中国一季度GDP增长5%，一线城市商品房价格上涨 | 财经日日评

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中国一季度GDP同比增长5%

4月16日，国家统计局公布数据显示，初步核算，一季度国内生产总值334193亿元，按不变价格计算，同比增长5%，比上年四季度加快0.5个百分点。分产业看，第一产业增加值11941亿元，同比增长3.8%；第二产业增加值116135亿元，增长4.9%；第三产业增加值206117亿元，增长5.2%。从环比看，一季度国内生产总值增长1.3%。

分三大门类看，采矿业增加值同比增长6%，制造业增长6.4%，电力、热力、燃气及水生产和供应业增长4.3%。装备制造业增加值同比增长8.9%，高技术制造业增加值增长12.5%，分别快于全部规模以上工业增加值2.8和6.4个百分点。（国家统计局官网）

｜点评｜ 中国一季度GDP稳步增长，经济韧性与隐忧并存。外贸出口强劲是突出亮点，以新能源车、锂电池等高科技产品为代表的新动能持续领跑，出口结构不断向“质”的方向升级。高技术制造业成为驱动工业增长的核心动力，服务业也保持修复态势。与此同时，国内基建投资提速，为经济提供了重要支撑。

不过，房地产市场仍在缓慢复苏过程中，内需虽有修复但速度偏慢，供强需弱的问题有待进一步改善，宏观经济与微观主体感受之间的温差依然存在。总体来看，一季度经济结构有所分化，二季度出口增长压力或将加大，国内经济修复的路径与节奏也可能面临新的挑战

3月一线城市商品房销售价格环比上涨

4月16日，国家统计局公布数据显示，2026年3月份，70个大中城市中，一线城市新建商品住宅销售价格环比由上月持平转为上涨0.2%，同比下降2.2%，降幅与上月相同。二手住宅销售价格环比由上月下降0.1%转为上涨0.4%，同比下降7.4%，降幅比上月收窄0.2个百分点。

二、三线城市新建商品住宅销售价格环比分别下降0.2%和0.3%，降幅均与上月相同，二手住宅销售价格环比分别下降0.2%和0.4%，降幅分别收窄0.2个和0.1个百分点。70个大中城市中，新建商品住宅销售价格环比上涨城市有14个，比上月增加4个，二手住宅销售价格环比上涨城市有13个，比上月增加11个。（国家统计局官网）

｜点评｜ 3月国内房地产市场延续分化走势，一线城市房地产价格逐步企稳回升。一线城市在近期新一轮楼市松绑政策的提振下，积压的刚性购房需求被进一步释放。二手房出手后，改善性需求也开始放量。一线城市房地产市场的成交量已经得到了明显修复，居民购房信心修复，再加上一批高品质的高价楼盘入市，共同推动房产售价回暖。

多数二、三线城市仍在止跌企稳的道路上努力，仅部分热点城市的房价出现局部止跌。一线城市对二、三线城市的价格传导效应正在逐步减弱，各城市、各地块之间的价格走势分化，大概率将成为国内房地产市场的新趋势。

中国3月社零总额同比增长1.7%

4月16日，国家统计局公布数据显示，3月份社会消费品零售总额41616亿元，同比增长1.7%，环比增长0.14%。其中，除汽车以外的消费品零售额37875亿元，增长3.2%。一季度，社会消费品零售总额127695亿元，同比增长2.4%，比上年四季度加快0.7个百分点。其中，除汽车以外的消费品零售额117727亿元，增长3.6%。

汽车类零售额3月同比骤降11.8%，一季度累计跌幅达9.1%。与此形成对比的是，通讯器材类当月大涨27.3%，一季度累计增长20.8%，成为所有细分品类中表现最为突出的板块。大宗可选消费品类在3月普遍走弱。家具类同比下降8.7%，建筑及装潢材料类下降9%，家用电器和音像器材类下降5%，体育、娱乐用品类下降2%。必需消费品类全面提速，粮油、食品类当月增长9.5%；化妆品类增长8.3%；饮料类增长8.2%。（国家统计局）

