香港：全球资本配置首选之地

香港凭借全球金融中心第三、全球最大离岸人民币枢纽、港股IPO募资全球第一、自由汇兑低税制下金融机构云集等多重优势，成为全球资本兼具“避风港”与“增长极”属性的首选之地。

作者/廖宗魁

全球经济复苏不确定性增加、地缘政治格局复杂多变，资本的避险与增值诉求双向凸显，中国作为全球经济增长重要引擎，始终是国际资本布局核心。在此背景下，中国香港依托完善金融体系、开放市场环境，成为全球资本配置中国资产的重要窗口。

英国独立智库机构Z/Yen集团与中国（深圳）综合开发研究院最新发布的第39期《全球金融中心指数（GFCI 39）》报告显示，香港在全球金融中心综合竞争力排名稳居全球第三、亚太第一，与纽约、伦敦差距持续缩小，被该报告定位为“顶级金融中心”。香港“全球金融枢纽+湾区核心引擎”的定位愈发清晰，更是全球资本兼具“避风港”与“增长极”属性的首选之地。

香港的核心价值在于其不可替代的“桥梁”作用——既承接全球资本配置需求，又对接内地增长红利，这种双向赋能属性，是其他金融中心无法复制的。香港特别行政区行政长官李家超表示，要利用好香港作为国内国际双循环格局中“超级联系人”和“超级增值人”的角色，对内深化粤港澳大湾区城市合作，参与和推动将大湾区打造成世界级一流湾区，对外积极拓展全球经贸网络，在巩固与传统经济体联系的同时，加强与全球南方等新兴经济体的交往。

全球金融中心稳居第三

全球最大离岸人民币枢纽

全球金融中心指数（GFCI）是衡量金融中心发展水平的权威指标，其排名是国际资本判断区域金融安全性、流动性的重要参考。香港在GFCI的排名稳定，是对香港金融生态的肯定，增强了香港吸引全球资本的底气。

第39期GFCI报告显示，香港综合竞争力评分升至765分，位列全球第三、亚太第一，与纽约（767分）、伦敦（766分）差距仅2分、1分，竞争力持续提升。

香港在诸多细分领域的竞争力都表现突出，金融科技、银行业、融资、保险业的竞争力评分均居全球首位，投资管理位列第二。这种全方位的竞争力优势，意味着香港能够为全球资本提供全链条金融服务，满足资本多样化配置需求。

从历史数据来看，香港的金融中心地位始终保持稳定，即便经历全球金融周期波动、地缘政治冲击，其核心竞争力也未出现动摇。

香港特区政府发言人表示，GFCI报告再次肯定香港作为国际金融中心的领先地位和优势，今年是“十五五”开局之年，香港会主动对接国家“十五五”规划，因地制宜发展新质生产力，加快推动经济金融高质量发展。

随着人民币国际化推进，离岸人民币业务成为资本配置中国资产的重要抓手，香港作为全球最大离岸人民币枢纽，是人民币跨境流动的核心节点。全球资本配置中国资产，本质是配置人民币资产，香港掌握着人民币跨境流动的“钥匙”，这是其不可替代的核心价值。

国际结算银行2025年调查显示，香港是全球第四大外汇中心、最大离岸人民币业务枢纽，处理全球约80%的离岸人民币结算业务。香港金融管理局2024年年度报告的数据显示，2024年人民币存款10753亿元；经香港银行处理的人民币贸易结算额15.2万亿元，增长30%；人民币贷款7240亿元，增长64%。

香港不仅提供人民币流动性，更打通资本双向通道。海外资本可以通过香港离岸人民币市场，便捷地投资内地的债券、股票等资产；内地企业和资本也可以通过香港，将人民币资产转化为全球可流通的资本，实现“走出去”的战略布局。随着跨境人民币贸易结算、直接投资的开通，以及人民币在跨境投资中更广泛应用，香港的离岸人民币业务已成为连接中国内地与全球市场的“桥梁”，既满足了全球资本配置人民币资产的需求，又助力了人民币国际化进程，进一步强化了香港“全球金融枢纽”的定位，也让中国香港成为全球资本分享中国内地经济增长红利的“必经之地”。

