住宿定价与火车票务双监管，携程高毛利难以为继？

一天之内，携程遭遇了来自监管层面的两次精准围堵。

4月10日，《互联网平台价格行为规则》正式实施，剑指大数据杀熟、明确要求平台不得强制商家降价促销等；当日晚间，携程又因火车票销售业务被中央网信办与国家铁路局联合约谈。一日之内，两份监管文件精准触及了这家在线旅游巨头的两大核心问题——一边直指其高毛利的定价盈利体系，另一边则直指其赖以引流的交通票务业务。

国家发展改革委、市场监管总局、国家网信办印发的《互联网平台价格行为规则》于2025年12月9日印发，2026年4月10日起正式实施。新规除明确禁止“大数据杀熟”价格歧视外，还提到要明确“明码标价”要细化到促销规则、活动期限、适用范围；明确自动续期、自动扣款时应当以显著方式提醒并通知消费者等。

根据国家发展改革委的消息，三部门组织已在过去3个月内对主要平台企业开展了自查自纠：一是查价格竞争行为；二是查价格标示行为；三是查自主定价行为；四是查消费者权益保护行为。

三部门的抽查结果显示，相关平台价格行为明显改善，同时也发现有些平台还存在价格和促销规则公示不到位、差别化定价不规范等问题，已督促相关平台企业进一步整改。新规实施后，三部门还将适时对部分平台企业进行督导，发现涉嫌违法违规行为将开展监督检查，推动各项监管要求落到实处、取得实效。

对于刚刚在3月因价格设置被3次点名的携程而言，无疑其已成为监管层面重点关注的对象之一。

当日晚上，中央网信办、国家铁路局联合约谈携程、同程、去哪儿、飞猪、美团、智行火车票、高铁管家等7家涉火车票销售业务的第三方互联网平台。

要求相关平台应当严格落实网络安全相关法律法规要求，不得利用自动化程序实施大规模、高频次的抢票操作干扰铁路12306平台的安全核验措施，不得干扰、危害铁路12306平台的安全稳定运行。

携程2025年财报显示，其交通票务收入225亿元，占收入比重为36%，是总营业收入的第二大来源，仅次于住宿预订业务。

双重监管重拳，精准刺向了携程住宿预定与交通票务，这两大支柱收入业务。

从“二选一”到“调价助手”

定价问题多次被约谈

在《互联网平台价格行为规则》正式施行之前，携程已多次因强制跟价、大数据杀熟等价格乱象被多地监管部门频繁约谈。

2026年3月23日，北京市市场监管局联合市商务局、市文化和旅游局，对携程、去哪儿高德、等12家平台企业展开“内卷式”竞争综合整治约谈，携程被3次点名，是所有被约谈企业中点名次数最多的企业，且都以酒店业务为主。

约谈通报显示，携程第一个问题是，侵害了商家自主经营权。比如携程自动跟价，剥夺酒店定价权。这些行为不仅造成商家经营损失，长远来看还可能引发商品、服务质量风险。

具体来说，多家酒店反映携程通过技术手段实时抓取客房全渠道价格，要求商家给予平台最低价，若不配合则施以电话施压、限制流量、自动跟价等干预措施。监管部门已督促指导携程下架争议已久的“调价助手”。

第二个问题是设置不合理规则。携程制定不合理“切客”判定和处罚规则。

在携程规则中，将“消费者在携程平台上下单，但酒店引导消费者避开携程，直接交易或通过其他第三方渠道进行交易的行为”认定为“切客”。经调查，平台在判定“切客”过程中，对于消费者线下办理酒店续住业务，或个人原因退订选择其他渠道入住酒店等情况，仍认定该交易由平台促成，要求酒店支付全额佣金，并对酒店进行限制流量等处罚。监管部门已指导携程优化“切客”规则，对线上预订线下续住等行为，不得判定为“切客”。

这被监管部门认定是，“部分平台利用优势地位，制定不合理规则，通过罚款、限流等处罚措施，增加商家经营负担”。

第三方面是虚假宣传行为。指的是通过虚假宣传手段，诱导消费者购买商品，侵害消费者合法权益。

其中提到，携程“大拇指”标识误导消费者。携程在与平台合作密切的特牌、金牌酒店名称之后标注橙色、红色“大拇指”标识，但该标识与真实服务水平无关，涉嫌误导消费者。监管部门已指导携程取消“大拇指”标识。

这并非携程年内首度被监管部门重点提及。

今年1月14日，国家市场监督管理总局依据《中华人民共和国反垄断法》，对携程集团涉嫌滥用市场支配地位实施垄断行为正式立案调查。在此之前，携程已因同类问题被贵州、河南郑州等多地市场监管部门轮番约谈，监管压力呈逐级上升态势。

2025年6月，郑州多家酒店商户集体投诉携程“调价助手”未经许可自动开通，系统在商家不知情的情况下自动扫描竞品价格并强制下调房价；9月17日，郑州市市场监管局就“调价助手”强制干预商家定价问题对携程启动行政约谈。

同年8月5日，贵州省市场监管局集中约谈携程、同程、抖音、美团、飞猪5家涉旅平台，通报问题清单覆盖实施“二选一”、技术手段干预定价、订单生效后毁约加价、价格欺诈、哄抬价格等多项敏感领域，要求立即开展自查自纠。至此，地方监管部门对携程价格行为的关注已从个案投诉升级为系统性风险排查。

然而，密集的监管并未从根本上遏制乱象。

4月11日，大望财讯在黑猫投诉平台以“携程 价格”为关键词进行搜索，发现在监管后，消费者对携程的投诉依然层出不穷，共有13428条投诉与携程价格相关，矛头主要集中在价格问题、大数据杀熟等投诉类型上。

