中东局势对A股影响

图片来源：AI配图

世事多变，唯有把握逻辑才能泰然处之。

最近中东局势一天一个变化，全球资本市场是被搅得上蹿下跳，A股也不例外，时而大涨时而大跌，投资者像是坐过山车一样。

今天，我们就来聊聊中东局势对A股的影响。

首先还是来给大家捋一捋这几天的行情节奏吧，回想一下还是相当刺激的。

清明节前，连跌了2天，上证指数跌破3900点。

节后第一天（4月7日），大盘虽然没怎么跌了，但个股跌得稀里哗啦的，且成交量萎缩到了1.6万亿，所谓地量有地价。

4月8日，消息面传来重磅利好，川普又TACO，宣布停火两周，霍尔木兹海峡也恢复通行了。这个消息一出，积压已久的市场情绪得到了释放，全球资本市场开启了暴涨模式。A股也没让人失望，上证指数上涨2.69%逼近4000点大关，创业板指更是疯涨5.91%，成交量快速放大，最终放量到了2.45万亿。

然而消息面变脸速度比翻书还要快，剧情很快就反转了。一觉醒来，看到的消息是以色列又搞起了空袭，伊朗又封锁了霍尔木兹海峡。

4月9日，A股也是应声而下，全天近4300只个股下跌，成交额又是大幅缩水，大消费板块领跌。

4月10日的消息面又得到了缓和，美伊双方打算开启谈判。美股闻声迅速拉起，早上开盘后，A股也开启了上涨模式，上证指数一度突破了4000点。不过到了下午，整体涨幅有所收窄，但是全天仍是上涨的，全市也有3977家公司的股价是上涨的。

这种“今天ICU、明天KTV”的极端行情，其实恰恰是中东局势影响A股最直接的体现——情绪面和流动性冲击。

中东地缘冲突，会导致资金由股票这类的权益性资产向避险资产转移，这会对股票市场造成一定的“抽血”效应，就会造成股市的下跌。如果这个问题中长期得不到解决，高油价就会导致全球通货膨胀的上升，继而也会延缓美联储降息的节奏，紧接着就会是全球流动性的收紧。A股一样的也会受到影响，市场的风险偏好也会收紧。

不过，相对于来说，A股的已经算是非常稳了。自2月底美伊冲突爆发以来，，上证指数跌幅不到5%，而标普500跌了7%以上，韩国综指跌了约13%，日经跌了9%以上。在全球主要资本市场中，A股还是表现相对比较稳，更具有抗跌性。

其实背后的原因也很简单，也就是我们凡事都喜欢未雨绸缪，这些年，我们大力发展多样化能源，尤其是大力发展电动汽车，对石油的依赖性大大减弱了，同时我们也在发展能源进口多元化等等，使得我们更具有应对这种突变的能力，继而A股的波动性相对小一些。

还有一个很重要的原因，A股从2024年9月起，逐渐进入了慢牛的走势，目前牛市逻辑依然存在，市场的预期也还在；且类平准基金的国家队的存在，A股会表现出更高的稳定性。未来一段时间内，只要局势不会进一步恶化，A股这种特征和优势会依然存在。

从股市投资的角度来看，波动既意味着风险也意味着机会。

那么这样的大背景下，A股投资会有怎样的机会？

一、黄金和军工成为重要的看多对象。

中东地缘冲突越激烈，全球避险情绪就越高，金价一路高歌猛进，加上游央行也还在积极买入黄金。不过黄金价格在前期确实涨幅过大，现在做多还是要慎重。对于黄金来说，正面逻辑就是地缘冲突都导致市场更倾向于持有像黄金这样的避险资产，负面逻辑是一旦冲突在短时间得到缓解，黄金也也可能会被投资者抛售而出现价格下跌。实际上，黄金价格在3月份冲高出现了一定幅度的下跌调整，最终由于局势的波动，黄金价格又实现了反弹。对于这里既存在正面逻辑、又存在负面逻辑，且价格比较高的投资品，慎重为佳！

军工板块波动不小，但“停火不等于止战”的认知似乎得到更多人的认可，最近桥水基金的达利欧发文，他认为美以伊冲突在短期内不会结束，并且他认为而是一场世界大战的组成部分。当然这不是我们希望看到了，但这样说明一部分人的认知。因此，全球军备需求预期仍在，这个板块的长期逻辑也依然存在。只是军工板块的业绩稳定性不太好，这个板块并不是和价值投资者。

二、替代能源正在悄然走高。

最近，霍尔木兹海峡的一举一动都会影响全球能源的动向。而有一个毫无疑问的逻辑就是既然石油供应不稳定，那就得寻找更多的替代能源，发展能源多样化，尤其是新能源将会得到更大的青睐。

自冲突爆发以来，煤炭已经走出一波上涨行情，当然最近是有所回调了。新能源板块的行情近期也多有表现，宁德时代今天大涨了6.67%，又接近重新站上新高了。新能源的发展也会带动相关产业链的增长，这个领域还是值得多加关注的。

三、有两个板块受伤严重。

最近，表现比较拉垮的板块中，航空航运及大消费无疑是最尴尬的。航空航运对油价敏感度比较高，油价一上涨，其成本就飙升，但终端的价格不可能一下子涨起来，这就导致利润空间被压缩了。

大消费板块已经阴跌了好几年了。这个是价值投资者最喜欢的板块之一，如果最近几年执着于持有大消费，那么持仓的收益率真是一言难尽了。如果油价继续上升，很有可能会带动全球性的通胀，但目前经济又很难回到高增长，这就会导致消费能力收缩，消费板块将会受到两边挤压，短期仍没有看到变好的迹象。目前消费板块只能是靠政策的支撑了，当然消费板块里面有个别优秀公司，如果股价跌到一定水平，还是值得关注的。

最后，想从宏观逻辑上来讲一下这件事。目前中东局势（只要不进一步恶化）并没有改变A股牛市的逻辑。A股本轮牛市最坚实的逻辑还是国内科技水平的大突围，以及产业的换挡升级，由此带来的中国资产价值重估；另一方面就是流动性宽松支撑的风险资产价格上涨。

温馨提醒：本文仅为个人研究观点，不构成任何投资建议。