【调研风向标】供给端持续扰动，锂矿供需关系偏紧张，这家锂矿龙头未来3年锂资源产能将逐步释放！

受国内整改停产叠加海外进口受限等因素影响，碳酸锂供应短期面临挤压。碳酸锂期货主力合约走强，4月15日盘中一度突破17万元/吨。

4月上旬津巴布韦矿业部明确出口恢复条件，头部中资企业分别获得半年15万吨—20万吨锂精矿配额。分析指出，当前配额对获得配额的企业影响有限，但本次事件凸显全球锂主产区供给端政策不确定性，资源国对锂资源定价权的诉求超出市场预期，长期供给不确定性提升。

国内方面，宜春四家锂矿或于5月停产换证。业内人士表示，此次公示的矿山开采主矿种将由“陶瓷土”变更为“锂云母”，短期内复产难度较大。

方正证券表示，当前来看，15万元/吨以上的锂价已维持较长时间，价格传导至下游，实际需求表现向好：2026年4月—5月下游排产创下历史新高，储能需求增长确定性较高，动力端已度过年初新能源汽车购置税退坡的冲击期，3月以来新车型密集发布、产品竞争力提升，销量环比明显回升。当前需求端仅存在价格传导带来的预期压制，但随着国内储能反内卷政策推进，储能向下游传导成本的能力有望提升；同时长期来看，全球高油价背景下各国锂电转型诉求提升，终端技术进步拉动需求旺盛，长期需求支撑坚实，锂价上限有望打开。

上市公司方面，多家锂矿产业链企业披露调研活动。赣锋锂业4月15日在业绩说明会上表示，今年以来锂行业的整体需求增长较好，但供应方面却面临很多挑战，因此整体的锂产品供需关系偏紧张。目前高位的油价可能会加速新能源对于传统能源的替代，进一步增加中长期的锂产品需求。公司澳大利亚、阿根廷、马里、塞拉利昂项目正在持续推进中，未来3年锂资源产能将逐步释放，进一步提升公司的锂资源自给率。

盛新锂能4月15日在业绩说明会上表示，目前锂盐行业已从之前的供应过剩转向紧平衡。随着下游需求的增长，特别是储能应用领域的快速发展，行业供需关系持续改善，锂产品价格持续反弹，公司锂产品销售价格同比增长；同时公司印尼工厂产能释放，公司锂产品产销量同比增加，公司2026年度经营情况和经营业绩也将随之改善。

西藏矿业4月15日在业绩说明会上表示，公司全力推进碳酸锂产量持续提升。一季度同比环比均有提升。公司目前全力推进扎布耶二期“达产、达标和达效”工作，产能爬坡向好。