调研速递|恒逸石化接待申万宏源等超百家机构 一季度净利同比大增37倍

来源：新浪证券-红岸工作室

投资者关系活动基本信息

投资者关系活动类别 业绩说明会 时间 2026年4月15日，9：00—17：00 地点 公司会议室 参与单位名称 申万宏源证券、国海证券、中信建投证券、信达证券、易方达基金、嘉实基金、中金公司、天风证券、长江证券、国泰君安证券、招商基金、博时基金、摩根士丹利基金、平安资管、南方基金、兴证全球基金、贝莱德基金、汇添富基金等超百家机构（排名不分先后） 上市公司接待人员姓名 副总裁兼董事会秘书兼财务总监：郑新刚；财务管理部总经理：龚艳红；董事会办公室主任：张开元；证券事务代表：赵冠双；投资者关系：王诗云

业绩表现与财务数据

恒逸石化在2026年一季度交出亮眼成绩单。公告显示，公司2025年实现营业收入1135.27亿元，归属于上市公司股东净利润2.58亿元，同比增长10.43%。2026年一季度，公司业绩同比大幅攀升，实现营业收入299.48亿元，同比增长10.23%；归母净利润19.95亿元，同比大增3773.77%；扣非归母净利润19.40亿元，同比大增23640.41%。截至2026年3月底，公司总资产1211.16亿元，归母净资产271.19亿元。

核心业务布局与战略进展

作为全球领先的“炼化—化工—化纤”全产业链一体化龙头企业，恒逸石化以东南亚文莱炼化一期项目为上游战略支点，国内PTA-PET及CPL-PA6工厂为产业基石，构建了从原油加工到化纤产品的一体化全产业链闭环，形成“涤纶+锦纶”双轮驱动的产业布局。

公司正加速推进“科技恒逸”战略，以“绿色制造”和“循环经济”为导向，推进高附加值产品研发与工艺创新，同时推动催化剂、油剂等配套产品产业化落地，并以数字化、智能化建设为驱动力，向国际一流民营跨国产业集团目标迈进。

机构关注焦点：原油供应、价差走势及项目进展

原油供应保障与东南亚成品油市场格局

针对机构关注的原油来源及供应保障问题，公司表示，文莱炼化一期项目原油主要来自文莱本地和马来西亚，采购价格以布伦特原油为结算基准，文莱政府对公司负有战略保供义务，原油供应和运费未受地缘政治影响，可确保项目长期满负荷运转。

关于东南亚市场，公司指出，2026年以来炼厂景气度显著提升，新加坡市场柴油裂解价差最高曾超过150美元/桶，PX等芳烃产品盈利空间亦有所提升。需求端，东南亚作为全球制造业转移重要承接地，工业用能及交通燃料需求持续增长，预计2026年东盟经济增速4.4%，石油需求增量占全球39%；供给端，全球炼厂产能出清、环保政策趋严导致扩产受限，东南亚成品油供需缺口持续扩大，具备技术优势的炼化企业将迎来战略机遇。

国内PX-PTA-PET价格传导与行业格局

对于国内PX-PTA-PET产业链价格传导问题，公司分析，2026年3月以来原材料紧缺导致全球PTA开工率下滑，部分落后产能有望出清，行业供给格局迎来拐点。需求端，下游聚酯产能温和增长支撑PTA需求，预计产品逐步去库，供需格局改善。公司凭借一体化、技术研发及规模优势，将持续巩固龙头地位，差异化产品开发和全产业链协同形成显著竞争优势。

钦州项目运营情况

公司广西“年产120万吨己内酰胺—聚酰胺产业一体化及配套项目”一期于2025年四季度进入试生产阶段，该项目应用多项自主研发专利技术，采用国际先进技术组合，能耗物耗指标显著降低。项目一期投产以来运行平稳，主要产品质量合格率保持100%，通过热耦合集成、资源循环利用等举措有效降低生产成本，未来将推动技术升级，形成“BZ—CPL—PA6”完整产业链，成为高质量发展新引擎。

文莱二期项目进度

公司已将文莱炼化二期项目设计产能优化调整为1200万吨/年，以加工重油为主。目前，项目已取得文莱政府税收优惠批文、文莱伊斯兰银行融资贷款意向函及股东贷款承诺函，建设资金已筹措到位。项目建成后，文莱炼厂合计产能将达2000万吨/年，与一期形成深度产业协同，提升精细化程度及一体化深度，强化公司海外市场占有率和持续盈利能力。

信息披露说明

公司表示，接待过程中严格按照《深圳证券交易所股票上市规则》等规定，保证信息披露真实、准确、完整、及时、公平，未透露任何未公开重大信息。

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