海底捞“老兵回归”，股价涨超6%

4月15日，特海国际控股有限公司在港交所发布公告，宣布杨利娟已辞任特海国际控股有限公司执行董事及首席执行官，将加入海底捞国际控股有限公司，统筹推动该公司“红石榴计划”的实施。

杨利娟是海底捞的“初代老兵”。一位业内人士向21世纪经济报道记者透露，在海底捞员工眼中，杨是一位“雷厉风行的女强人”，在公司发展中的每一个关键阶段，几乎都能看到她的身影。

公开资料显示，杨利娟1995年加入海底捞，是海底捞创业早期的核心成员之一，陪伴公司走出四川；2018年1月，杨利娟任海底捞首席营运官，主要负责监督海底捞的营运。同年9月26日，海底捞在港交所上市敲钟，站在创始人张勇旁边的就是当时被誉为“最牛打工妹”的杨利娟。

（左：张勇，右：杨利娟）

2021年8月起，她担任海底捞执行董事兼副首席执行官，2022年3月1日，被正式任命为海底捞首席执行官。

杨利娟任职海底捞CEO期间，公司在2022年实现扭亏为盈，并在2023年实现44.95亿元净利润，同比增长约174.6%，营收为414.53亿元，同比增长33.6%。其间，杨利娟带领集团完成了“啄木鸟”计划，主动关闭经营不善门店、重建并强化部分职能部门，并恢复大区管理体系。

2024年，杨利娟转任海底捞旗下特海国际首席执行官，负责海底捞海外业务，至此次回到母公司任职。

就在今年年初，海底捞创始人张勇也重回公司任首席执行官。如今两人重新“搭班”，意味着公司进入“改革深水区”，海底捞要啃一块“硬骨头”。

根据海底捞2025年财报，公司2025年整体营收微增1.1%至432.25亿元，但归母净利润同比下降14%至40.42亿元，是四年来首次下滑。

尤其是，作为公司核心基本盘的主品牌餐厅收入出现明显下滑，全年主品牌餐厅营收同比下降7.1%，翻台率回落至3.9次/天，直接反映出传统火锅主业增长动能减弱，公司最核心、最成熟的业务板块正在面临增长瓶颈。

当主品牌增长见顶，海底捞急于寻找第二曲线，也就是“红石榴计划”。

所谓“红石榴计划”，是海底捞多元化战略的核心举措，于2024年8月启动，截至2025年底已推出20个餐饮品牌（焰请、如鮨等），共计207家餐厅，2025年多品牌收入15.21亿元，同比增长214.6%，成为核心增长极。

相较于海底捞主品牌，“红石榴计划”推出的系列副牌从低频正餐切入了高频快餐、小吃、烘焙等细分赛道，有更低的客单价、更为亮眼的增速和更具想象力的增长空间。

2025年海底捞业绩公告指出，2025年，集团正式进入“多品牌并行”的集团化运营新阶段，“红石榴计划”已由内部孵化转向市场扩张。在此背景下，各业务板块之间的协调、资源共享与战略一致性成为新的管理重点。

在海底捞内部人士看来，“红石榴计划”的难度不亚于“再造一个海底捞”，这非常考验高管的组织管理能力。杨利娟在这个关键节点的回归，在公司的公告中被直接表述为统筹推动该公司“红石榴计划”的实施。

资本市场上，4月16日港股收盘，海底捞(06862.HK)报收15.45港元/股，上涨6.77%，总市值达861.2亿港元。