增资50亿、引资近6亿！能源央企加大在川清洁能源投资版图

成渝融资并购服务中心最新消息：总部位于成都的能源央企子公司——华电金沙江上游水电开发有限公司（下称“华电金上”），注册资本已从100亿元大幅增至150亿元，增幅高达50%。而在此之前，该公司已对外发布公告，拟通过引入民间资本的方式，出让金沙江上游波罗水电站15%股权，预计吸纳民营资金约5.84亿元。

50亿增资+5.84亿民资入场！

这次增资的50亿元，全部由现有股东按原持股比例认缴，因此各家股东的持股格局保持不变。此前，公司向民营企业敞开大门，遴选一家民企共同开发波罗水电站。民企将持有该项目公司15%的股份，预计现金出资5.84亿元。

图源：华电金沙江上游水电开发有限公司官网

华电金上成立于2006年，注册地位于四川成都，是中国华电集团旗下的水电“主力军”，专门负责金沙江上游川藏段的水电及风、光清洁能源开发。公司由中国华电持股48%、华电国际电力股份有限公司（下称“华电国际”）持股12%、西藏开发投资集团有限公司持股20%、四川铁投康巴投资有限责任公司持股20%。

截至目前，华电金上共设置14个职能部门，在金沙江上游流域布局有7家分公司、3家子公司及1家筹备处，主要承担金沙江上游川藏段岗托、波罗、叶巴滩、拉哇、巴塘、苏洼龙、昌波共7级水电站的开发建设任务，总装机规模达917.60万千瓦。同时，公司还统筹开发沿江区域超3600万千瓦的可再生能源资源，相关项目可依托既有水电外送通道实现水风光打捆外送。按照规划，该基地预计在2027年实现运行装机1200万千瓦，至2035年基本建成金沙江上游水风光一体化综合能源基地。

图源：华电金沙江上游水电开发有限公司官网

为何要增资50亿元？答案藏在一张更大的投资蓝图里。根据华电国际的公告，华电金上在2025至2027年间预计完成投资218亿元，到2027年底累计投资将达748亿元。按资本金占总投资20%测算，公司需要149.6亿元的资本金。本次增资，正是为这百亿级的建设高峰铺平道路。何况华电金上的盈利能力也不弱：2023年净利润2.87亿元，2024年增至3.42亿元。

再看波罗水电站。它位于金沙江干流上，是上游13个梯级电站中的第6级，装机96万千瓦，施工总工期78个月，核准概算总投资194.67亿元，对应资本金38.93亿元。民企以15%的股权进入，意味着出资约5.84亿元。双方将新设一家混合所有制公司，华电金上控股85%，民企持股15%，共同负责电站的建设与运营。波罗水电站项目已于2025年4月获国家发改委核准，同年8月开工，预计2030年并网发电。

这次引入民资，并非孤立的融资行为。2025年4月，国家能源局明确发文，支持民营企业投资水电等基础设施项目。金沙江波罗水电站正是这一政策落地的鲜活样本。从增资夯实根基，到向民资敞开大门，华电金上的这步棋，既是自身发展的财务跃升，也是国家在能源基建领域向民营经济释放的明确信号。

成渝融资并购服务中心在此释放出一则重磅“机会清单”：位于中国西部的一座水库加六座电站组成的优质水电资产包正寻求转让，总装机约160MW，年稳定收入1.2亿元，控股权转让估值约7.9亿元，为有志于深耕水电领域的投资者提供了一个“拎包入住”的稀缺入口。