宁波联合（600051）2025年年报简析：净利润同比增长3.96%，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期宁波联合（600051）发布2025年年报。截至本报告期末，公司营业总收入12.68亿元，同比下降29.06%，归母净利润8438.74万元，同比上升3.96%。按单季度数据看，第四季度营业总收入3.77亿元，同比下降51.37%，第四季度归母净利润1730.06万元，同比下降33.8%。本报告期宁波联合公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达512.01%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率11.38%，同比增11.08%，净利率3.05%，同比减22.74%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.3亿元，三费占营收比10.22%，同比增12.64%，每股净资产10.98元，同比增1.4%，每股经营性现金流1.43元，同比增1155.55%，每股收益0.27元，同比增3.85%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 预付款项变动幅度为-33.22%,原因:子公司嵊泗宁联公司办理完成SS-CY-28地块国有建设用地交付手续后将上年已预付的出让款确认为项目开发成本核算。
2. 其他应收款变动幅度为104.07%,原因:公司联营企业宁波青峙化工码头有限公司宣告分红增加应收股利。
3. 一年内到期的非流动资产的变动原因:子公司温州和晟公司向其合营企业温州和欣公司提供的财务资助余额因于资产负债表日后一年内到期而自长期应收款重分类至本项目列示。
4. 长期应收款变动幅度为-100.0%,原因:子公司温州和晟公司向其合营企业温州和欣公司提供的财务资助于本报告期收回较多，以及期末余额因于资产负债表日后一年内到期而自本项目重分类至一年内到期的非流动资产项目列示共同影响。
5. 在建工程变动幅度为63.28%,原因:子公司温州和晟公司半山半岛运营工程按其进度投入。
6. 递延所得税资产变动幅度为-44.97%,原因:互抵的递延所得税负债增加和被抵的递延所得税资产减少共同影响，合并财务报表未实现内部交易亏损产生的应纳税暂时性差异增加和可抵扣亏损产生的可抵扣暂时性差异减少。
7. 其他非流动资产变动幅度为1100.0%,原因:公司预付厂房电梯款。
8. 应付账款变动幅度为-36.63%,原因:子公司进出口公司应付采购款减少，以及子公司温州和晟公司应付工程款结算共同影响。
9. 其他应付款变动幅度为-78.8%,原因:子公司温州银联公司及温州和晟公司于本报告期归还暂借款。
10. 一年内到期的非流动负债变动幅度为-100.0%,原因:子公司温州和晟公司于本报告期偿还银行借款。
11. 其他流动负债的变动原因:增值税待转销项税款余额重分类至本项目列示。
12. 长期应付款变动幅度为-100.0%,原因:子公司温州银和公司于本报告期归还暂借款。
13. 营业收入变动幅度为-29.06%,原因:子公司进出口公司进口煤炭销售量减少。
14. 营业成本变动幅度为-29.96%,原因:子公司进出口公司进口煤炭销售量减少。
15. 销售费用变动幅度为15.11%,原因:销售佣金增加。
16. 管理费用变动幅度为-5.13%,原因:职工薪酬减少。
17. 财务费用变动幅度为-67.55%,原因:利息支出减少。
18. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为1155.55%,原因:商品销售产生的现金流量净额增加。
19. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为453.9%,原因:子公司温州和晟公司本报告期收到其合营企业温州和欣公司偿还的财务资助款较多。
20. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-93.43%,原因:借款净偿还额增加。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为1.38%，资本回报率不强。去年的净利率为3.05%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为8.86%，中位投资回报一般，其中最惨年份2025年的ROIC为1.38%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为9.6%/5.4%/2.6%，净经营利润分别为8419.75万/7058.79万/3868.86万元，净经营资产分别为8.73亿/13.06亿/14.93亿元。公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.65/0.69/0.93，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为11.38亿/12.36亿/11.8亿元，营收分别为17.63亿/17.87亿/12.68亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达512.01%）

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。