中欧预见稳瑞FOF季报解读：C类份额成立两月亏损732元 A类份额净赎回超4000万份

来源：新浪基金∞工作室

主要财务指标：A/Y类实现正利润 C类成立两月亏损732元

2026年一季度，中欧预见稳瑞混合（FOF）各份额表现分化。A类份额报告期内实现利润185.58万元，Y类份额实现利润117.52万元，而2月9日新增的C类份额在运作1个多月后录得-731.92元亏损。期末基金资产净值方面，A类达4.617亿元，Y类2.321亿元，C类仅14.93万元。

主要财务指标中欧预见稳瑞混合（FOF）A中欧预见稳瑞混合（FOF）C中欧预见稳瑞混合（FOF）Y本期已实现收益（元）3,372,266.212,324,069.77本期利润（元）1,855,766.851,175,181.62加权平均基金份额本期利润（元）期末基金资产净值（元）461,735,621.63149,268.08232,093,610.12期末基金份额净值（元）

基金净值表现：A/Y类跑赢基准 C类成立以来微幅跑赢

A类份额过去三个月净值增长率0.44%，同期业绩比较基准收益率-0.27%，超额收益0.71%；Y类份额同期净值增长率0.50%，超额收益0.77%，表现优于A类。C类份额自2月9日成立至3月31日，净值增长率-0.49%，跑赢基准-0.62%，超额收益0.13%。长期来看，A类自基金合同生效以来累计净值增长率20.65%，大幅跑赢基准11.06个百分点。

阶段中欧预见稳瑞混合（FOF）A净值增长率业绩比较基准收益率超额收益（净值-基准）过去三个月0.44%-0.27%0.71%过去六个月1.26%-0.24%1.50%过去一年4.50%2.12%2.38%自基金合同生效起至今20.65%9.59%11.06%阶段中欧预见稳瑞混合（FOF）Y净值增长率业绩比较基准收益率超额收益（净值-基准）过去三个月0.50%-0.27%0.77%阶段中欧预见稳瑞混合（FOF）C净值增长率业绩比较基准收益率超额收益（净值-基准）自基金份额起始运作日至今-0.49%-0.62%0.13%

投资策略与运作：权益市场震荡 组合优化商品与黄金配置

管理人表示，2026年一季度国内权益市场宽幅震荡、先上后下，沪深300全收益指数下跌3.7%，偏股基金指数下跌0.9%。行业表现分化，煤炭（+17.6%）、石油石化（+12.2%）领涨，非银金融（-14.8%）、消费者服务（-12.8%）跌幅居前。

组合运作方面，一季度受AI冲击和3月美伊冲突影响，AH权益部分超额收益下降，但能源价格上涨对组合影响可控。纯债投资中信用债表现良好，前期配置的非黄金商品YTD表现超越黄金，基本达成配置目标。随着黄金回调，组合适度增持黄金，未来将动态调整商品组合。海外权益保持平稳配置，定位多元配置角色。

资产组合：基金投资占比超80% 权益与固定收益配置较低

报告期末，基金总资产中80.81%配置于基金投资，金额达5.683亿元；权益投资占比4.87%（3424万元），固定收益投资占5.99%（4215万元），银行存款和结算备付金占7.61%。基金投资占比显著高于权益和固定收益，体现FOF产品以基金为主要投资标的的特点。

项目金额（元）占基金总资产比例（%）权益投资34,240,034.184.87基金投资568,253,054.29固定收益投资42,150,395.325.99银行存款和结算备付金合计53,528,399.377.61

股票投资：信息技术与金融业占比居前 前十大股票集中度低

境内股票投资中，信息传输、软件和信息技术服务业占基金资产净值1.06%（735.08万元），制造业占0.97%（673.21万元），金融业占0.87%（603.08万元）。港股通投资以消费者非必需品（0.34%）和工业（0.18%）为主。

前十大股票中，沪农商行（0.87%）、福昕软件（0.86%）为核心持仓，合计占比1.73%，整体股票持仓分散，单个股票占比均未超过1%。

序号股票名称公允价值（元）占基金资产净值比例（%）1沪农商行6,030,820.000.872福昕软件5,959,237.680.863皖新传媒2,818,750.000.414立华股份2,666,144.000.385美的集团2,557,725.000.37

基金投资：前十大基金占净值57.84% 关联方基金持仓超22%

报告期末，前十大基金投资合计占基金资产净值57.84%，集中度较高。其中，海富通中证短融ETF（16.50%）、中欧短债债券A（11.06%）、博时中债0-3年国开行ETF（10.36%）为前三大持仓。值得注意的是，管理人关联方中欧基金旗下产品（中欧短债债券A、中欧琪和灵活配置混合A、中欧短债债券C）合计占比22.17%，存在一定关联交易风险。

序号基金名称占基金资产净值比例（%）是否关联方基金1海富通中证短融ETF2中欧短债债券A3博时中债0-3年国开行ETF4中欧琪和灵活配置混合A8.535天弘中债1-3年国开行债券指数A4.82

份额变动：A类净赎回超4000万份 管理人自购C类12.38万份

A类份额报告期内净赎回4046.33万份，期末份额较期初减少9.56%；Y类份额净赎回186.61万份，减少0.97%。C类份额作为新增类别，报告期内总申购12.38万份，全部由管理人以固有资金申购，期末占C类总份额100%，显示管理人对新产品的信心，但普通投资者参与度较低。

项目中欧预见稳瑞混合（FOF）A中欧预见稳瑞混合（FOF）C中欧预见稳瑞混合（FOF）Y报告期期初份额（份）423,179,168.07192,613,185.57报告期总申购份额（份）15,234,567.89123,752.178,921,045.32报告期总赎回份额（份）55,697,869.9510,787,129.33报告期期末份额（份）382,715,866.01123,752.17190,747,101.56

风险提示与投资机会

风险提示：一是基金投资集中度较高，前十大基金占比超57%，单一基金（海富通中证短融ETF）占比16.50%，若底层基金业绩波动可能对组合产生较大影响；二是关联方基金持仓占比22.17%，需关注利益输送风险；三是A类份额净赎回比例近10%，或反映投资者对产品收益预期的调整，需警惕流动性压力。

投资机会：管理人提到将“积极等待长端收益率逐步进入战略配置区域”，当前组合中固定收益投资占比仅5.99%，未来若利率调整，债券配置或有提升空间；非黄金商品前期表现良好，组合将动态优化商品配置，可关注相关资产的配置机会。

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