产品立基、财务护航：保利发展的“好房子”实践答卷丨年报深解

在楼市深度调整的背景下，房企综合实力与发展质量的差距愈发凸显，唯有稳健经营、坚守产品与服务品质的企业，才能持续筑牢抗风险能力，实现穿越周期的发展。

4月17日，保利发展发布2025年度报告。数据显示，保利发展全年实现销售签约金额2530亿元，签约面积1235万平方米，销售权益比79%，同比提升3个百分点，市场领先地位持续稳固。

据中指研究院数据，2025年百强房企权益销售总额同比下降约18.4%，千亿级房企数量进一步收缩至10家。保利发展销售额持续领跑，其市场竞争力可见一斑。

这份亮眼的业绩，本质上是保利发展“好产品、好服务、好生活”核心主张落地见效的集中体现。近年来，“好房子”已经成为行业高质量发展的重要导向。保利发展紧扣行业趋势，系统构建“好房子”标准体系、夯实经营底盘，在行业调整期交出一份扎实稳健的成绩单。

择址有道，锚定好房子核心价值

真正的好房子，绝非单一维度的优化升级，而是一套完整的系统工程：既要有高站位的规划布局、高标准的产品打造，也要有高精准的流程管控与高颜值的呈现落地。这就要求企业以客户需求为原点，从选址、选材、工艺工法到工程质量，再到交付后的高品质服务，形成全链条高水平输出，方能打造出经得起市场与时间检验的品质人居。

其中，选址布局是决定项目价值与企业长期发展的关键前提。近年来，保利发展始终坚持稳健审慎的投资逻辑，深耕高能级核心城市，持续优化土储结构。

财报显示，2025年保利发展拓展总地价791亿元，同比增长16%；总计容面积457万平方米，同比增长39%；拓展金额权益比维持在87%的较高水平，投资质量与权益占比双优。

与此同时，公司土储结构不断优化，一二线城市拓展总地价占比超90%，核心城市拓展占比达99%，其中北京、上海、广州三地占比约48%。聚焦高能级城市与核心区域的精准布局，为项目经营安全与长期价值增长筑牢了坚实基础。

这一精准布局策略的成效，在销售端得到印证。财报显示，2025年核心城市销售贡献达92%，连续三年保持90%左右的高位水平；核心城市市占率达7.9%，同比提升0.8个百分点，10个城市市占率超过10%，核心市场壁垒持续加固，市场集中度与品牌影响力稳步提升。

值得关注的是，2025年新获取项目中，“当年拿地、当年开盘”项目达28个，贡献签约金额超200亿元，高效精准的开发运营能力充分彰显。

面对存量资源转化挑战，保利发展亦通过定制交付、展示焕新等超千个焕新举措，以低成本投入提升项目市场竞争力。2025年，保利发展存量及产成品项目合计贡献签约额953亿元；同时盘活资产181亿元；推动存量物业转经营超过135万方，新增融资金额79亿元，存量资产价值得到充分释放。

报告显示，截至2025年末，保利发展待售面积5654万平方米，其中增量项目925万平方米，存量项目4729万平方米，同比减少约10%。存量规模稳步收缩、结构持续优化，既彰显了其高效去化的运营实力，也为后续“好房子”品质升级奠定基础。

全维提质，夯实好房子品质壁垒

除精准选址布局外，保利发展更从建造、服务、交付三大维度发力，构建覆盖项目全周期的品质保障体系，将“好产品、好服务、好生活”落到实处，形成“产品为基、服务为翼、生活为纲”的价值闭环。

其中，在建造维度，保利发展围绕“建筑恒久、环境舒适、材料健康、设备智慧、匠心美学、邻里友好”六大核心维度，制定28个关键技术措施，精准破解客户居住场景中的渗漏、隔音等痛点。

凭借系统化、标准化、精细化的建造体系，保利发展持续打造领先行业的产品实力，连续十六年获评行业领导品牌。

在服务维度，保利发展以“好服务”为支撑，秉持“全周期客户驱动、全过程质量管控、全流程服务贯通”的理念，搭建差异化服务体系，通过三大物业服务品牌矩阵精准匹配不同客群需求，实现服务精细化、品质化、专属化。

