弃线上、冲线下，中银消金“百团大战”埋雷几何？

作为国内首批持牌消费金融机构，中银消费金融（下称“中银消金”）近期披露的2025年业绩数据呈现出强烈反差。在资产规模与贷款余额双双下滑的背景下，公司净利润却实现超377%的暴涨，这份看似亮眼的“成绩单”背后，暗藏着业务模式急转弯、合作机构合规风险隐现、监管合规压力加剧等多重隐患。

规模与利润背离，盈利增长或依赖风险出清

根据中国银行2025年年报，截至2025年末，中银消金资产总额772.68亿元，同比下降2.38%；贷款余额773.78亿元，同比下降1.31%。与之形成鲜明对比的是，公司全年税后利润达2.15亿元，较2024年的0.45亿元激增377.78%。

这种“规模收缩、利润暴增”的反常表现，并非源于业务扩张或营收突破，而是指向大规模风险资产处置。数据显示，2022-2024年，中银消金不良贷款率从2.80%持续攀升至3.56%，历史包袱沉重。2025年，公司通过银登中心密集转让不良资产，全年累计挂牌近百期资产包，通过集中核销与批量转让大幅减少信用减值计提，直接释放利润空间。

与此同时，公司业务结构呈现被动调整态势。过去三年，其线下贷款余额占比从47.76%骤降至27.16%，线上转型未达预期后，2025年又转向线下扩张，在全国设立23个区域中心，签约线下营销合作机构达103家，以“百团大战”式的线下渠道扩张，替代此前依赖互联网平台的线上获客模式。

线下“百团大战”：合作机构合规风险凸显

在助贷新规要求互联网合作机构“白名单”管理的背景下，中银消金仅披露线下营销、催收、支付、科技四类合作机构，未公开互联网助贷合作名单，战略重心明显向线下倾斜。然而，其快速扩张的线下合作网络，却暴露出严重的合规漏洞。

司法文书显示，中银消金四川区域合作方米袋金融，曾向客户收取高达11%的贷款服务费，被法院认定“远超行业标准、有失公平”，仅支持3.9%的费用诉求。另一合作方四川易贷网（摩尔龙），因违规被抖音集团列入“永不合作主体清单”，涉及反舞弊通报。两家本土头部中介均存在违规收费、平台拉黑等问题，却成为中银消金线下放贷的重要渠道。

此类合作机构乱象并非个例。2024年，中银消金曾因合作机构管理失职、催收行为不当等问题被监管罚款90万元，相关负责人被警告。黑猫投诉平台显示，公司累计投诉超6100条，高频投诉指向合作机构暴力催收、违规收费、信息泄露等问题。在“百团大战”式扩张下，公司对103家合作机构的管控能力备受质疑，合规风险持续积聚。

助贷新规下模式摇摆，战略转型进退失据

2025年10月实施的《商业银行互联网助贷业务管理办法》，明确要求金融机构对合作机构实行“白名单”管理，严禁与名单外机构合作。面对监管收紧，中银消金的业务模式呈现明显摇摆。

2024年，公司仍推进“线上为主、线下为辅”战略，线上自营与合营业务占比持续提升。但随着助贷新规落地，互联网获客成本上升、合规要求趋严，公司迅速转向线下，通过区域中心+合作机构的模式全国展业。这种“急转弯”式调整，反映出其在监管变局下的战略被动：线上业务受限于白名单与利率管控，难以支撑增长；线下扩张虽短期见效，但合作机构良莠不齐，风控与合规成本大幅上升。

更值得警惕的是，公司产品利率区间仍处于高位。旗下好客贷、信用贷年化利率（单利）达4.8%-23.9%，部分产品提前还款收取1%-3%违约金。在监管引导综合融资成本下行、行业利率普遍下调的背景下，高利率虽短期支撑利润，却加剧客户违约风险，与不良率下降的表象形成矛盾。

盈利质量存疑，长期发展隐忧重重

中银消金2025年的利润高增，本质上是“处置历史风险+压缩业务规模+转向线下高成本渠道”的短期结果，可持续性存疑。一方面，大规模不良出清难以持续，历史包袱消化完毕后，利润增长将回归业务基本面；另一方面，线下“百团大战”依赖高佣金合作机构，推高获客成本，侵蚀长期盈利空间。

同时，合规风险已成为发展桎梏。2024-2025年，公司累计被罚140万元，合作机构违规、催收乱象、收费不透明等问题频发。在监管强化消费者权益保护、严查合作机构管理的趋势下，线下扩张模式潜藏的合规隐患，可能引发更多处罚与舆情风险 。

此外，公司线上能力建设滞后，自营APP用户规模与活跃度不及同业，过度依赖第三方合作 。助贷新规下，互联网平台话语权提升，中银消金缺乏自主流量与场景，线上业务增长受限；线下扩张虽解燃眉之急，但模式重、效率低、风险高，难以适配消费金融数字化、轻资产化的行业趋势。

净利润377%的暴涨，更像是中银消金的“回光返照”。这份看似亮眼的业绩，以规模收缩、风险出清、模式退行为代价，掩盖了战略摇摆、合规短板、增长乏力的深层问题。在消费金融行业加速洗牌、监管趋严的背景下，单纯依赖风险处置与线下扩张的模式难以为继。如何平衡规模、利润与风险，补齐合规与线上能力短板，将是这家老牌消金机构必须直面的生存考题。

来源：九州商业观察

作者：九裘小妹

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