中欧预见稳瑞FOF季报解读：A类份额缩水9.56% C类份额首季亏损732元

来源：新浪基金∞工作室

主要财务指标：C类份额成立首月亏损，A/Y类利润同比承压

报告期内（2026年1月1日-3月31日），中欧预见稳瑞混合（FOF）各份额表现分化。A类份额本期利润185.58万元，Y类份额117.52万元，而2月9日新增的C类份额在运作1个半月内录得-731.92元亏损。从期末资产净值看，A类达4.62亿元，Y类2.32亿元，C类仅14.93万元，规模差异显著。

主要财务指标中欧预见稳瑞混合（FOF）A中欧预见稳瑞混合（FOF）C中欧预见稳瑞混合（FOF）Y报告期2026.1.1-2026.3.312026.2.9-2026.3.312026.1.1-2026.3.31本期已实现收益（元）3,372,266.212,324,069.77本期利润（元）1,855,766.851,175,181.62加权平均基金份额本期利润（元）期末基金资产净值（元）461,735,621.63149,268.08232,093,610.12期末基金份额净值（元）

基金净值表现：A/Y类跑赢基准，C类成立初期小幅跑输

A类份额过去三个月净值增长率0.44%，同期业绩比较基准收益率-0.27%，超额收益0.71%；Y类表现更优，净值增长0.50%，超额0.77%。C类份额自2月9日成立至3月底，净值下跌0.49%，基准下跌0.62%，相对收益0.13%，但仍未实现正收益。

阶段中欧预见稳瑞混合（FOF）A中欧预见稳瑞混合（FOF）Y中欧预见稳瑞混合（FOF）C净值增长率0.44%0.50%-0.49%业绩比较基准收益率-0.27%-0.27%-0.62%超额收益（净值-基准）0.71%0.77%0.13%

投资策略与运作：权益市场震荡下调整商品配置，AI冲击与地缘冲突成关键变量

2026年一季度国内权益市场宽幅震荡，沪深300全收益指数下跌3.7%，中证500（+2.1%）、红利低波（+1.9%）表现突出，煤炭（+17.6%）、石油石化（+12.2%）行业领涨，非银金融（-14.8%）、消费者服务（-12.8%）领跌。组合运作受两大事件影响：一是春节后AI对传统应用和互联网板块冲击，导致AH权益部分超额收益回落；二是3月美伊冲突推高能源价格，组合通过前期配置的非黄金商品（如能源相关品种）对冲风险，YTD表现超越黄金。报告期内适度增持黄金，动态调整商品组合结构。

资产组合配置：基金投资占比超80%，权益资产仅4.87%

报告期末基金总资产约7.07亿元，其中基金投资占比80.81%（5.68亿元），权益投资4.87%（3424万元），固定收益投资5.99%（4215万元），银行存款及结算备付金占7.61%（5353万元）。资产配置高度集中于基金投资，权益和固收占比偏低，体现FOF产品“基金中的基金”特性。

项目金额（元）占基金总资产比例（%）权益投资34,240,034.184.87基金投资568,253,054.29固定收益投资42,150,395.325.99银行存款和结算备付金合计53,528,399.377.61

股票投资组合：信息技术与金融行业占比居前，港股配置集中消费与工业

境内股票投资中，信息传输、软件和信息技术服务业占基金资产净值1.06%（735万元），制造业0.97%（673万元），金融业0.87%（603万元）。港股通投资以消费者非必需品（0.34%）、工业（0.18%）为主，基础材料（0.15%）、信息技术（0.10%）为辅，未配置能源、金融等港股权重板块。

境内股票行业公允价值（元）占基金资产净值比例（%）信息传输、软件和信息技术服务业7,350,825.181.06制造业6,732,129.000.97金融业6,030,820.000.87农、林、牧、渔业2,666,144.000.38文化、体育和娱乐业2,818,750.000.41港股通行业公允价值（元）占基金资产净值比例（%）消费者非必需品2,374,582.000.34工业1,249,500.000.18基础材料1,029,600.000.15信息技术659,880.000.10

前十大重仓股：沪农商行、福昕软件居首，贵州茅台持仓仅100股

期末股票投资明细显示，沪农商行（601825）以603万元持仓（占净值0.87%）居首，福昕软件（688095）596万元（0.86%）次之。贵州茅台（600519）仅持有100股，公允价值145万元（0.21%），港股阿里巴巴-W（09988）持仓237万元（0.34%）。整体股票持仓分散，单一股票占比均未超过1%。

序号股票代码股票名称公允价值（元）占基金资产净值比例（%）1沪农商行6,030,820.000.872福昕软件5,959,237.680.863皖新传媒2,818,750.000.414立华股份2,666,144.000.385美的集团2,557,725.000.376阿里巴巴-W2,374,582.000.347绿城服务1,900,080.000.278贵州茅台1,450,000.000.219柏楚电子1,391,587.500.2010第一拖拉机股份1,249,500.000.18

前十大重仓基金：海富通中证短融ETF居首，关联方基金占比22.17%

基金投资中，海富通中证短融ETF（511360）持仓1.15亿元（占净值16.50%）为第一大重仓基金，中欧短债债券A（002920）7676万元（11.06%）次之，博时中债0-3年国开行ETF（159650）7189万元（10.36%）位居第三。值得注意的是，前十大基金中3只为管理人关联方产品（中欧短债A、中欧琪和混合A、中欧短债C），合计占净值22.17%（11.06%+8.53%+2.58%）。

序号基金代码基金名称公允价值（元）占基金资产净值比例（%）是否关联方基金1海富通中证短融ETF114,536,804.102中欧短债债券A76,756,191.763博时中债0-3年国开行ETF71,894,564.004中欧琪和灵活配置混合A59,195,091.808.535天弘中债1-3年国开行债券A32,452,386.454.686景顺长城睿丰短债债券F23,804,608.453.437弘收高收益债券2X类人民币累积18,786,563.552.718中欧短债债券C17,924,794.882.589鹏华丰恒债券A12,006,716.421.7310易方达中债0-3年政金债指数A11,828,431.661.70

基金份额变动：A类份额缩水4046万份，C类由管理人全额持有

报告期内，A类份额从期初4.23亿份降至期末3.83亿份，净赎回4046万份，变动率-9.56%；Y类份额从1.93亿份降至1.91亿份，净赎回187万份，变动率-0.97%；C类份额新增12.38万份，全部由管理人以固有资金申购，占该类份额100%。

项目中欧预见稳瑞混合（FOF）A中欧预见稳瑞混合（FOF）C中欧预见稳瑞混合（FOF）Y期初份额（份）423,179,168.07192,613,185.57期末份额（份）382,715,866.01123,752.17190,747,101.56份额变动（份）-40,463,302.06123,752.17-1,866,084.01变动率-9.56%-0.97%

风险提示与投资机会

风险提示
1.C类份额业绩不佳：成立首月即录得亏损，短期净值波动风险需警惕；
2.A类份额赎回压力：近千万份净赎回或反映投资者对短期收益不满；
3.关联基金配置集中：关联方基金占比超20%，需关注是否存在利益输送风险（管理人称公平交易制度执行良好）；
4.权益仓位偏低：股票投资仅占4.87%，或错失权益市场反弹机会。

投资机会
管理人表示将“等待长端收益率进入战略配置区域”，并“加大非黄金商品配置”，投资者可关注组合在利率债、商品类基金的布局调整；同时，信息技术、能源等行业在组合中的配置或受益于政策与市场趋势。

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