大和证券（中国）49%股权转让落定，此前连续四年亏损

近日，外商独资券商队伍再迎标志性事件，外资机构在华布局持续深化。4月8日，大和证券（中国）剩余的49%股权转让完成交易，株式会社大和证券集团总公司以1.8倍于评估值的溢价，实现100%全资控股。另外，在股权变动的背后，大和证券（中国）自开业以来面临着连年亏损的考验。

与个体业绩承压形成鲜明对比的是，去年16家外资参控股券商整体业绩表现亮眼。中国证券业协会数据显示，截至2025年末，全行业16家外资参控股证券公司总资产稳步提升至534.69亿元；2025年实现营业收入突破百亿元大关，同比增长32.61%。

从持股51%到100%独资，大和证券（中国）股权转让落定

据北京市公共资源交易服务平台，4月8日，大和证券（中国）33%股权和16%股权转让正式完成交易。这两笔股权的最终成交价格分别为4.75亿元和2.3亿元，受让方均为株式会社大和证券集团总公司。

回溯大和证券（中国）的发展历程，该公司于2020年8月正式获得中国证监会核准批复，并在同年12月18日完成了工商登记。2021年6月10日，大和证券（中国）正式获得中国证监会颁发的《经营证券期货业务许可证》，标志着大和证券（中国）可以正式对外开展业务。

在成立初期，大和证券（中国）共有三位股东，分别为持股比例达到51%的株式会社大和证券集团总公司、持股比例为33%的北京国有资本运营管理有限公司，以及持股比例为16%的北京熙诚资本控股有限公司。

值得注意的是，此次外方股东实现全资控股的过程伴随着较高的溢价。2026年2月，北京国有资本运营管理有限公司持有的大和证券（中国）33%股权、北京熙诚资本控股有限公司持有的大和证券（中国）16%股权被公开转让。彼时，这33%股权和16%股权的评估值分别为2.64亿元和1.28亿元。然而，此次交易按照挂牌价成交，这意味着最终的成交价达到了评估值的1.8倍。

随着株式会社大和证券集团总公司此次成功接收其他两位股东持有的全部剩余股权，其将100%持有大和证券（中国）。作为大和证券（中国）的100%控股方，株式会社大和证券集团总公司创立于1902年，至今已逾百年，其总部位于日本东京，是日本最大的证券公司之一。

外资券商业绩分化，大和证券（中国）连续4年亏损

从近几年的财务数据来看，大和证券（中国）实际经营面临着不小的盈利挑战。Wind数据显示，自2021年获准开业以来，大和证券（中国）至今尚未实现盈利。具体而言，2021年、2022年、2023年和2024年，该公司的净利润分别为-0.5亿元、-0.62亿元、-0.49亿元和-1.35亿元，已连续四年亏损。由于目前大和证券（中国）尚未披露2025年年报，其在2025年的具体业绩情况尚不得知。

另外，最新的公开披露信息显示，2026年1月，大和证券（中国）仍然处于亏损状态，当月净利润为-678.64万元。与此同时，大和证券（中国）的净资产规模也在持续缩水，从2024年末时的所有者权益6.38亿元，下降至2026年1月末的5.63亿元。

除了财务层面面临的压力，大和证券（中国）还经历了核心高管的人事变动。2025年7月，大和证券（中国）发生重要人事变更，曾参与大和证券（中国）筹建并担任首任总经理的耿欣正式卸任，继而由董事长野吕濑元太兼任总经理一职。另外，公开资料显示，耿欣离任后，已担任另一家新成立的日资100%控股的瑞穗证券（中国）总经理。

总体来看，外资券商在华展业发展势头依然强劲。日前，中国证券业协会下发了《证券公司2025年度经营情况分析》。该报告显示，目前我国证券行业已经形成外资公司与内资公司优势互补、良性竞争的积极态势。

截至2025年末，全行业共有16家外资参控股证券公司。在资产规模方面，这些外资公司的总资产达到了534.69亿元，实现了5.44%的同比增长。在经营创收方面，这16家机构在2025年共实现营业收入105.79亿元，同比增长达32.61%。