增长承压主品牌收入下降！杨利娟重回海底捞，推进多品牌战略

被称为“最牛打工妹”的杨利娟重回海底捞。

4月15日晚，海底捞海外上市主体特海国际发布公告称，杨利娟辞任公司CEO和执行董事，将加入海底捞，统筹实施“红石榴计划”。李瑜再次接任特海国际CEO，他自2007年加入海底捞，是杨利娟的前一任特海国际CEO。

今年以来，海底捞已经进行了两次重要调整，先是1月，创始人张勇时隔近4年、重新担任公司CEO，然后是杨利娟重新回归。杨利娟自1995年加入海底捞，在海底捞发展过程中多次扮演关键角色，早年曾参与海底捞走出四川、拓展西安等全国化拓展的重要进程；曾在2021年主导海底捞啄木鸟计划，逐步关停约300家门店，带领海底捞的业绩重回增长轨道。之后2024年6月，杨利娟调岗至特海国际，担任特海国际的掌门人。

今年，海底捞的两位关键人物都重新就位。

2018年9月26日，海底捞上市，创始人张勇和杨利娟（右一）一起现身敲钟

在这背后是，海底捞的收入增长面临瓶颈，多品牌发展被寄予厚望。2025年，海底捞主品牌餐厅收入下降，拉动其整体营收增长主要靠外卖业务、其他餐厅经营、调味品及食材销售等。2025年，海底捞餐厅经营收入为375.43亿元，同比下降了7.07%，餐厅系统销售额下降了3.7%。导致其餐厅经营收入下滑的原因是其门店翻台率下降、加盟业务推进的同时直营餐厅数量减少。2025年，其自营餐厅翻台率从上一年度的4.1次/天下降至3.9次/天，自营餐厅数量净减少了51家至1304家。但由于加盟餐厅的增加，2025年，海底捞餐厅总数净增加了15家至1383家。

在整体业绩上，2025年，海底捞收入同比增长了1.10%至432.25亿元，净利润同比下降了13.98%至40.50亿元。去年，海底捞有两个业务收入明显增长：其外卖业务收入同比增长了111.95%至26.58亿元，这主要得益于下饭菜业务的发展；其他餐厅经营收入同比增长了214.60%至15.21亿元。

根据最新公告，杨利娟回归，正是为了这些其他餐饮的经营。此前，南都湾财社记者从知情人士处获悉，张勇的回归与他未来要协调海底捞主业和统筹“红石榴计划”有关。

海底捞旗下品牌

2024年8月，海底捞宣布实施“红石榴计划”，旨在鼓励孵化和发展更多的餐饮新品牌，推动餐饮服务创新。财报显示，截至2025年年底，海底捞已经推出了20个餐饮品牌，共计207家餐厅，涵盖海鲜大排档、寿司、西式轻食、小火锅、中式快餐等。

在发布2025年财报时，海底捞还透露，“红石榴计划”已经制定“掌勺人”和“百姓餐厅”双线并行的孵化机制，“掌勺人”体系聚焦员工自主创业，“百姓餐厅”体系则偏向总部主导策划与推动的项目孵化。海底捞表示，其通过“掌勺人”机制激发内部创业潜力，并借由 “百姓餐厅”模式实现了多品类、多层级的市场覆盖。

在主品牌收入增长停滞甚至下降的情况下，“红石榴计划”或已是海底捞下一阶段破局的关键了。

采写：南都·湾财社记者 詹丹晴