华富策略精选混合季报解读：C类份额暴增1184% 净值增长率13.11%跑赢基准15个百分点

来源：新浪基金∞工作室

主要财务指标：A类利润456.73万元 C类利润894.81万元

报告期内，华富策略精选混合A类（410006）和C类（019235）均实现盈利。其中，A类本期利润4,567,309.60元（456.73万元），C类本期利润8,948,137.07元（894.81万元）。期末基金资产净值方面，A类为63,768,621.28元（6376.86万元），C类为122,513,988.67元（1.23亿元），C类规模显著大于A类。期末份额净值A类2.1650元，C类2.1334元，A类略高于C类。

主要财务指标华富策略精选混合A华富策略精选混合C本期已实现收益（元）973,763.9722,797.78本期利润（元）4,567,309.608,948,137.07加权平均基金份额本期利润期末基金资产净值（元）63,768,621.28122,513,988.67期末基金份额净值（元）

净值表现：A类三个月涨13.11% 超额收益15.15%

过去三个月，华富策略精选混合A类份额净值增长率13.11%，同期业绩比较基准收益率为-2.04%，基金跑赢基准15.15个百分点；净值增长率标准差2.66%，高于基准的0.58%，显示基金波动大于基准。长期来看，A类过去一年净值增长68.34%，跑赢基准9.38个百分点；过去三年增长28.17%，跑赢基准12.30个百分点，长期业绩表现优于基准。

阶段净值增长率①业绩比较基准收益率③①-③（超额收益）过去三个月13.11%-2.04%15.15%过去六个月24.82%-2.05%26.87%过去一年68.34%58.96%9.38%过去三年28.17%15.87%12.30%

投资策略：重仓能源金属 看好碳酸锂量价齐升

报告期内，基金延续对能源金属板块的重点配置，尤其看好碳酸锂涨价潜力。需求端，国内储能需求爆发，海外储能表现亮眼，地缘局势推动各国加速风光储建设；新能源汽车3月销量边际改善，电动车性价比优势凸显，全年锂电需求乐观。供给端，津巴布韦、澳洲等锂资源产地生产扩产进度低于预期，供给增量释放偏慢。基金判断2026年锂电产业链上游材料有望迎来量价齐升，维持超配。

业绩表现：A/C类均跑赢基准 超额收益显著

截至报告期末，A类份额净值2.1650元，累计净值2.3250元，报告期净值增长率13.11%；C类份额净值2.1334元，累计净值2.1334元，报告期净值增长率12.95%。两类份额均大幅跑赢同期业绩比较基准的-2.04%，超额收益分别为15.15个百分点和15.00个百分点。

宏观展望：短期博弈难度大 中长期能源转型为主线

管理人认为，短期全球地缘政治局势不确定性导致市场方向难辨，博弈难度较大。但中长期看，全球秩序处于重塑期，能源转型步伐加快，风光储等领域需求持续增长，锂电产业链上游材料具备长期投资价值。

资产组合：权益投资占比76.01% 固定收益11.98%

报告期末，基金总资产227,784,390.62元（2.28亿元），其中权益投资173,144,900.49元，占比76.01%；固定收益投资27,286,933.92元，占比11.98%；银行存款和结算备付金合计20,116,601.15元，占比8.83%；其他资产7,235,955.06元，占比3.18%。权益投资为主要配置方向，符合灵活配置混合型基金特征。

项目金额（元）占基金总资产比例（%）权益投资173,144,900.49固定收益投资27,286,933.92银行存款和结算备付金合计20,116,601.158.83其他资产7,235,955.063.18合计227,784,390.62100.()

行业配置：集中采矿业 前十大重仓股占净值64.8%

基金股票投资高度集中于采矿业（能源金属细分领域），前十大重仓股均为锂产业链相关企业，合计公允价值139,608,330.00元，占基金资产净值比例64.8%。其中，赣锋锂业（002460）、中矿资源（002738）、融捷股份（002192）位列前三，占净值比例分别为10.40%、9.92%、9.64%。行业配置集中度极高，对锂价波动敏感性强。

股票明细：赣锋锂业等锂企包揽前十大 集中度高

前十大重仓股中，赣锋锂业以19,375,536.00元公允价值居首，占净值10.40%；中矿资源、融捷股份、天齐锂业（002466）紧随其后，占比均超9%。前十股票均为锂电上游材料企业，涵盖锂矿开采、冶炼及相关材料领域，行业属性高度集中。

序号股票代码股票名称公允价值（元）占基金资产净值比例（%）1赣锋锂业19,375,536.002中矿资源18,478,410.009.923融捷股份17,956,312.009.644天齐锂业17,476,200.009.385永兴材料15,405,438.008.276盐湖股份13,416,200.007.207天华新能12,934,350.006.948华友钴业12,362,665.006.649盛新锂能12,110,200.006.5010国城矿业9,589,229.005.15

份额变动：C类份额激增1184% 申购1.3亿份

报告期内，C类份额规模大幅增长。期初C类份额4,470,859.28份，报告期总申购130,787,868.92份（1.31亿份），总赎回77,832,818.19份（7783.28万份），期末份额57,425,910.01份，较期初增长1184%。A类份额期初9,178,002.82份，申购30,560,107.40份，赎回10,284,083.01份，期末29,454,027.21份，增长221%。C类份额成为资金流入主力。

项目华富策略精选混合A华富策略精选混合C期初份额（份）9,178,002.824,470,859.28期间申购（份）30,560,107.40130,787,868.92期间赎回（份）10,284,083.0177,832,818.19期末份额（份）29,454,027.2157,425,910.01份额增长率221%1184%

风险提示与投资机会

风险提示：基金前十大重仓股占净值比例高达64.8%，行业集中于能源金属，若锂价波动或行业政策变化，可能导致净值大幅波动；C类份额短期内激增1184%，或面临大额赎回引发的流动性风险；重仓股大中矿业曾受监管处罚，需关注相关主体合规风险。

投资机会：全球能源转型背景下，储能及新能源汽车需求支撑锂电产业链上游材料量价齐升，基金布局的锂资源企业有望受益于供需紧平衡格局；基金长期业绩跑赢基准，管理人对行业趋势判断能力较强，可关注能源金属板块结构性机会。

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