【券业场】“牛市旗手”券商何时归来？中国银河释放重磅信号：五大举措强化市值管理，自营业务这样布局

4月17日，就如何建设一流投行、打造航母券商、市值管理以及未来发展方向等市场关心的问题，中国银河证券在2025年年度业绩说明会上一一回应。

此前3月30日晚间，中国银河交出了有史以来最强的一份财报。2025年实现营业收入283.02亿元，同比增长24.34%。净利润125.2亿元，同比增长24.81%，这一净利润水平创造了中国银河最高盈利纪录。此外，公司加权平均净资产收益率为9.84%，同比增加1.54个百分点。截至报告期末，中国银河证券总资产规模达到8557.45亿元，较2024年末7374.71亿元的总资产规模，增加了16.04%。

对于这份最好业绩，中国银河党委书记、董事长王晟在业绩说明会上表示，公司把政治标准和政治要求贯穿始终，坚决贯彻落实党中央各项决策部署，纵深推进全面从严治党，不断推动党的政治优势、组织优势转化为发展优势。把功能发挥作为首要职责使命，坚定践行金融工作的政治性、人民性，不断创新金融产品与服务模式，做实做精金融“五篇大文章”。把深化改革作为重要动力，有序推进各项战略任务。

如何打造一流投行？

近年，券商并购重组大潮汹涌澎湃，王晟表示，证券行业整合成为趋势，由马太效应迈向主体整合新阶段。通过并购重组的快速扩张，有利于证券公司资源整合，补足短板，实现区域或者业务的补充，实现外延式发展，从而推动证券行业供给侧改革，实现高质量发展，提高行业的国际竞争力，为建设金融强国打下坚实基础。

对于机构和投资者关心的建设一流投行问题，王晟提到，公司目前正在制定2026-2030年战略规划，开启全面建设一流投资银行新征程。公司将着力打造财富投行、企业投行、资本投行。巩固财富管理、投资交易等业务优势，提高投资银行、资产管理、机构、研究、国际等业务市场地位，打造长期可持续的经营模式，形成更加均衡的业务结构。

至于具体发力方向，王晟透露，公司投行业务紧密围绕打造“企业家信任的投资银行专家”的关键业务战略，将进一步纵深推进专业化改革，优化团队设置、补充专业人员，积极协同拓展业务，加强增厚项目储备。

五大举措强化市值管理

近一年来，虽然A股走出了稳健的慢牛行情，但券商股却集体经历黑暗时刻，多家头部券商一度回撤幅度逾15%。

对于市场关心的股价以及市值管理工作，王晟表示，今年以来受多重因素影响，证券板块整体承压，公司股价也出现阶段性波动。公司始终高度重视市值管理工作，积极通过提升经营质效、保持稳定的利润分配政策、加强境内外投资者沟通、提高信息披露质量等多种举措，推动公司市值与内在价值长期协同增长。

关于市值管理工作，王晟详细介绍了公司的五大举措，2025年3月公司审议通过了《公司市值管理制度》；公司分别在2025年半年报和2025年度报告中详细披露“提质增效重回报”行动方案落实情况；公司连续两年开展中期分红，2024年度分红总金额为人民币30.62亿元，2025年度拟分红为38.27亿元（含2025年中期），分红金额占当年净利润的比例均超过30%。此外，在持续优化信息披露机制、强化投资者沟通等，公司也积极作为。

至于市值管理的后续工作，中国银河党委副书记、副董事长、总裁、财务负责人薛军表示，未来公司将继续全力以赴做强主责主业，切实履行好上市公司和金融国企的责任和义务，努力通过良好的业绩表现、规范的公司治理、稳健的投资者回报，持续回馈广大投资者。

核心引擎自营业务如何布局？

作为行业头部券商，中国银河的各项业务对于市场均有借鉴意义，在牛市背景下，自营业务已成为券业核心引擎，2025年中国银河自营业务收入超过131亿元，增速超过14%，营收占比达46%。机构投资者和分析师对中国银河的自营业务发展筹划十分关注。

王晟表示，公司自营投资业务坚持服务国家战略、坚守风险底线，不断加强市场研判，持续调整和优化投资策略。一方面，结合市场研判及时动态调整仓位结构，严控资产风险底线，持续提升高流动性、低风险资产占比，债券资产提供收益“压舱石”；另一方面，贯彻多策略、低风险的投资框架，加强大类资产配置，降低策略组合间的相关性，提高组合收益稳定性，使得持仓组合适用于各种不同市场环境。权益自营业务坚持高股息投资，作为权益投资业务的压舱石，贡献相对稳定的收益基础。主动权益投资业务坚持服务国家科技战略，抓住市场结构性高景气投资机会。权益自营继续坚持多策略、跨市场、多资产的发展战略。

对于未来，王晟强调，“十五五”期间公司将围绕打造中国一流投资银行的战略使命，坚定不移走中国特色金融发展之路，以总书记关于强大金融机构“四大特征”为根本遵循，坚持党的全面领导，坚持人民至上，坚持服务大局，践行中国特色金融文化，在运营效率、抗风险能力、门类齐全、全球布局能力和国际竞争力方面实现新提升，在金融强国新征程中贡献更大银河力量。