“牛人”许映童：思格新能从成立到敲钟不足4年，上市首日市值飙涨至1628亿港元

本报（chinatimes.net.cn）记者李未来 北京报道

从华为离职4年后，许映童带着他的思格新能源在港股敲钟上市。4月16日，思格新能源上市首日股价上涨103.42%，收盘涨至659.5港元，总市值达1628亿港元。

成立仅3年11个月，2023年至2025年营收从5830.2万元增长至90.01亿元，毛利率从31.3%提升至50.1%，把这几个数据放在一起看，许映童似乎创造了一个奇迹，现在这家储能企业正处于风口浪尖。

高瓴创投从2022年（即天使轮）就开始投资思格新能源，据公司透露，他们最看重的是许映童这个“牛人”。高瓴创始合伙人李良表示：“在硬科技和制造业领域里最值得长期陪伴的创业者，往往是那些产业里摸爬滚打十几年、经历过完整周期、打过硬仗、能把复杂产品和组织真正做出来的人。许映童和思格团队正是这样稀缺且值得珍视的伙伴。”

曾任华为高管

许映童在华为工作近23年，担任多个重要岗位，早期主要在华为无线产品平台，一度做到华为无线杭州研究所所长，2010年底转岗新能源，出任华为智能光伏业务总裁，此后的工作经历与思格新能源的业务有较多相通之处。

思格新能源成立于2022年6月，主要经营储能业务，核心产品是SigenStor五合一光储充一体机。据公司介绍，该产品一体机将逆变器、直流充电模块、储能电池等多个核心部件高度集成，通过模块化、可堆叠的设计，融合了电力电子、云与AI技术。

许映童入局储能时，正值上一轮锂电周期的高光时刻，全产业链需求旺盛，碳酸锂价格一度飙升至60万元/吨的历史高位，企业疯狂扩产。而2023年至2025年上半年，形势急转直下，产能严重过剩，碳酸锂价格一度跌至5.9万元/吨。不到两年时间，碳酸锂从“香饽饽”变成“大路货”，波动剧烈。

在这种市场环境下，高瓴还是对思格新能源进行了多轮融资，先是在思格天使轮领投5亿元，并在此后加注，连投两轮。这对高瓴来说意味着压力，思格新能源在后续融资阶段，一度行业不被看好，市场情绪低迷。

不过，高瓴并没有因为周期波动而动摇，而是继续坚定支持思格，并协助思格拓展融资与生态合作空间，帮助思格引入云晖、钟鼎等产业方和财务投资人，完成多轮关键融资。

高瓴认定的主要是许映童这个“牛人”。“高瓴认可的不是一个项目，而是一类人——那些在产业里证明过自己、愿意长期深耕的牛人。一旦认定了这类人，高瓴愿意在顺境和逆境中长期和他们站在一起。”高瓴方面表示。

吃到红利

2025年峰回路转，储能市场升温，高工产研储能研究所（GGII）发布报告显示，2025年全球储能电池出货量为651.5GWh，同比增长76.2%。

对于这波红利，思格新能源较早地做好了准备。据弗若斯特沙利文报告，思格新能源的可堆叠分布式光储一体机产品，按2024年出货量计，在全球该细分市场排名第一，2024年的市场份额为28.6%。根据SunWiz报告，2025年思格新能源在澳大利亚、爱尔兰、南非的1000kWh以下系统区间市场份额排名第一，在英国、瑞典、荷兰等市场也处于前列。另外公司也在拓展亚太、拉美等新兴市场。

为支撑业务快速发展，思格新能源已构建完善的产能布局。据了解，公司目前在上海临港、金桥及江苏南通设有生产基地，截至2025年末，年设计产能达逆变器近36万台、储能电池超5.6吉瓦时。

这帮助思格新能源业绩快速增长。招股书显示，2023年至2025年，公司营业收入从5830.2万元迅猛增长至90.01亿元，两年增幅高达154.4倍，毛利率从2023年的31.3%提升至2025年的50.1%，同期经调整净利率达35.9%。

高瓴的坚持很快收到成效。

对于高瓴的支持，许映童充满感激，他表示：“创业路上，最难的不是拿到第一笔钱，而是在最不确定的时刻，依然有人坚定地选择相信你。我们起步于市场极富挑战的时期，是高瓴坚定看好；在产业资源紧张的关头，高瓴开放了他们长期积累的生态能力，帮助我们跨越了早期创业公司的生存门槛。”

许映童所言“高瓴开放生态能力”主要是供应链支持。作为新入局者，思格新能在早期仍须应对供应链短缺的重大挑战，最现实的问题是能不能顺利把产品做出来、交出去。尤其在锂电、功率器件等核心部件上，早期创业公司常常会面对价格高、拿货难，优质产能几乎被头部企业优先锁定的问题。对一家刚成立的创业公司而言，这不是成本问题，而是会直接影响产品迭代、交付节奏、客户信任和公司生存的关键问题。

对此，高瓴的思路是：把多年积累的生态内的核心产业资源开放给思格。比如在电池侧，对接宁德时代，帮助思格在产能最紧缺的时期获得稳定、优质的锂电供应，缓解了BOM成本压力和交付风险；在功率器件侧，对接英飞凌等供应商，确保IGBT等关键元器件不断供。

目前，全球储能“一芯难求”，山东一家储能系统集成商告诉记者，宁德时代和比亚迪的电芯拿货周期都在半年以上。

“今年1季度电芯厂储能订单依旧保持稳定状态，二线电芯厂订单排到5月后，头部电芯厂已经到明年。”富宝资讯分析师董云帆在接受《华夏时报》记者采访时表示，海外市场今年增长有两方面原因，一是海外AI算力厂用电巨大，对储能需求同步提升。头部科技公司要求2027年建造完毕，而其本土供应无法满足，只能向中国进口。二是地缘政治冲突加剧让海外看到了能源自主可控的重要性，中东、欧洲等地区加速建设电力基础设施。

责任编辑：张蓓 主编：张豫宁