“杭州六小龙”第一股、“全球空间智能第一股”诞生！群核科技港交所“敲锣” 目前空间智能相关业务营收占比较小

4月17日，Manycore Tech Inc.（以下简称群核科技，股票代码为HK00068）正式于香港联合交易所主板挂牌上市，成为“全球空间智能第一股”，也是“杭州六小龙”中第一家成功登陆资本市场的公司。

上市首日，截至12点，群核科技涨幅为135.96%，股价为17.980港元/股，市值为305.68亿港元。

群核科技联合创始人兼董事长黄晓煌在上市致辞中表示：“AI正以前所未有的力量席卷全球，这赋予了我们更大的责任，推动AI从仅限于虚拟世界的生成与对话，走向物理世界的理解、行动与创造。而空间智能，正是这一过程中的关键。”

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（群核科技联合创始人兼董事长黄晓煌致辞。公司供图）

香港公开发售获1591倍认购

上市前夜，4月16日晚间，群核科技公布配售结果，群核科技香港公开发售获1591倍认购，国际发售获14.46倍认购。

4月17日，群核科技于港交所成功“敲锣”。黄晓煌表示：“我们一直致力于通过空间智能技术搭建数字世界与物理世界之间的桥梁，并已在空间设计、3D AI内容制作、工业孪生、智能体训练等千行百业中提供服务。”

群核科技自2011年成立以来，专注于基于GPU（图形处理器）实现对物理世界的模拟和计算，致力于连接物理世界与数字世界，推动人工智能加速进入物理世界。群核科技拥有国内最大的云原生空间设计平台，沉淀了海量可交互三维数据，在此基础上自研空间大模型，由此构建了“空间编辑工具-空间数据-空间大模型”的飞轮体系，在全球空间智能赛道占据重要先发优势和核心地位。

本次IPO，群核科技最终以每股7.620港元的发行区间上限定价，全球发售约1.606亿股，募集资金总额约12.24亿港元，所得款净额约10.92亿港元。招股阶段，群核科技获得资本市场高度认可，香港公开发售获1591倍认购，国际发售获14.46倍认购。

此外，此次全球发售引入泰康人寿、阳光人寿、广发基金、Redwood、Mirae Asset Securities、雾凇资本、Hesai HK、国惠香港、华营建筑9名基石投资者，涵盖了头部保险资金、大型公募基金、明星私募基金、外资、产业方等全明星基石投资阵容，合计认购4.55亿港元股份。

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（董事长黄晓煌（右）、CEO陈航（左）在敲锣现场。公司供图）

2025年实现营收8.2亿元

值得注意的是，近期国内互联网大厂阿里、腾讯先后发布其世界模型。4月16日，阿里发布了开放式世界模型Happy Oyster，腾讯开源了3D世界模型HY-World 2.0。

此前不到一个月，3月，“AI教母”李飞飞的World Labs刚完成10亿美元融资，Yann LeCun的AMI Labs更是以10.3亿美元的种子轮震惊硅谷。

值得注意的是，李飞飞在去年11月预言的AI下一个战场——空间智能（Spatial Intelligence），如今已成为资本和企业争相押注的新风口。

目前，群核科技产品矩阵包括国内最大空间设计平台酷家乐、其海外版Coohom、3D AI 内容创作工具 LuxReal，新一代空间智能解决方案SpatialVerse、云原生工业AI孪生平台SpatialTwin。并且，群核科技整合空间重建、空间生成、空间编辑、空间理解四大空间智能能力，推出Aholo空间智能开发平台，以底层基础设施形式对外开放，通过产品与开放平台的结合，进一步推进AI与物理世界的结合。

财务方面，群核科技近3年营收保持稳健增长，2025年公司实现营收8.2亿元，毛利率攀升至82.2%，全年经调整净利润达5710万元。此外，2025年其海外业务收入同比增长28%。2023年至2025年，群核科技累计研发投入超10亿元。

不过，群核科技的核心收入仍来自“酷家乐”。2025年，公司96.9%的收入来自软件订阅服务，其中绝大部分由“酷家乐”贡献，而包括SpatialVerse在内的其他业务，占比仅为3.1%。

从收入占比来看，目前空间智能相关业务占群核科技的营收比重仍较小，群核科技空间智能的概念仍在早期。

未来二级市场和投资人更关心的是，空间智能到底能不能从技术前沿转变为商业收入，热度能不能落到订单上。群核科技的资本叙事关键也不在上市当天，而在一两年之后，市场会不会承认：它卖的是下一代物理AI的一块底座。

当然，面对这轮物理AI的技术浪潮，群核科技也在加大技术和全球化市场的布局。

据了解，此次IPO募集所得资金净额将主要用于实施国际扩张策略；增强现有产品的功能并推出新产品及/或功能，以满足现实世界空间和虚拟环境的需求；投资核心技术和基础设施；国内销售及市场推广活动，并提升品牌知名度；用作营运资金及一般企业用途。