中科闻歌递表港交所，或成“中科院系AI第一股”

来源：直通IPO；文/孙媛

又一家AI公司，要赴港IPO了。

就在昨日晚间，北京中科闻歌科技股份有限公司(简称：中科闻歌)披露了密交的招股书，计划以18C在港挂牌上市，由中金公司担任独家保荐人。

而就在招股书公开的前两天，这家中科院自动化研究所孵化的AI企业才刚获得中国证监会备案批准，拿到赴港上市的“通行证”，冲刺“中科院系人工智能第一股”。

更值得注意的是，中科闻歌是根正苗红的AI国家队。

公司由中国科学院自动化研究所的AI科学家于2017年创立，始终致力于拓展企业数据分析与决策智能。

成立9年来，狂揽超16亿元融资，背后站满了北京人工智能产业投资基金、国开金融、中网投、中关村科学城、中科院创投等全“国资”背景的“国家队”股东。

亦预示着，中科闻歌一旦成功IPO，“国家队AI第一股”也将在港交所诞生。

中科院系科学家“下海”，“国资”跑步进场

中科闻歌的故事，得从2012年谈起。

那一年，国家提出创新驱动发展战略。随后，2016年3月，AlphaGo以4:1击败韩国棋手李世石，人工智能惊艳世界。同年8月，中国科学院发布《关于新时期加快促进科技成果转移转化指导意见》，鼓励附属科研机构加快推进科技成果商业化。

彼时，依托中国科学院自动化研究所对科技成果转移转化的推动，敏锐捕捉到时代机遇的中国科学院自动化研究所科研骨干王磊，便与科研伙伴一同“下海”。

这其中，王磊作为董事长、执行董事，是天津大学管理科学与工程博士，中科院自动化所研究员、发改委国家信息中心博士后，现任人工智能安全与超级对齐北京市重点实验室副主任。

CEO罗引博士是中科院自动化所研究员，国家大数据重大项目首席架构师。

首席科学家曾大军教授则是中科院自动化所副所长，多模态人工智能全国重点实验室副主任，中科大少年班本科、卡内基·梅隆大学博士、美国归国终身教授。

三位联创作为人工智能、决策科学及社会计算领域的专家，可谓组成了“学术天团”。

而凭借他们在大数据挖掘、语义理解及多智能体推理等前沿研发方向上的重要技术贡献与领导力，致力于将人工智能技术转化为实现智能决策的人工智能服务的中科闻歌，自然也是一路狂奔。

根据灼识咨询，按收入计算，公司在2024年中国企业级大模型驱动的决策智能服务提供商中排名第一，市场份额为11.4%；在2024年中国企业级大模型市场中排名第七，市场份额为2.4%。

除了在业内获得了广泛认可外，中科闻歌在一级市场亦融得风生水起。

2018年至2025年这7年间，公司累计完成10轮融资，融近16亿元，投资者包括国开制造业转型升级基金、中国互联网投资基金、央视融媒体产业投资基金等国家级基金，以及深创投、中科创星、盈富泰克等知名投资机构。

IPO前，北京中科三石科技发展有限公司为控股股东，持股16.57%。实控人为王磊，其通过控制中科三石、海南新移、闻歌智才及闻歌匠才，连同罗引、曾大军的一致行动安排，合计控制公司约30.66%的投票权。

国开制造业转型升级基金则持股5.79％，为中科闻歌第一大机构股东。

“中国版Palantir”，三年亏超5.8亿

在业内，中科闻歌有着“中国版Palantir”之称。

根据招股书，公司研发具备高阶认知推理与决策能力的人工智能技术，不仅自主研发关键人工智能能力，还提供全栈式人工智能服务矩阵。

其技术方案核心组合部分包括复杂企业数据处理、通用和专用融合模型以及决策智能框架，各项核心服务组件(包括X-Data、雅意大模型及DI-Brain)均由专职研发团队自主研发。

报告期内，公司收入增长强劲，由2023年的2.497亿元攀升至2024年的3.178亿元，并于2025年进一步增长至4.053亿元。

其中，收入主要来源于人工智能服务在传媒与通信，公共服务，及商企的应用，各期该部分收入分别为2.497亿元、3.178亿元及4.053亿元，占各期总收入比例高达95.7％、97.6％和98.4％。

同期，公司毛利分别为1.099亿元、1.601亿元及2.077亿元，毛利率分别达44.0%、50.4%及51.2%。

于往绩记录期间，中科闻歌已为超过650家企业及政府客户提供了专业的人工智能服务。

不过，即便如此，公司却仍未止亏。

2023年至2025年，公司亏损净额分别为2.598亿元、1.571亿元及1.663亿元，主要原因是处于在快速增长的人工智能市场扩大业务及运营阶段，并不断投资于研发。

同期，公司经营活动现金流出净额分别为1.828亿元、1.349亿元及1.88亿元，主要由于提供人工智能服务、进行研发、销售及市场推广活动以及行政管理产生的大量营业成本及经营费用。

对此，中科闻歌招股书中坦言，公司目前正处于商业化早期阶段，且预期由于在研发领域的持续战略性投入，以及为迅速扩大客户群及提升市场渗透率所付出的投入，该等亏损于短期内仍将持续。

而此次IPO，公司募集所得资金净额将主要用于持续投资并提升基础模型和核心研发能力；产品服务拓展、品牌建设和跨行业客户覆盖扩展；为潜在战略投资并购以及海外拓展拨付资金；以及用作营运资金及一般企业用途。