长丝企业开工率小幅下滑，下游需求跟进不足 | 投研报告

来源：中国能源网

东吴证券近日发布大炼化周报：本周（2026/04/06-2026/04/10，下同）国内重点大炼化项目本周价差为2519元/吨，环比+395元/吨（环比+19%）；国外重点大炼化项目本周价差为3835元/吨，环比-20元/吨（环比-1%）。长丝开工率为86.2%，环比-1.0pct。下游方面，本周织机开工率为53.1%，环比-0.4pct，织造企业原料库存为9.9天，环比+0.1天，织造企业成品库存为19.3天，环比-0.1天。

以下为研究报告摘要：

投资要点

【国内外重点炼化项目价差跟踪】本周（2026/04/06-2026/04/10，下同）国内重点大炼化项目本周价差为2519元/吨，环比+395元/吨（环比+19%）；国外重点大炼化项目本周价差为3835元/吨，环比-20元/吨（环比-1%）。

【聚酯板块】本周POY/FDY/DTY行业均价分别为9271/9521/10421元/吨，环比分别+164/+79/-21元/吨，POY/FDY/DTY行业周均利润为387/287/287元/吨，环比分别+122/+65/-1元/吨，POY/FDY/DTY行业库存为26.7/30.7/30.9天，环比分别+0.5/-0.6/-1.0天，长丝开工率为86.2%，环比-1.0pct。下游方面，本周织机开工率为53.1%，环比-0.4pct，织造企业原料库存为9.9天，环比+0.1天，织造企业成品库存为19.3天，环比-0.1天。

【炼油板块】国内成品油:本周汽油/柴油/煤油价格下降。美国成品油:本周美国汽油/柴油/煤油价格下降。

【化工板块】本周PX均价为1234.0美元/吨，环比-26.9美元/吨，较原油价差为478.5美元/吨，环比+27.6美元/吨，PX开工率为85.4%，环比-0.8pct。

【相关上市公司】民营大炼化&涤纶长丝：恒力石化、荣盛石化、东方盛虹、恒逸石化、桐昆股份、新凤鸣。

【风险提示】1）项目实施进度不及预期；2）宏观经济增速下滑，导致需求复苏弱于预期；3）地缘风险演化导致原材料价格波动；4）行业产能发生重大变化；5）统计口径及计算误差。（东吴证券 陈淑娴,周少玟）