电力能源保险一哥，融资险坏账计提1.15亿

【文/羽扇观金工作室 李丽梦】

4月17日，新三板挂牌上市公司永诚财产保险股份有限公司（NEEQ: 834223,以下简称“永诚财险”）正式发布2025年年度报告。报告期内，公司合并利润总额2.2亿元，创近十年新高；国内发电侧市场份额领先，2025年参与承保的装机容量占全国装机容量的42.4%。电力能源客户保费收入占总保费收入的43.9%；赔付支出43.74亿元，同比下降11.99%，主要因为财产险赔付在上年度“摩羯”台风等大案高基数基础上回落28.30%。

图为永诚财险2025年主要财务及监管指标

经营业绩方面，2025年，永诚保险实现营业收入60.88亿元，同比微降0.20%，主要因停止融资性保证险业务所致；剔除该业务后，营业收入同比增长8.03%。全年原保费收入71.59亿元，同比增长 4.49%。

年末合并资产总额152.90亿元，较年初增长13.78%；合并所有者权益23.82亿元。经营活动现金流净额14.14亿元，同比大幅增长253.44%。受融资性保证险业务退出影响，但历史形成的应收保费账面余额仍高达1.36亿元，公司为此计提坏账准备1.15亿元，计提比例高达84.55%。公司坦言，这些未收回的应收保费在保单发生赔付时预计无法收回，只能采取高比例计提方式处理。

盈利端扭亏为盈。得益于业务品质优化及赔付现金流出的大幅减少，2025年公司经营活动产生的现金流量净额达14.14亿元，同比大增253.44%。2025年，公司实现合并利润总额2.20亿元，创下近十年来的最高水平。归属于挂牌公司股东的净利润为1.75亿元，相较2024年亏损4.69亿元的状况实现了137.39% 的大幅增长，成功扭亏为盈。扣除非经常性损益后的净利润同样增长137.58%。加权平均净资产收益率从去年的-18.92%回升至7.57%。

业务结构方面，电力能源核心地位凸显。成立于2004年的永诚财险，由中国华能集团作为主发起人，联合国内五大央企发电集团等共同发起设立的全国性股份制财产保险公司，总部位于上海。设立初衷就是：“为国家电力能源资产提供专业保险保障”。战略定位从第一天就是：以电力能源为核心，车险为基本盘，企财险为利润支柱。

从具体险种来看，2025年公司财产保险（主要为企财险）是利润的主要来源，保费收入17.70亿元，综合成本率仅为56.99%，承保利润达1.87亿元；机动车辆保险占比35.04%，实现保费收入25.42亿元，同比增长7.44%。但综合成本率为101.49%，承保亏损3626.64万元，承保盈利压力依然存在；意外健康险保费收入14.84亿元，同比增长11.03%，但综合成本率高达106.97%，承保亏损9325.49万元；责任保险与工程保险同样处于承保亏损状态，综合成本率分别为100.72%和103.97%。

投资业务方面，2025年末投资资产846.65亿元，同比增长24.61%；投资收益（含公允价值变动）3.01亿元，同比增长7.59%。值得注意的是，投资资产大幅增长伴随投资活动现金流净流出152.94亿元，流出规模同比扩大 69.20%。股票、基金占比快速提升，市场风险敞口扩大。

截至2025年末，公司核心偿付能力充足率从年初的135.43%下降至131.41%，综合偿付能力充足率从163.37%微升至166.97%。

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