两个85后卖零食，一年干出661亿

近日，鸣鸣很忙交出上市后的首份“成绩单”。

财报显示，2025年鸣鸣很忙实现门店商品交易总额（GMV）935.69亿元，同比增长68.5%；营业收入661.70亿元，同比增长68.2%；净利润23.29亿元，同比大增180.9%；经调整净利润26.92亿元，同比增长194.9%。

细翻鸣鸣很忙财报之后，纳食发现其中也有不少数据表现相当亮眼。

99%加盟商扛起超600亿营收

首先是门店方面的数据。财报显示，截至2025年12月31日，鸣鸣很忙旗下“零食很忙”与“赵一鸣零食”双品牌门店总数达到21948家，成功突破2万家关口，覆盖全国30个省份及所有城市等级。

鸣鸣很忙在财报中表示，其主要通过加盟模式经营，授权加盟商通过加盟以本集团的品牌销售休闲食品饮料。具体来看，截至2025年12月31日，鸣鸣很忙自营店仅21家，占比1%；而加盟门店达到21927，占比99.9%。值得关注的一组数据是，2025年，鸣鸣很忙全年新开门店7813家，净增7554家，全年仅关闭265家门店，关店率约1.5%。这意味着绝大多数加盟商处于较好营收状态。

从门店分布情况来看，一线及新一线城市门店数量达4178，二线城市门店数量达3394，三线及三线以下城市门店数量达14376。其中约60.0%的门店布局于县城及乡镇市场，门店网络已覆盖1401个县，县域市场覆盖率达到约 75.0%。

而在产品方面的数据，截至2025年末，鸣鸣很忙集团在库SKU合计超3900+，超750个品牌，单店SKU常年维持在1800个以上，约为同等面积超市休闲食品饮料品类的两倍。其中38%的SKU支持散称称重，34%为定制化SKU。

而在日前鸣鸣很忙举行的上市后的首场业绩交流会上，公司管理层透露，自有品牌不是核心战略，这与其他零售商们普遍加大自有品牌的投入形成了差异。

据了解，鸣鸣很忙集团的两个创始人晏周、赵定，均是85后，当初创业卖零食时，市场上早已巨头林立，但就是这样靠着“质价比“一步步从街边小店起家，靠卖零食闯出了一番天地。1月28日，鸣鸣很忙正式在港交所敲钟上市，公司上市后，晏周担任董事长、执行董事兼总经理，直接持股24.06%。赵定为副董事长、执行董事兼副总经理，通过上海鸟窝广告文化传播有限公司持股21.19%。

左为赵定，右为晏周

市场竞争越演越烈

量贩零食是硬折扣模式在中国的本土化实践，精准契合了消费者对性价比的追求趋势。

国内零食集合店业态最早可追溯到2010年，老婆大人当年在宁波落地首家线下门店，初步跑通连锁化扩张模型后率先深耕华东区域，但行业整体的爆发式增长实则集中在2023年至今的三年时间里。

头部品牌拿到资本加持后迅速启动全国布局，门店规模增速远超市场预期：2021年全行业量贩零食门店总量尚不足2500家，仅一年后就突破1.3万家，到2025年鸣鸣很忙与万辰集团两大头部的门店总规模已经突破4万家。

短短两年时间，赛道就从蓝海彻底转为红海，全行业陷入同质化内卷：从产品SKU迭代、定价水平、门店服务到加盟商扶持政策，各家的差异度极低，本质都是依托快消品供应链做零食流通服务商，靠商品采销差价、加盟服务费、加盟费三类核心收益盈利。

当前赛道看似进入稳定扩张期，实则内部竞争已趋白热化：门店加密后品牌间的恶性价格战、撬走其他品牌加盟商换牌经营的现象频发。而量贩零食本身是强规模效应的商业模式，头部玩家在供应链议价权、品牌认知度、加盟商扶持体系上的优势会不断放大，对中小品牌形成降维打击，全国性头部的快速扩张还会虹吸有限的优质加盟商资源，进一步压缩中小玩家的生存空间，倒逼后者探索差异化的模式改良路径寻找新的生存机会。

中小品牌的路在哪？

任何行业的蛋糕扩容，从来都不是头部企业的独角戏：既需要头部品牌引领和拓展，也离不开海量中小品牌的差异化探索。

当前国内零食量贩赛道已经形成鸣鸣很忙、万辰集团的双寡头格局，二者在供应链议价权、品牌信任背书、加盟商吸引力三大核心维度，已经筑起中小品牌短时间内难以逾越的竞争壁垒。作为典型的“低头捡钢镚”行业，零食量贩的马太效应正在持续放大，中小品牌单打独斗的生存空间已经被挤压到极致，中小品牌的路在哪？纳食认为，核心出路可分为三类：

第一是抱团结盟，引入具备供应链或下沉渠道资源的战略投资方，比如湖南本土品牌零食优选就于2026年2月牵手港股供应链巨头汇通达，随后又和四川品牌零小约达成合作，明确了2026年新增300家门店的目标，借外部资源补足自身供应链短板。

第二是深耕本地化，避开头部品牌的标准化优势，挖掘本地消费者的口味偏好、节庆需求，对接本地农户、特色食品工厂做专属直供商品，打造“本地人更懂本地人”的用户心智，靠差异化错位竞争。

第三是业态创新，跳出单纯卖零食的局限，探索向社区折扣店、便民服务点转型，叠加生鲜、日化等民生商品，打造小而灵活的社区便民终端，避开和头部品牌的同质化价格战。对中小品牌而言，当前行业仍有开店空间，下沉县域、乡镇市场还存在大量空白，只要找准自身差异化定位，依然有生存和增长的机会。

纳食判断，未来零食量贩的行业竞争，不再是单一的规模比拼，而是“供应链效率+场景适配能力”的综合较量。中小品牌若想摆脱被动局面，唯有锚定细分赛道做深差异化壁垒，才能在巨头的挤压下找到长期立足之地。而整个行业也将在深度洗牌中，朝着更高效、更多元的方向持续迭代。