北京
本报（chinatimes.net.cn）记者陶炜 南京报道
即便同是锂电池行业的公司，业绩表现却天差地别。
近期，锂电池板块迎来年度财报和一季报的密集披露期，行业内部公司的业绩表现呈现显著分化。其中，主打消费类锂电池的蔚蓝锂芯（002245.SZ）宣布2025年净利润达到7.11亿元，同比大幅增长45.66%，扣非净利润为7.23亿元，更增长了68.40%，他们还披露了2026年营收40%增长的宏伟目标。但与此同时，同样是消费类锂电池的维科技术（600152.SH）却交出了一份2025年亏损的成绩单。
而那些产品线同时包括了动力电池、储能电池的大型综合类电池企业，业绩表现也是千差万别。宁德时代（300750.SZ）2025年业绩增长42.28%，亿纬锂能（300014.SZ）的净利润增长却只有1.44%。
蔚蓝锂芯提出锂电池业务营收增长40%的目标
4月13日晚间，蔚蓝锂芯披露年报，2025年度公司实现营业总收入81.13亿元，同比增长20.09%；净利润7.11亿元，同比增长45.66%；扣非净利润为7.23亿元，增长了68.40%。公司拟每10股转增4.8股并派发现金红利1元（含税）。
公司称，公司锂电池业务继续保持快速增长态势，销量与利润均同比大幅增长。锂电池整体出货量增长约52%。未来的战略核心将聚焦锂电池产业，通过高技术门槛的新兴场景持续拓展和扩大成熟场景中高端产品出货比重实现锂电业务板块高质量发展目标。2026年度，蔚蓝锂芯计划加快新产品的推广与放量，加快马来西亚工厂产能建设及新产品的导入与客户认证。公司锂电池营业收入实现40%以上的增长。
而同样为消费电池的企业，维科技术2025年亏损了9670万元。
“我们虽然都叫锂电池，但其实区别很大。我们并不做现在热门的动力电池和储能电池主流赛道，而是专注于一个比较细分的行业。”蔚蓝锂芯证券事务部工作人员在和《华夏时报》记者交流时，将自身定位为“非主流”但极具特色的玩家，其下游客户主要集中在电动工具、清洁电器（如吸尘器）、智能家电（如扫地机器人）、无人机等需要高倍率放电的小型动力系统领域。他解释说，维科技术虽然也是消费电池，但产品和他们并不一样。
“我们从开始就是做高倍率电池起来的，这是我们的核心优势。”上述工作人员说。
所谓高倍率电池，即要求能够在瞬间释放非常大的电流，这与新能源汽车所用的强调能量密度的动力电池技术路线存在本质差异。在蔚蓝锂芯的细分领域，目前国内做得比较好就是他们和亿纬锂能，国际上的有力竞争者则是三星。这种“小而美”的赛道选择，避免了与巨头在动力、储能等红海市场的正面冲撞，从而在行业普遍担忧产能过剩的背景下，维持了较高的盈利水平和增长确定性。
亿纬锂能：结构差异影响利润表现
有与蔚蓝锂芯相同业务的亿纬锂能，却没有交出一份高增长的答卷。公司2025年净利润增长只有1.44%。
“我们公司既有消费电池，又有动力电池，还有储能电池，所以我们两家（公司与蔚蓝锂芯）结构包括商业模式都不太一样。”亿纬锂能的工作人员对《华夏时报》记者明确指出，对比某些利润增速更快的友商，核心差异在于业务结构。“他们（指类似蔚蓝锂芯的公司）的业务和我们完全不太相同……虽然我们也有消费电池，但是消费电池占比低。”数据显示，其消费电池业务收入占比相对较小，大约在18%。
对于动力电池和储能电池这两大当前最火热的赛道，亿纬锂能的工作人员对本报记者表示，通过技术创新和产品差异化可以构建护城河。“比如说我们的大圆柱电池产品，可能在目前整个多形态电池领域处于比较头部的领先进度；在储能行业里我们推出的628Ah大电芯，也是为了解决未来潜在需求，属于行业首发。” 因此，尽管身处竞争激烈的赛道，公司对其在动力和储能领域的前景仍抱有信心。
记者通过采访发现，以亿纬锂能为代表的锂电池企业，深耕的是新能源汽车和储能两大国家战略性新兴产业驱动的主流市场。这个赛道市场空间广阔，天花板高，但同时也伴随着激烈的市场竞争、快速的技术迭代、巨大的资本开支和潜在的周期性产能过剩风险。企业的增长依赖于规模效应、技术领先性、成本控制能力和客户绑定深度。利润表现容易受原材料价格波动、行业竞争加剧等因素的显著影响。
而以蔚蓝锂芯为代表的企业，选择的是电动工具、智能家居等看似“不起眼”但需求稳定增长的市场。这个赛道技术要求专业性强（高倍率放电），客户认证周期长，行业集中度相对较高，形成了有效的竞争壁垒。
数据证明，锂电池行业已不再是齐涨共跌的“大蛋糕”，而是进入了结构性分化的深水区。
责任编辑：徐芸茜 主编：公培佳
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