互联互通工具持续丰富 公募大力布局香港市场ETF

来源：中国证券报

内地ETF市场蓬勃发展的同时，布局香港市场ETF正在成为公募机构发力的新方向。港交所日前宣布，其指数组合新增两只科技类指数——香港交易所韩国交易所半导体指数、香港交易所科技及美国科技100指数。五家内地公募境外子公司获得指数授权，将在港股市场推出相关ETF产品。

“拓展产品线布局、服务境内外投资者、把握科技产业机遇”成为内地公募机构布局香港市场ETF的共同出发点。根据这次新增科技指数的编制原则，相关ETF产品在港交所上市后，有望纳入互联互通ETF范畴，进一步丰富投资工具，为投资者提供多元配置选择。值得注意的是，近年来，内地公募机构发力香港市场ETF的迹象明显，2025年港交所上市ETF数量创历史新高，超过半数为内地公募境外子公司旗下产品。今年以来新上市的ETF中，这一占比更是超过七成。

新指数打破跨境壁垒

此次港交所推出的两只科技类指数，重要创新之处在于，进一步打破了传统单一市场指数的局限性，成为跨市场跨境投资的新突破。

其中，香港交易所韩国交易所半导体指数为两大交易所首只联合冠名指数，创新性地将香港与韩国半导体市场优质标的纳入同一指数体系。既追踪符合港股通资格的15家香港上市半导体公司，也覆盖代表韩国半导体龙头企业的韩国交易所半导体15指数成分股，为投资者提供了一站式布局两地半导体资产的渠道。

香港交易所科技及美国科技100指数则主要投向港股和美股两个市场，将港交所科技100指数成分股与纳斯达克上市的100家市值最大科技公司（含美股七巨头）整合，融入同一指数，实现了港股科技与美股科技核心资产的联动覆盖，让投资者能够便捷捕捉全球科技产业的发展红利。

香港交易所集团行政总裁陈翊庭表示，推出两项全新指数，将进一步丰富香港交易所的指数产品，致力实现构建交易所主导的指数生态圈。此次扩展涵盖自营及联合冠名的新基准指数，并着重把握科技发展带来的机遇，旨在促进指数挂钩产品多元化，加强市场参与度，从而提升一级和二级市场流动性与活力。

值得注意的是，不久前，港交所还与马来西亚交易所联合推出香港交易所马来西亚交易所大盘指数。这同样是两地交易所联合冠名指数，主要投资于香港、马来西亚上市的共60家市值最高的公司，两地上市公司各占30家。

港交所近日宣布，与马来西亚交易所签署了合作备忘录，以增进两地资本市场之间的合作联系，包括就双重上市、交易所买卖基金（ETF）、指数及投资产品开发等领域展开合作。

马来西亚交易所行政总裁拿督法迪尔莫哈末表示，随着全球市场波动加剧，资本在不同地区间迅速流动，推动国际化已成为交易所持续增长的关键动力。香港交易所马来西亚交易所大盘指数的推出，也标志着双方在相关谅解备忘录下取得了重要的初步里程碑。

公募抢抓布局新机遇

围绕日前新增的科技类指数，有五家内地公募境外子公司获得授权，可在后续获得监管批准后，发行在港交所上市的ETF产品。五家内地公募境外子公司齐刷刷涌向同一类指数产品，这也成为香港市场ETF里较为罕见的一幕。

据悉，五家内地公募境外子公司分别为博时基金（国际）、大成国际资产管理、易方达资产管理（香港）、广发国际资产管理、华泰盈科资产管理。其中，华泰盈科获得港韩半导体指数授权。大成国际时隔十余年再度参与ETF产品布局。

服务更多元的投资者是内地公募发力香港市场ETF的直接动力。香港市场作为连接全球资本的重要桥梁，拥有广泛的国际投资者基础。内地公募境外子公司推出这一类型的ETF，将面向全球投资者提供服务。

华泰盈科资管表示，将充分发挥母公司华泰柏瑞基金的优势，为境内和境外中资背景投资者提供境外资产配置工具，并为境外投资者投资境内提供便利。

拓展丰富产品线，成为公募积极布局的战略考量。内地ETF发展如火如荼之际，竞争也愈发激烈。同步发力境外ETF市场、布局创新品种，满足投资者日益增长的跨境资产配置需求，正成为新的破局和差异化选择。

博时基金（国际）董事长兼CEO连少冬直言，此次获得指数授权是公司进一步拓展自身ETF产品线的重要举措。推出的全新指数不仅丰富了指数品类，也为ETF产品创新提供了新方向。

对科技赛道的青睐，则已然成为众多内地公募机构争相布局的核心逻辑。此次新增的2只指数均为科技类指数，且聚焦竞争力较强市场，无疑更是增添吸引力。易方达资产管理（香港）行政总裁王雪表示，此次获香港交易所指数授权，恰恰与公司长期深耕科技赛道、连接中国与世界资本市场的战略高度契合。

从整体层面看，近年来，内地公募机构布局香港市场ETF明显升温。Wind数据显示，2025年全年，港交所上市ETF超过80只，为历年最高水平。截至4月15日，2026年以来港交所上市ETF接近30只。

内地公募境外子公司成为布局的主力军。2025年上市的80余只ETF中，超半数为内地公募境外子公司旗下产品。今年以来，这一比例更是提升至75%。

ETF互联互通持续扩容

根据港交所新增科技指数的编制方案，两只指数均以符合港股通资格的香港上市公司约占60%、海外上市公司约占40%的权重进行设计，旨在符合纳入南向ETF通的相关条件。

这也意味着，相关ETF产品获批后，有望进一步丰富ETF互联互通工具箱。内地投资者开通港股通资格后，可以直接交易这两只ETF产品。

近年来，内地与香港资本市场互联互通机制持续深化。ETF互联互通（ETF通）作为重要组成部分，自2022年7月启动以来，经过多次扩容和优化，产品数量不断增加，从最初的87只增加至今年1月的364只。与此同时，产品类型也不断丰富。据不完全统计，截至1月19日，ETF北向通中，已涵盖沪深300、中证A500、中证500、中证1000、上证50、科创50、创业板等大中小盘宽基指数，科技、医药、消费、周期、金融等多个行业，以及红利低波等风格ETF；南向通产品中，包括恒生指数、恒生科技指数、恒生中国企业指数等宽基指数，医药、消费、金融等行业，以及投向港股、美股的跨市场跨境ETF。

ETF互联互通的机制优化，也为产品流动性提供了保障。例如，2024年6月，将沪深股通ETF纳入规模门槛由不低于15亿元调整为不低于5亿元，港股通ETF纳入规模门槛由不低于17亿港元调整为不低于5.5亿港元。值得注意的是，ETF交易量出现明显提升。数据显示，2025年北向资金通过ETF通投资内地的资金规模超过8100亿元，创ETF通开通以来的历史新高。

业内人士认为，展望未来，ETF互联互通工具仍有较大的扩容空间，资产类别将更加多元化。此番港交所新科技指数的推出，内地公募机构的积极布局，ETF互联互通工具的持续丰富，或共同勾勒出跨境投资的新图景，也透露出公募机构发力ETF业务的新路径。