再创新高，牛市不会轻易结束！

鉴定一下网络热门板块。

1、创业板

创业板涨3%，正式突破2021年最高点，创11年新高。

原因就在于，创业板现在的第一权重股是宁德，第二三六股权重是光模块的「易中天」。

4家公司加起来，权重占到了40%，直接控制了创业板。这也是为什么这货天天能暴涨。

如果说AI是金矿，那么英伟达是AI的卖水人（上游），光模块又是英伟达的卖水人（上游）。

而光模块还有上游，也就是光模块的卖水人。这些公司并没有强护城河，更多是受益于周期上行，但也在暴涨。

另外，光模块和它的卖水人近期有多家公司上市或二次上市了。

你细品，是不是颇有故人之姿，有当年新能源上中下游轮番上涨+全方位上市的味道了。

宁德的话，我们从2024年看好到现在，买入逻辑是低估值，但幸运赚到了后面高增长的钱。

考虑增速后，当下26倍的PE，谈不上高，但向上空间还有多大，值得商榷。未来如出现明确泡沫，我会提醒大家的。不过牛市就像啤酒，没有泡沫就不好喝了。

话说宁德一直都是制造业。但每次增速低了就打成制造业老登，增速高了就吹成科技小登。这市场真好玩。

2、美股

昨晚纳指也新高了。

咱抄底了，但也没抄够——能想到辣个男人TACO，但想不到TACO地这么快。

纳指最新市盈率PE为35。给大家一个数据参考。纳指过去6年，PE每次到38，就会见顶回调一波。过去6年，这样的现象出现了5次，即下图蓝圈。

所以还有10%的上冲空间，谈不上很大了。大家自行把控下节奏。

另外别忘了，巴菲特目前的股票仓位是4成。这固然跟他的资金量太大、找不到合适标的有关。

但显然老巴是带着一份谨慎的，因为历史上他很少拿这么低的仓位。

或者说在他看来，跟他持有短期美债（利率3.5%~4%）比，美股的性价比并不高。

3、港股科技（恒科）

从资金面讲，恒科最大的问题是离岸市场。所以全球不管哪出事，各路资金回防自家水晶，恒科是被所有人抛弃的。

大家可以去看2020年以来的全球危机时刻，包括但不限于疫情、俄乌和中东。恒科都是下跌最惨的。

这里给一个数据。2022年俄乌冲突爆发，港股、A股和美股都是大熊市。但A股和美股从年初跌到年底，也就跌20%~30%。

而恒科在冲突爆发的第一个月，就从5300跌到3500，跌幅高达34%。

当然，反过来，等危机过去，资金回流，恒科又可以是最猛的，就像今天。

现在恒科已经回到了5100。还是按照我之前讲的，5100以下可以加仓，但5100以上最多只能定投了。你千万不要觉得恒科暴涨就意味着要起飞了。

地缘危机只是一块石头。而这块石头之上，才是真正压制恒科的石头——基本面。

恒科成分股的主要收入来源是广告。而广告和宏观经济深度挂钩。

扪心自问，在宏观环境无力、收入预期不佳、房产价值缩水的当下，你是会被产品的广告打动，还是会被价格打动？

此时，再华丽的营销话术都显得苍白无力。比起虚无缥缈的品牌故事与情绪价值，能真正戳中你的，只会是更低的价格、更高的性价比。

4、猪肉（畜牧、农业）

前两天，一位西装短裙高跟御姐铁粉问我猪肉怎么看。这里统一回答下。

这轮猪周期确实拉得特别长，按历史3~4年一轮来说，早该见底了，但实际并没有。

猪肉价格的前瞻指标是母猪存栏量——母猪少了，生产的小猪就少了，未来猪肉产量也少了，肉价就会回升。

下图是过去17年我国母猪存栏量，近5年母猪存栏量持续减少，但肉价却没有触底。指标貌似失效了。

根本原因是中国生猪养殖技术出现了质的提升。2017年，每头母猪每年能生小猪17头；

2025年，每头母猪能生24头。头部企业甚至超过29头。

这就导致当前母猪数量依然偏多。农业部给出的调控目标是3650万头，我用红线标出。根据上图斜率，要想达到农业部的要求，尚需时间。

不过，现在各家猪企一边缩减开支，另一边又在保产量。这种极致的降本增效模式下，反而可能出现猪瘟，届时就是猪肉的暴涨。

至于估值，猪肉股确实足够低。总体评价是左侧区域，以定投为主。跟踪畜牧指数最好的是招商中证畜牧养殖ETF（516670，场外：014415），是过去3年唯一能跑赢指数的。应该也是因为它的费率（0.2%/年）是同类中最低的。

最后顺便一提，今天统计局公布了3月房价，一线城市的二手房集体环比上涨。已经好久没看到这种集体上涨了，也和今年一季度的强力小阳春对上了。

可持续性有待观察。一旦楼市彻底见底，有可能看到A股包括恒科真正恐怖的牛市。当然，这不妨碍我们届时会大减仓。

今天就酱，换了下文章风格，希望大家喜欢。

报下格指1.84，投资机会为B-，进一步暴涨可能会降为C+（投资机会从好到差为S、A、B、C、D）。原创不易、干货更难，还望大家多点赞、在看和分享支持。你的支持是我更新的最大动力！