股价大跌6%！千亿巨头兖矿能源拟164亿收购澳洲最大煤矿

兖矿能源(600188.SH)宣布拟斥巨资收购澳大利亚大型煤矿后，股价不涨反跌。

4月15日上午，兖矿能源一度跌超6%。截至界面新闻记者发稿前，其股价跌幅为3.8%，报18.75元/股，市值为1882亿元。

兖矿能源4月14日晚间发布公告称，控股子公司兖煤澳大利亚有限公司(兖煤澳洲) 于当日和多方卖家签署具有约束力的交易文件，拟收购红隼煤炭集团有限公司(红隼集团)100%权益，间接取得红隼煤矿80%权益，交易对价上限为24亿美元(约合164亿元人民币)。

红隼煤矿位于昆士兰州鲍文盆地，是澳大利亚最大的在产井工煤矿之一，主产优质硬焦煤(约占80%)，辅以半软焦煤与动力煤，产品以低灰分、高流动性、高塑性、有害元素含量低为特点，主要销往日本、韩国、印度及东南亚等亚洲钢铁企业市场。

截至去年9月1日，红隼煤矿可销售储量和资源量分别为1.64亿吨和4.06亿吨，矿山服务年限约25年，具备进一步延长的潜力。该矿已具备极高产效率，根据主要生产率指标，位居澳大利亚井工煤矿前二名；近年原煤产量600万–810万吨/年，2025年原煤产量约810 万吨、商品煤约590万吨，2026 年潜在商品煤产量约600万吨。

据介绍，红隼集团持有红隼煤炭资源有限公司(红隼公司)100%股权，红隼公司持有红隼煤矿的非公司制合资企业(即红隼煤矿)80%权益并负责运营，剩余20%权益由三井公司持有。

兖矿能源表示，此次交易的目的是扩大业务规模，强化多元化布局。本次交易由兖煤澳洲实施，合并红隼煤矿商品煤产量后，可进一步巩固兖煤澳洲在澳洲煤炭生产商中的市场地位；同时丰富公司煤矿布局、煤种及客户结构，提升资产质量，增强公司盈利韧性与长期战略灵活性。此外，本次交易完成后预计可为公司贡献现金流，有望通过运营优化及行业周期复苏为公司实现进一步价值创造。

不过，股票市场对此次交易反应并不积极。这可能和红隼集团盈利下滑以及相关风险有关。数据显示，近三年来，红隼集团营收和净利润呈现下滑态势。2023-2025年，其营收分别为70亿元、51亿元和44.72亿元；净利润分别为7.56亿元、2.27亿元和1.3亿元。

数据来源：兖矿能源公告

兖矿能源在风险提示中称，此次交易尚需澳大利亚和我国相关政府部门批准，以及三井公司放弃优先购买权，能否最终达成存在不确定性。兖矿能源表示，若本次交易未能顺利推进实施，公司存在损失4000万美元定金的风险。 此外，红隼煤矿产品为焦煤及动力煤，价格受宏观经济、市场供需及下游行业周期影响波动较大，若煤价大幅波动，将对经营业绩及估值产生不利影响。

另外，值得注意的是，此次总对价上限24亿美元，含18.5亿美元首付现金对价及合计不超过5.5亿美元的或有现金对价。根据或有对价约定，交割完成后首五个年度内，若任一年度普氏澳洲离岸优质低挥发分硬焦煤指数(PLVHA00)所公布的每日平均价格(均值)超过225美元/吨，兖煤澳洲将就红隼煤矿80%权益对应的煤炭销售收入，以年度产品均价超出225美元/吨的部分为基数，按30%比例向卖方支付相应或有对价。

官网资料显示，兖矿能源成立于1997年，控股股东为山东能源集团，以矿业、高端化工新材料、高端装备制造、智慧物流、新能源为主导产业，资产遍布山东、陕蒙、新疆、甘肃以及澳大利亚、北美、欧洲等国家和地区，是中国唯一拥有上海、香港、纽约、澳大利亚、法兰克福、慕尼黑等境内外六地上市平台的大型能源企业。

在新型能源体系加速构建、煤炭行业周期波动等挑战下，去年兖矿能源营收和净利润出现双降。兖矿能源2025年年度报告显示，去年公司实现销售收入1333.41亿元，同比下降5.53%；按国际财务报告准则实现归母净利润85.25亿元，同比下降41.6%。该公司去年商品煤产量1.82亿吨，创历史新高，同比增长6.3%；化工品产量977万吨，同比增长76万吨或8.46%