｜点评｜ 在去年同期较高基数的背景下，3月社零增速放缓。其中，汽车分项从去年社零总额的主要拉动项转变为拖累项。今年新能源汽车补贴退坡，车型迭代速度放缓，年初国内新能源车的消费热情明显降温。去年同期，“国补”政策刚推出时有效激发了居民潜在的消费需求，今年补贴力度下降，叠加边际效益递减，社零增速随之有所回落。

各种芯片价格上行，手机厂商提前预告产品涨价，部分需求被前置释放。除手机外，大部分可选消费品出现不同程度的下滑。在收入提升预期偏低的背景下，居民大额消费意愿降低，小额“悦己”消费正成为新潮流。

国资委召开低空经济产业推进会

4月15日，国务院国资委在京召开中央企业低空经济产业发展专题推进会。会议认为，国务院国资委将低空经济纳入中央企业产业焕新行动，推动中央企业低空装备研发不断突破，低空基础设施持续完善，行业场景应用竞相落地，产业发展生态加速构建，有力支撑了低空经济产业良好起步。

会议强调，中央企业要进一步提高政治站位，深刻认识发展低空经济是助力塑造国际竞争新优势、更好支撑保障国家安全的战略举措，是国资央企培育壮大新质生产力、开辟增长“第二曲线”的迫切需要，要切实增强责任感、使命感和紧迫感，加快打造具有国际竞争力的低空经济产业集群。（财联社）

｜点评｜ 低空经济已成为中国“新质生产力”转型发展的重点方向之一，市场规模持续扩大。中国在全球低空经济的部分细分领域已占据领先优势，尤其是在无人机行业，消费级和商用领域的技术与应用在全球拥有广阔市场。目前，国内低空经济的发展重心正转向“飞行汽车”，这对基建设施、空域安全、生态系统协调等方面提出了新要求，需要国企牵头协调各部门，推动相关法规体系完善，为行业提供标准化指引。

大部分央国企经营较为稳定，天然适合在新兴行业中充当耐心资本。同时，央国企自身也拥有丰富的应用场景。不过，并非所有央国企都适合发展低空经济，还需结合自身主业特点与技术积累，审慎选择切入方向。

字节跳动启动“豆包股”首次回购

4月16日消息，字节跳动启动“豆包股”首次回购，回购价格为13.08美元，此前“豆包股”授予价格为10美元，价格上浮30%。据悉，13.08美元/股是豆包股的最新定价，3月1日之后加入公司获得豆包股激励的员工，也将按照该价格计算授予数量。

2025年四季度，字节跳动在内部试点推进“豆包长期激励计划”，为豆包相关大模型业务建立了一套“虚拟股”回购机制，旨在加强对大模型人才的长期吸引和激励。除“豆包股”外，字节此前已为Seed部门核心技术员工实施期权增发，按绩效与职级分档，员工每月可拿到约9万、11万、13万元人民币价值的字节期权，按月归属，首批连续发放18个月。（综合财联社）

｜点评｜ AI行业对高技术人才的竞争，早已不止于天价薪酬，利益共享的股权激励工具同样不可或缺。人才高流动压力下，字节更是推出了与内部业务独立挂钩的豆包虚拟股，进一步锁定核心员工。虚拟股回购收益和大模型表现直接挂钩，半年时间股价上涨30%，既是豆包大模型取得成绩的体现，也可向市场传递字节对AI业务的信心。

近两年，字节常规股权回购节奏基本是一年两次。“豆包股”去年四季度首次推出后，此时回购也符合这一惯例。当前，国内外AI企业都在尝试创新式激励工具，然而在行业整体迭代迅速、格局较为动荡的阶段，人才流动恐怕还是会维持高频态势。

杉杉集团拟易主安徽国资

4月16日消息，杉杉股份发布公告称，公司控股股东杉杉集团及其全资子公司朋泽贸易的《重整计划（草案）》已确定获出资人组表决通过。若重整成功，公司控制权将发生变更，控股股东将变更为安徽皖维集团，实控人将变更为安徽省国资委。2025年3月20日，杉杉集团有限公司及其全资子公司朋泽贸易被裁定进行实质合并重整，此时杉杉集团及朋泽贸易的债务总额已达约335.5亿元。

