下旬随着五一备货启动，猪价或有0.1-0.2元/斤温和反弹

来源：市场资讯

（来源：今日猪价行情价格表）

一、供给端：产能释放持续，体重压力犹存

供给端压力仍然是压制猪价的核心因素。据Mysteel监测，4月样本养殖企业计划出栏量达1441.26万头，环比增加4.24%，规模以上猪企出栏压力较大。从出栏均重来看，截至4月9日，全国生猪出栏均重为125.56公斤，已连续两周下降，但仍处于偏高位置，其中散户出栏均重高达146.92公斤，后续去化压力依然存在。养殖端在饲料成本上行、压栏风险加剧的背景下，减重出栏意愿增强，适重标猪供应持续增加。

从产能传导链条看，2025年10-12月新生仔猪连续3个月环比下降（分别下降1%、0.8%、1.2%），对应今年4-6月起供给压力或有所缓解，但2026年1-2月新生仔猪环比再度回升（分别增加1%、0.5%），使得中期供给改善的幅度面临不确定性。能繁母猪方面，12月末能繁母猪存栏3961万头，为正常保有量的101.6%，仍处于偏高水平。涌益咨询口径3月能繁母猪存栏量环比下降0.07%，在连续两月回升后首次转负，但高胎淘母价格仍偏强，说明行业尚未出现大范围主动淘汰母猪。

二、需求端：消费淡季制约，二育及冻品观望为主

需求端整体表现疲弱。二季度初处于猪肉购销淡季，气温回升进一步抑制肉类消费需求，加之禽肉、鸡蛋、水产等替代品供应充沛，猪肉消费整体支撑一般。不过，随着肉价持续走低，多地商超猪肉促销价降至6-7元/斤，带动了部分居民购销积极性，近期样本屠企开工率回升至35%以上，屠宰场分割入库现象有所增加。

抄底情绪方面，当前标猪价格已跌破4.5元/斤，部分地区甚至不足4元/斤，二育入场性价比有所提升。但受前期母猪存栏高位影响，市场对2026年7月前猪价前景缺乏信心，主流二育仍以观望为主，仅在零星地区有逢低补栏标猪的现象。冻品库容率方面，截至4月9日猪肉冻品库容率为21.58%，较上周同期增加0.2%，但仍处于相对可控水平。政策层面，2026年4月中央储备库再次收储1万吨，为今年第二次收储，猪粮比已跌破5:1的预警线，但万吨级收储规模对供需失衡的扭转作用有限，更多是传递政策托底的信心信号。

三、市场预期与后市展望

从短期来看，供强需弱的格局仍将持续。4月规模猪企出栏计划环比增加1.6%-4.24%，供给压力不减；出栏均重虽有所回落但仍处高位，降重过程对价格的压制效应延续。消费端虽有五一备货预期提振，但中下旬备货需求的实质性释放仍需时间。预计4月中旬猪价以底部震荡为主，下旬随着五一备货启动，猪价或有0.1-0.2元/斤的温和反弹，但反弹高度和持续性有限。

从中期来看，2025年四季度新生仔猪连续3个月环比下降，对应今年4-6月起供给压力有所缓解，猪价存在阶段性企稳的基础。然而，2026年1-2月仔猪环比止跌回升，叠加能繁母猪存栏仍处偏高水平，后续供给端压力仍不可忽视。仔猪销售已连续三周处于亏损区间，补栏情绪明显转弱，后续或逐步传导至母猪端，影响远期产能扩张节奏。

综合判断，当前生猪市场仍处于供需失衡的磨底阶段，猪价反转仍需等待产能去化的实质性信号。养殖端应保持理性，把握降重出栏节奏，关注集团猪企出栏节奏变化及二育、冻品入库等阶段性托底因素，同时密切关注后续能繁母猪存栏变化及疫病扰动风险。

风险提示：以上分析仅供参考，不构成投资建议。生猪市场受多重因素影响，价格走势存在不确定性，投资者和养殖户应根据自身情况审慎决策。