创作板块拖累业绩 中国电影去年净利润同比下降近二成｜财报解读

财联社4月18日讯（记者 王彦琳）根据国家电影局数据，2025年全国电影市场总票房超518亿元，同比增长超20%，中国电影（600977.SH）去年净利润却逆市下滑，同比下降近二成。

公司周五晚间发布公告，去年公司实现营业收入48.33亿元，同比增长5.65%，营业成本同比增长12.51%，收入增速低于成本增速，导致整体毛利率承压；实现归属于上市公司股东的净利润1.17亿元，同比下降17.03%；扣非净利润亏损1.62亿元，亏损规模较上年同期的0.86亿元进一步扩大。

分业务板块来看，发行板块以21.44亿元位列收入第一，同比增长9.95%。报告期内，中国电影共发行影片616部，实现票房365.93亿元，占全国票房总额的 78.38%，保持了较为稳固的市场份额。

创作板块成为去年业绩的"减分项"。该板块实现收入7.48亿元，同比增长22.89%，但成本增幅高达40.61%，毛利率为-36.55%。报告期内，公司主导或参与出品并投放市场的电影共39部，累计实现票房146.04 亿元，占全国同期国产电影票房总额的35.37%，但高投入、高不确定性的内容业务模式导致该板块持续拖累整体利润。

放映板块实现收入9.26亿元，同比下降1.18%，但受益于成本优化，毛利率提升5.46个百分点至15.14%；科技板块收入下滑13.31%至7.07亿元，毛利率亦下降近5个百分点。

值得注意的是，2025年公司非经常性损益合计约2.79亿元，其中政府补助1.55亿元、委托理财收益0.69亿元，若剥离上述非经常性收益，公司扣非归母净利润亏损1.62亿元，为连续第二年扣非净利润亏损，主营业务盈利能力仍待修复。

2025年，公司经营活动产生的现金流量净额为2.06亿元，同比大幅下降71.79%，公司表示主要受影片票房结算周期影响。与此同时，投资活动产生的现金流量净额同比下降390%，主要系购买理财产品增加。期末交易性金融资产余额升至45.42亿元，占总资产比重从13%提升至近24%。

影片储备方面，公司表示，正在创作开发中项目80余部，其中原创项目近40部，包括纪念建军百年的重点影片《无限之战》，纪念改革开放50周年的电影《我不是梵高》，硬科幻电影《流浪地球3》等。此前，2026年春节档中，中国电影参与出品的《飞驰人生3》摘得该档期票房冠军。

（财联社记者 王彦琳）