在交付维度，保利发展健全多维度竣工与交付风险防范机制，通过节点前置管控、业主开放日、多方监督强化等举措，打造安全、高效、高品质的“保式交付”标准。2025年保利发展实现“保式交付”12.99万套房屋，客户满意度提升至87%。

需要指出的是，保利发展对“好房子”的探索始终走在行业前列，并形成清晰的战略进阶路径。据悉，2023年保利发展在不动产白皮书中提出，行业进入“高质量发展的品质时代”，并率先锚定“好房子”发展方向。2025年更进一步将“三好房子”确立为核心产品，系统性重塑了企业的商业模式与核心竞争力。

2026年，保利发展即将再度发布行业白皮书，这已是公司连续第十年推出行业研究成果。保利发展以十年深耕持续沉淀行业发展规律与实践经验，不断迭代完善自身产品与服务体系，也以专业研究与前瞻洞察引领行业品质发展方向。

不仅如此，4月29日，保利发展将发布全新“好生活”体系，进一步完善从好房子到好生活的价值生态，为客户提供全维度、高品质的居住体验。

经过多年深耕与打磨，保利发展已在广州、上海、杭州等核心城市成功打造玥玺湾、天珺等一系列品质标杆项目。值得一提的是，2025年全国销售额破百亿的单项目榜单中，保利发展独占两席，彰显强劲的产品与市场号召力。

随着“十四五”圆满收官、“十五五”谋篇布局，住房发展已从“有没有”转向“好不好”，保利发展以“三好体系”回应时代居住命题：用“好产品”解决空间问题，“好服务”保障日常安心，“好生活”构筑精神归属与幸福质感，为行业高质量发展提供了可复制、可推广的保利样本。

稳健经营，护航好房子行稳致远

“好房子”的持续打造与全国热销，有力支撑了保利发展的稳健经营。而稳健的经营底盘与充足的现金流，同样反哺保利发展的产品研发、品质升级与服务体系建设，良性循环的发展生态已经构建。

财报显示，2025年保利发展实现营业收入3081亿元，利润总额97.37亿元，归属股东净利润10.35亿元，成为行业内少数保持持续盈利的房企之一。

与此同时，保利发展始终将资金安全放在首位。报告显示，2025年经营活动现金流量净额152亿元，连续8年保持为正；同时全年回笼资金2589亿元，销售回笼率102%，连续3年超过100%，资金回笼质量与效率保持行业领先。

梳理历年财报发现，2018年至2024年，保利发展经营活动产生的现金流量净额均为正，分别为118.93亿元、391.55亿元、151.50亿元、105.51亿元、74.22亿元、139.30亿元、62.57亿元。

此外，保利发展发挥多元化融资优势，全年完成110亿元中期票据和45亿元公司债发行，多渠道融资方式增厚公司现金储备。截至2025年末，保利发展货币资金余额1229亿元，占总资产比例超10%，为未来经营提供充裕的流动性储备。

在行业深度调整、多数企业面临资金压力的背景下，保利发展已经构建起安全护城河，也为高品质战略的践行提供了坚实保障。

债务结构方面，保利发展加强有息负债久期管理。财报显示，2025年资产负债率连续五年下降，有息负债规模余额3412亿元，同比减少77亿元。截至2025年末，一年内到期有息负债金额706亿元，占比较年初下降3.6个百分点，财务结构持续优化，抗风险能力不断增强。

财报显示，保利发展融资成本持续下行，2025年新增有息负债平均成本同比下降33BP至2.59%，期末综合融资成本同比下降38BP至2.72%，融资优势持续凸显，为公司降本增效、稳健经营提供有力保障。

财务基本面的持续夯实，为公司行稳致远奠定了坚实基础。展望未来，保利发展表示，将聚焦不动产主航道，统筹稳经营、防风险、促转型，持续优化业务结构、提升运营质效、强化产品服务，以稳健经营稳定市场预期、服务民生需求，积极助力房地产发展新模式构建，推动行业高质量发展。