海思科去年净利润下滑逾34%，今年一季度业绩靠授权“翻身”

新京报讯（记者刘旭）4月12日晚，海思科医药集团股份有限公司（简称“海思科”）发布2025年年报、2026年一季度业绩预告，并宣布达成一笔创新药海外授权合作。2025年，创新药收入增长，但因政府补助金额减少，海思科增收不增利；因1月份海外授权收入确认，2026年第一季度业绩大增，预计单季度净利润已超2025年全年。

海思科2025年全年实现营业收入43.87亿元，同比增长17.91%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润1.67亿元，同比增长26.33%；实现归属于上市公司股东的净利润2.60亿元，同比下降34.36%。业绩增长的主要动力来自创新药。目前，海思科已有四款创新药实现商业化，分别为麻醉药物环泊酚注射液（思舒宁）、神经痛药物苯磺酸克利加巴林胶囊（思美宁）、糖尿病治疗药物考格列汀片（倍长平）以及2025年获批的术后镇痛药物安瑞克芬注射液（思舒静），上述四款创新药销售收入同比增长达50%以上。

海思科的归母净利润同比下滑主要是2025年收到的政府补助金额较上年同期减少等原因所致。年报显示，2025年计入当期损益的政府补助为1.24亿元，较2024年的1.95亿元同比下滑36%。

另外，高额的销售费用、研发费用等也是影响海思科净利润的原因之一。2025年，研发费用8.04亿元，同比增长28.87%，占营收的比例达18.33%。目前，海思科处于在研的制剂项目为53个，其中，创新药29个，改良型新药3个，仿制药21个。创新药研发进展方面，目前，进入临床阶段的1类创新药产品有20个。2025年，销售费用16.43亿元，同比增长20.68%；管理费用4.46亿元，同比增长11.15%。

2026年第一季度业绩预告显示，2026年1—3月，海思科预计实现归属于上市公司股东的净利润为4.77亿元—5.57亿元，同比增长923.34%—1094.97%；扣除非经常性损益的净利润4.49亿元—5.29亿元，同比增长791.94%—950.86%。

今年一季度业绩大涨主要因为今年1月份一笔海外授权交易。海思科表示，公司创新药销售持续保持良好增长。此外，公司在2026年1月将HSK39004海外开发、生产和商业化权利以1.08亿美元首付款（含4000万美元现金及等值约6800万美元的AirNexis Therapeutics,Inc.股权）及最高9.55亿美元的额外里程碑付款、特许权使用费授权给AirNexisTherapeutics,Inc.，报告期内公司取得了上述首付款中的全部现金和部分股权（根据股权交割进度）并确认收入。

HSK39004是一种PDE3/4的双重抑制剂，通过双重机制协同作用，扩张支气管、减少炎症因子释放，从而改善气流受限和气道炎症，用于慢性阻塞性肺病（COPD）辅助维持治疗。该药物目前拥有吸入混悬液、吸入粉雾剂两种剂型，当前均在中国进行Ⅱ期临床试验。

2026年年内，海思科已实现两笔重磅海外授权交易。除了上述提到的HSK39004，4月12日晚，海思科宣布与美国AbbVie Group HoldingsLtd.（以下简称“AbbVie”）签订独占许可协议，授予AbbVie在除中国内地、香港特别行政区及澳门特别行政区以外的全球范围内开发、生产和商业化Nav1.8项目的独家权利。作为对外许可交易对价一部分，海思科将从AbbVie获得Nav1.8项目授权许可费（3000万美元的首付款及最高7.15亿美元的额外里程碑付款）。此外，AbbVie还将支持授权品种Nav1.8抑制剂在合作项下开发至临床概念验证的一定的研发成本。海思科表示，此举是公司深化全球布局、加速创新成果转化的重要一步。

HSK55718和HSK51155是不同的选择性Nav1.8的阻断剂，拟开发疼痛相关适应症。其中，HSK55718分子开发的是静脉给药剂型，目前在中国进行I期临床试验；HSK51155分子开发的是口服剂型，目前处于临床前阶段。

编辑 王鹿

校对 柳宝庆