目前香港已形成品类丰富的离岸人民币产品体系，离岸人民币债券规模稳步增长。根据香港金融管理局于2026年3月发布的《货币与金融稳定情况半年度报告》显示，2025年在香港发行的离岸人民币债券增加2.7%至11009亿元人民币。截至2025年年底，在香港发行的离岸人民币债券未偿还总额同比上升27.6%，至16073亿元人民币。

港股IPO募资全球第一

打造资本与实体对接高地

香港资本市场活力爆发，全球融资枢纽地位持续强化。香港联合交易所的数据显示，2025年现货市场日均成交额达2498亿港元，同比增长89.5%；截至2025年年底，证券市场总市值达47.4万亿港元，同比增长34.2%。

IPO市场活跃度是金融中心融资能力的核心体现，港股IPO市场作为内地优质企业“走出去”的核心平台，成为全球资本布局中国的“核心阵地”。香港联合交易所的数据显示，2025年有119家企业在港股上市，IPO募资总额2858.4亿港元，同比大幅增长225%，新能源、人工智能等创新领域企业占比显著提升；股权再融资规模达3585.89亿港元，同比增长244%，为全球企业提供高效资本配置渠道。2026年一季度，港股IPO强势延续，近40家企业募资约1099亿港元，同比增长488.81%。

港股IPO优势源于“桥梁”作用，港股监管与国际接轨，互联互通机制进一步打通内地与香港市场，形成资本双向流动格局，强化了双重定位。香港财政司司长陈茂波认为，外部环境越不明朗，越多企业则视香港为融资与“出海”发展的重要窗口。

香港作为内地与全球市场互联互通枢纽的作用持续强化，沪深港通等机制交易规模再创新高。香港联合交易所数据显示，沪深港通2025年日均成交额创历史纪录，北向、南向交易日均成交额分别达2124亿元人民币、1211亿港元。ETF互联互通加速扩容，全年新增36只ETF，在港上市ETF总数达200只，ETF总成交额为8.18万亿港元，创下历史新高。

值得一提的是，中信股份以香港为国际化桥头堡，依托全牌照综合金融优势，深度赋能香港国际金融中心建设。公司2025年全年实现港股IPO承销规模89.8亿美元，位居香港市场第一，助力香港巩固国际金融中心地位，服务国家金融强国与科技产业深度融合战略，并为中外企业跨境合作提供全链条支持。

自由汇兑低税制

汇聚全球金融机构的核心引力

资本逐利性决定其向“自由、高效、低成本”市场聚集，香港的自由汇兑与低税制，成为金融机构云集的核心原因。降低交易成本与政策风险是资本核心诉求，香港的自由汇兑与低税制，恰好解决这一痛点，使其成为资本“避风港”与金融机构在亚太布局首选。

香港实行无外汇管制，是国际货币基金组织（IMF）认可的“完全资本自由流动”地区，2024年跨境资金净流入1850亿美元，亚洲占比28%。

税制方面，香港企业利得税实行两级制，个人所得税最高15%，且不征收资本利得税、增值税、遗产税。低税制与自由汇兑叠加，吸引大量的国际金融机构和企业入驻。金融机构云集是对香港制度优势的认可，这些机构提供与国际接轨的全链条服务，巩固了金融枢纽地位，实现资本“安全存放、高效配置、快速增值”。

以上几大核心优势相互支撑，构成香港不可替代的竞争力，清晰诠释其“全球金融枢纽+湾区核心引擎”“全球资本避风港+增长极”的双重定位。作为金融枢纽，香港连接全球顶级金融中心与内地市场；作为湾区引擎，助力大湾区产业升级。

当前，全球资本配置聚焦“安全+增值”，香港恰好兼具两大优势。展望未来，随着人民币国际化与大湾区建设推进，中国香港将进一步巩固核心优势，发挥双重作用，为全球资本配置中国资产提供优质服务，为全球经济复苏注入动力。

全国人大常委会委员、香港特区立法会主席李慧琼表示，中国香港不仅要做离岸人民币资金池，更要成为人民币国际化的“枢纽引擎”和全球资本配置中国资产的“超级门户”；依托粤港澳大湾区港口群协同，向高增值航运服务、智慧航运、绿色航运要未来；从传统的“转口港”升级为全球供应链管理中心与“一带一路”综合服务平台。

本文刊于2026年4月11日出版的《证券市场周刊》