升达林业（002259）2025年年报简析：营收净利润同比双双增长

据证券之星公开数据整理，近期升达林业（002259）发布2025年年报。根据财报显示，升达林业营收净利润同比双双增长。截至本报告期末，公司营业总收入10.0亿元，同比上升36.45%，归母净利润1.32亿元，同比上升998.75%。按单季度数据看，第四季度营业总收入2.83亿元，同比上升26.88%，第四季度归母净利润1.12亿元，同比上升247.38%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率10.0%，同比减44.14%，净利率12.96%，同比增801.74%，销售费用、管理费用、财务费用总计6994.38万元，三费占营收比7.0%，同比减15.49%，每股净资产0.51元，同比增49.32%，每股经营性现金流0.09元，同比减40.06%，每股收益0.18元，同比增1001.89%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 销售费用变动幅度为-18.11%,原因:公司严格控制可控费用。
2. 管理费用变动幅度为34.82%,原因:多起重大诉讼案件取得有利结果，相应律师费用增加。
3. 财务费用变动幅度为-34.28%,原因:有息债务本金减少。
4. 经营活动现金流入小计变动幅度为21.90%,原因:产销量增加。
5. 经营活动现金流出小计变动幅度为30.72%,原因:产销量增加。
6. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-40.06%,原因:LNG市场竞争加剧毛利率下降。
7. 投资活动现金流出小计变动幅度为-61.51%,原因:固定资产投资减少。
8. 筹资活动现金流出小计变动幅度为111.75%,原因:按约支付的有息债务本金及利息增加。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为32.93%，近年资本回报率极强。公司业绩具有周期性。去年的净利率为12.96%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为5.07%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2019年的ROIC为-64.73%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报17份，亏损年份5次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为--/2.6%/46%，净经营利润分别为-251.73万/1053.01万/1.3亿元，净经营资产分别为4.49亿/4.1亿/2.82亿元。公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为-0/0/0，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为-135.99万/214.4万/466.39万元，营收分别为7.78亿/7.33亿/10亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为92.73%）

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