“蜂王”卸任，丰巢去哪

4月13日，国内智能快递柜龙头企业——丰巢网络技术有限公司（以下简称“丰巢”）完成工商信息重大变更，创始人徐育斌正式卸任法定代表人、董事长职务，由吴茜接任董事长，徐斌接任法定代表人。

事实上，早在2025年10月16日，徐育斌便已正式提出辞职；此次工商信息变更是其辞职后的正式履职交接。这一高层变动，也不仅仅标志着丰巢“徐育斌时代”的正式落幕。

徐育斌的卸任，给巢按下了战略调整的“暂停键”。丰巢凭借规模优势占据国内智能快递柜龙头主导地位，但快递柜闲置率高、C端用户付费习惯难培育两大痛点，使其长期深陷亏损困局，资金压力凸显。

十年起高楼

作为丰巢的缔造者，徐育斌的创业轨迹颇具传奇色彩。

2006年，他以一线快递员身份加入顺丰（002352.SZ/06936.HK），凭借出色的业务能力逐步晋升。徐育斌在研究了末端物流投递和国际快递运营模式后，萌生了打造中国智能快递柜的想法，并获得顺丰创始人王卫的鼎力支持。2015年，顺丰联合申通（002468.SZ）、中通（02057.HK/ZTO）等国内主流快递企业共同出资创立丰巢，徐育斌出任董事长兼CEO，全面主导公司战略规划与运营管理。

在徐育斌的带领下，丰巢通过快速扩张与行业并购，迅速抢占市场份额。

招股书显示，截至2024年5月，丰巢在全国拥有33.02万组智能快递柜，覆盖31个省份约20.9万个社区，成为国内乃至全球规模领先的末端物流解决方案供应商。根据行业测算，截至目前，丰巢从33万组增长到约40万+ 组，覆盖从20.9万社区增至约23万+ 社区，仍是全球最大智能快递柜网络。

值得注意的是，徐育斌的辞职与丰巢上市计划的夭折高度关联。

2024年8月，丰巢正式向港交所递交港股招股书，有望冲击“快递柜第一股”，但上市进程很快遭遇阻碍，迅速收到监管问询。

当年10月，中国证监会对其出具补充材料要求，要求丰巢补充披露协议控制架构、业务经营合规性等关键问题，尤其聚焦“滞留费及包裹服务费的金额占比与合规性”。此后，丰巢未能在规定时间内完成补充材料提交，导致其招股书于2025年2月因超期失效。

根据港交所相关规定，招股书失效后，拟上市公司仍可再次提交上市申请，彼时丰巢方面对外表态称，公司在香港上市的工作仍在推进中，但此后并未立即重新递交申请，其冲击“快递柜第一股”的上市计划彻底夭折。

丰巢IPO进程停滞，除了未能按时补充监管要求的材料外，还与投资人诉讼有关。作为投资人之一的亚投资本，在回购事宜上与丰巢存在分歧，双方经过多轮沟通未达成共识，亚投资本在香港提起诉讼，进一步影响了上市进程。

现在，随着徐育斌的正式离场，叠加上市计划受挫，丰巢的发展前景更添变数。

多压力缠身

尽管徐育斌带领丰巢奠定了行业龙头地位，但规模的快速扩张并未带来盈利的突破，持续亏损始终是丰巢难以摆脱的枷锁。

公开财务数据显示，2021-2023年，丰巢营收虽从25.26亿元稳步增长至38.12亿元，呈现出一定的增长势头，但净利润却持续为负，三年累计亏损高达37.78亿元，其中2021年亏损20.71亿元、2022年亏损11.66亿元、2023年亏损5.41亿元，亏损幅度虽逐年收窄，但亏损态势未得到根本扭转。

2024年前五个月，丰巢通过会计政策调整，将智能快递柜折旧年限从5年延长至10年，叠加滞留金收入增加，实现了成立以来的首次扭亏，净利润达7160万元。

作为典型的重资产运营企业，丰巢的核心收入来源之一是快递员投柜费用，而柜格周转率不足、闲置率偏高，直接导致这部分收入难以覆盖高昂的运营成本。

数据显示，2023年丰巢柜机日均周转率约为2.38次，虽较疫情期间有所回升，但距离支撑盈利的理想水平仍有较大差距。

目前，全国智能快递柜整体日均周转率仅为1.85次，行业整体呈现结构性闲置态势。与此同时，丰巢还需承担高额的场地租金、设备运维费用，平均每组智能快件箱每年的预期运维成本达1.25万元左右，其中场地租金和电费支出占比近半，闲置的柜格不仅无法产生收益，还需持续消耗运营成本，进一步吞噬利润空间。

另一方面，C端用户付费习惯难以培育，成为丰巢盈利模式的另一大短板。长期以来，国内用户习惯了智能快递柜的免费使用，对付费服务的接受度普遍不高。丰巢曾多次尝试推进付费模式，先是推出超时赞赏机制，后于2024年正式推出会员制，对非会员用户实行12小时免费保管，超时后按每12小时0.5元收费、3元封顶，会员则可享受7天长时免费存放服务，但这一举措并未有效培育起用户的付费习惯，反而引发部分用户不满，甚至出现拒绝使用快递柜的情况。

此外，丰巢向快递员收取单次0.3-0.5元的投柜费，又向C端用户收取超时费的“双向收费”模式，进一步引发用户抵触，导致C端增值收入始终难以突破，无法成为企业盈利的重要支撑，反而加剧了用户流失与使用意愿下滑的困境。

在此困境下，“蜂王”徐育斌卸任，继任者吴茜和徐斌能提出哪些创见带领丰巢脱困？