辽宁
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2026年4月17日，段永平在雪球（ID：大道无形我有型）回复网友，斩钉截铁的说：
茅台还是那个茅台啊
“得意时锦上添花，失意时落井下石”。
这句话非常适合现在的茅台，好的时候众人追捧，下滑的时候众人踩踏。
要知道巴菲特投资可口可乐三十余年，这三十年中可口可乐的下滑有很多次，就比如2017年，当时全年净利润是12亿美元，要知道上一年的可口可乐净利润是65亿美元，也就是说利润暴跌了80%。
不管是资金还是投资思想以及价值投资的实践方面，可以说在中国股民中没有几个人能够超过段永平这样的大佬，能够说出这样的话，这足以说明他对茅台的信心有多大。
如果说一直唱空茅台，唱空白酒行业只能说研究的不够透彻。
再看看近些年茅台酒产销的情况，2016年茅台销量是36944吨，到了2025年升至85104吨，这9年间，销量增长了一倍多，就算是2019年，销量依然保持着增长。
茅台还是那个茅台，不是说业绩永远高增，而是它的商业底层逻辑、品牌壁垒、定价权、抗风险能力、长期价值创造能力没有改变。2025年报的短暂下滑，更像是行业周期里的一次“深蹲”，而非价值褪色。正如段永平所言：市场短期是投票器，长期是称重机——茅台依然是那个能穿越周期的“重量”。
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