据悉，皖维集团是安徽省重要的化工、化纤、建材、新材料联合制造企业，前身是安徽省维尼纶厂，始建于1969年，为国家“四五”期间投资建设的重点项目。（界面新闻）

｜点评｜ 杉杉集团的危机在创始人猝然离世后集中爆发。家族内斗导致内部治理混乱，上市公司业绩暴雷，外部信任随之崩塌，扩张积压的巨额债务也失去流动性支撑。连环冲击下，债权方申请对其重整。安徽国资入场前，杉杉集团已经历两轮重整尝试，均因各方分歧无果而终。此次安徽国资拿出高溢价诚意，且其产业与杉杉的材料、光学业务纵向协同，重整推进或因此较为顺畅。

安徽已是新能源制造强省，入驻杉杉的同时，皖维集团自身也在进行重组。这意味着若重整成功，杉杉将被纳入一个由安徽国资联合体掌控的产业版图。而其重整的过程，也将成为近年民营企业深陷危机后，通过国有化收购寻求出路的又一例证。

它石智航创中国具身智能单轮融资纪录

4月16日，它石智航宣布完成超4.55亿美元Pre-A轮融资，创下中国具身智能有史以来最高单轮融资纪录。高瓴创投、红杉中国本次联合领投它石智航。美团龙珠、中金资本、凯联资本、东方富海、钧山投资等知名财务基金跟投。

它石智航成立于2025年，由华为车BU前首席科学家陈亦伦和百度智能驾驶业务前总经理李震宇联合创立。今年3月，它石智航发布全球首个“能干活”的通用具身大模型AWE3.0，并以105次有效装配成绩，创造“机器人在一小时内装配亚毫米级线束最多次数”吉尼斯世界纪录。据不完全统计，2026年第一季度，具身智能和机器人领域披露的融资事件数量超过200个，此前已有超过16起单笔金额在10亿元及以上的融资。（财联社）

｜点评｜ 与广为人知的宇树科技不同，专注于工业化领域的它石智航在公众视野中略显“默默无闻”，却凭借过硬的机器人技术赢得了众多投资机构的认可。它石智航在具身智能领域实现了全栈布局，选择了一条与业内主流技术路线截然不同的路径。公司通过可穿戴设备，直接从人类操作中学习经验，据此开发出多模态基础模型，赋予机器人感知环境的能力，使其在工业应用场景中能够更精准地完成操作。

不过，这种数据采集模式若要广泛应用，需要大量样本，并对后续的数据处理能力提出了较高要求。如何提升机器人的泛用性，是它石智航实现商业化必须攻克的难题。

周四两市集体反弹沪指涨0.7%

4月16日，市场集体反弹，深成指涨超2%，创业板指涨超3%，继续刷新近11年新高。黄白两线分化明显，权重股走势较强。沪深两市成交额2.34万亿，较上一个交易日缩量736亿。盘面上，市场热点快速轮动，全市场近4300只个股上涨。从板块来看，算力产业链持续走强，其中算力租赁概念领涨两市，算力硬件概念集体拉升，电池产业链爆发。下跌方面，医药板块震荡调整，中药、银行板块表现偏弱。

截至收盘，沪指报4055.55点，涨0.7%，成交额为9766亿元；深成指报14796.33点，涨2.05%，成交额为13651亿元；创指报3626.27点，涨3.17%，成交额为6666亿元。（新浪财经）

｜点评｜ 周四两市稳步修复，午后开盘的小幅抛售压力很快得到场内化解。一季度国内GDP保持稳步增长态势，市场整体情绪偏暖。从板块上看，阿里云公告，将上调部分服务的价格，算力硬件方向在周三小幅调整后重新走强，机构重新形成抱团合力。头部新能源电池企业一季报业绩高增，新能源产业链全天活跃。

短期内，市场进入持续修复阶段，主线行情尚不明确，热点仍集中在前期活跃的AI相关板块。机构抱团回补仓位的迹象较为明显，季报披露情况将成为影响板块与个股走势的重要因素。值得关注的是，A股本轮回暖受外围市场带动作用较大，尤其是美股纳斯达克指数的走强。

文中股市、期货内容仅供参考

不构成投资建议

栏目主编 |魏英杰| 主编 | 何梦飞

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