算力持续飙涨，是机会还是风险

本周，A股放量上涨。全A指数涨幅2.7%，个股上涨率66%，日均成交2.3万亿，较上周日均增长2048亿或10%。

创业板指，周涨幅6.65%，个股上涨率72%，此两项数据在所有宽指里面最强。创业板里面，电池、算力两个板块的权重比较高，这两个板块在本周都出了利好，他们的携手上涨同时也拉动了创业板指的上涨。

科创50、中证1000、中证500属于第二梯队，周涨幅分别为4.31%、3.87%和3.07%。

中字头，是本周唯一逆市下跌的指数，周跌幅为0.79%。中东局势缓和以后，油气、煤炭、航运等板块都出现了调整。

如果只看指数的表现，本周还是很不错的。实际情况是绝大多数人都没有跑赢指数。本周，个股涨幅中位数为1.42%，在表格中所列出的13个指数中，仅好于中字头和上证50，而低于另外11个指数。

对全周数据复盘，机构们采取了加空的操作。

行业

电子、通信、计算机，一起进入本周行业榜单有6位

中东的局面开始缓和，市场风险偏好提升，资金首先拥抱的就是科技方向。

算力毫无疑问是本轮的最强主线！

政策支持，工信部印发《普惠算力赋能中小企业发展专项行动》，明确了光模块出口率和国产化率的硬指标，为产业链提供了长期的确定性需求。北京、深圳、成渝等地本周相继发布智算中心建设规划，2026年新增算力目标较此前提升30%以上。

业绩炸裂，随着一季报披露期，算力硬件端业绩兑现最为确定。中际旭创一季度归母净利润同比增长262.28%，新易盛等龙头订单已排至2028年。业绩的高增长消化了高估值，为股价上涨提供了坚实支撑。

而且，市场对于业绩的持续上涨有较强的预期。三大运营商启动新一轮AI服务器集采，总规模超过200亿元。阿里云近期宣布算力卡及存储产品最高涨价34%。这标志着算力已从“产能建设”阶段进入“供需失衡”阶段。

本周，A股还发生了一件历史性事件，源杰科技的股价一举超越贵州茅台，成为新股王，这可能意味着一个新时代的开启。

期指持仓

某信，本周减空530手；

对IC加空1233手，分别对IH、IF、IM减空365手、1327手和71手；

全周，平仓买单19782手，平仓卖单20312手。

其他主要玩家，本周加空3743手；

分别对IF、IC、IM加空942手、4281手和437手，对IH减空1917手；

全周，平仓买单31011手，平仓卖单27268手。

大盘本周延续了上涨之势。尤其是创业板指数，在上周飙升9.5%的情况下，本周继续大涨6.65%，连续创出近11年的新高。

在这种情况下，本周合计加空3213手，属于比较正常的操作。只看本周，没有特别不好的信号。

周中一度有所波动，周四那天大幅加空8336手，不是好信号。数据方向于周五白天采取了减仓操作。

结果周五减空5911手。机构们的操作还比较靠谱，A股收盘以后，形势再次发生变化，国际油价直线跌水超过10%，美股全线跳涨。

到了今天，好像他们又没谈好。特朗普称如果22日前达不成协议战火或将重燃。伊朗表示，特朗普的7项声明“均不属实”，尚未同意与美国举行下一轮谈判，并且已恢复控制霍尔木兹海峡。

个人认为，对于算力、或者更宽一些范围的算电协同，应该长期看好。如果外围局势恶化，影响市场短期内下跌，对于算力反而是上车的机会。