有消费者投诉“携程卖票价格欺诈，差价问题未妥善解决，侵害消费者权益”，也有消费者投诉“携程价格差距大”，关于“大数据杀熟”的投诉更是多次出现。

在小红书、微博等社交平台上，关于“携程杀熟”“携程退票扣费”的话题讨论同样热度不减。有消费者提出“第一晚108元，第二天是125元。后来返回取消了这个订单再看就是238元”，且酒店并没有改价，还有消费者强调“携程刷新涨价，刷新一次涨100纯杀熟”。

事实上，消费者苦“大数据杀熟”久已。不同账号或设备间存在显著比价差价、短时间内反复查询导致价格非正常上涨、老用户价格高于新用户……此类“看人下菜碟”的算法机制，本质上就是“大数据杀熟”。

因此，刚刚实施的《互联网平台价格行为规则》第十五条已明确规定：平台经营者、平台内经营者不得违反《中华人民共和国消费者权益保护法实施条例》第九条规定，在消费者不知情的情况下，基于支付意愿、支付能力、消费偏好、消费习惯等信息，运用数据和算法、平台规则等手段，对同一商品或者服务在同等交易条件下设置不同的价格或者收费标准。

火车票业务遭监管重锤

核心业务应收承压

与定价问题同日引爆的，是遭遇监管重锤的携程火车票业务。

这已是携程2026年以来第二次因火车票销售问题被约谈。仅两个月前的2月，北京市市场监督管理局就曾组织12家平台召开行政约谈会，要求禁止明示或暗示消费者可通过付费服务获得优先购票特权，及时整改车票售罄后的“加速包”“双通道”“余票监控”等误导性宣传。

监管的密集出手，戳穿的是一个被包装多年的流量生意。

2026年1月，央视新闻起底网络平台“抢票”陷阱，铁路12306平台是中国铁路唯一官方火车票网络售票平台，第三方抢票软件无法篡改12306系统的候补排队顺序。本质上是将12306免费候补服务包装成需要付费购买的“平台特权”，无论旅客是否购买“加速包”，购买成功率是一致的。

然而，尽管监管层层加码，平台层面的整改动作却远未触及根本。

4月11日，大望财讯发现黑猫投诉平台关于“携程 抢票”的投诉高达5139条，主要集中在自动抢票、不予退款、霸王条款等问题上。

消费者的不满情绪同样在社交平台上持续发酵。大望财讯在小红书检索携程抢票，发现大量消费者投诉。有消费者称“携程帮抢车票纯纯诈骗，+40结果是根本抢不到，一直弹替补”

还有消费者称“顶配抢票套餐一个人多加了50，抢票时候打开了双通道，快十分钟都抢不到”但12306上“很多余票”。

也有消费者强调购买之后的不良体验，有消费者称“有票的但提示跟预约的订单有冲突不让我买，我取消预约再去买就买不到了”“半夜三更携程自己买了一张火车票396元”。退票更是困难，有消费者强调“已经5个工作日了还没退”。

交通票务对于携程来说，远非一项普通的增值服务。

根据携程2025年财报，交通票务业务全年营收224.89亿元，同比增长11%，占总营收的36%，是仅次于住宿预订的第二大核心业务板块。若“加速包”“双通道”等增值服务模式被严格限制，不仅直接影响该项业务的收入规模，更将动摇交通票务作为高频流量入口的战略价值。

根据财报，携程的收入构成分为四部分：住宿预订、交通票务、旅游度假、商旅管理，2025年营收占比分别为42%、36%、7%、5%。

值得注意的是，虽然交通票务业务营收仍在增长，收入占比已较此前逐年下滑，2022-2024年分别为41%、41%、38%，一定程度上意味着其对集团整体收入结构的支撑力度正在减弱。

不过，这并不影响近几年携程的高盈利能力。

2025年，携程全年营收达到624亿元，同比增长17%，显著高于全国旅游消费整体增速——根据文化和旅游部数据显示，2025年国内居民出游总花费6.3万亿元，同比增长9.5%。

这虽然与OTA平台收入口径并不完全对应，但仍能观察出，携程在旅游行业的发展态势。

更引起业内外关注的，是携程惊人的利润能力：2025年净利润达到334亿元，同比增长约94%。

毛利润也在近三年保持在80%以上。根据财报，2023年-2025年，携程毛利率分别为82%、82%、81%。

这项盈利能力不仅远超许多旅游上下游企业，也超过了很多互联网头部公司。

以近几年狂飙的亚朵为例，其2025年财报显示，综合毛利率43.99%，其中酒店业务约37%，零售业务稍高，但也仅有52.6%。

航司的平均的毛利率更低。以中国国航为例，财报显示，2025年其毛利率仅为5.15%。

携程的毛利率更是远超拼多多、腾讯、美团等互联网巨头。根据财报，2025年这两家企业的毛利率分别为56.3%、56%、30.4%。

同样是平台型企业，做酒旅生意似乎比电商卖货、送外卖要划算得多。

根据交银国际测算数据，截至2024年底，携程在核心的酒旅市场GMV(商品交易总额)市占率已达56%。若再算上其关联公司同程的13%市场份额，“携程系”几乎掌控了OTA市场70%的江山，远超对手美团(约13%)、飞猪(约8%)及抖音(约3%)。

如今，伴随着多次监管重锤落下，对携程而言，真正的挑战或许不在于利润能否继续增长，而是如何在监管合规、消费者权益与商家利益面前，找到新的平衡。