与超微电脑无合作！协创数据股价闪崩后再发澄清，资产负债率攀升至81%，供应商“X”身份仍成谜

4月11日，协创数据（300857）发布澄清公告，称近期公司关注到网络上有媒体发布了关于公司服务器采购相关的不实报道。公司明确表示，所有服务器采购均经合规渠道，与超微电脑（Super Micro Computer, Inc.）不存在任何业务合作、购销协议及关联关系。

公告中指出，公司长期以来坚持前瞻性的战略储备，持续优化多元化供应链布局，积极推动主营业务稳健发展。公司生产经营一切正常，各项业务有序推进。同时，公司将密切关注事件发展，并视情况采取必要的法律措施，维护上市公司及广大投资者的合法权益。

此前，受市场传闻“超微电脑联合创始人因涉嫌违规出口被捕”及一则关于协创数据采购服务器合规性的小作文影响，公司股价曾于3月20日单日暴跌近15%。此后虽经公众号紧急澄清，但二级市场表现持续低迷，4月10日，股价再次大跌9.89%。

作为此次传闻的另一方，美国超微电脑股份有限公司于1993年在加利福尼亚州圣何塞创立，专注于为数据中心、云计算、人工智能及边缘计算提供服务器、存储系统及模块化解决方案，产品涵盖SuperServer®、SuperBlade®、MicroCloud等系列技术。

协创数据成立于2005年11月，协创数据A股于2020年7月在深交所创业板上市，公司通过研发先进的硬件和软件解决方案，向客户提供一体化服务，正加速向算力基础设施一体化服务转型。

值得注意的是，近年来，协创数据“疯狂”购买服务器扩大业务规模。

2025年，协创数据共发布六次资产购买公告，拟购买服务器主要用于为客户提供算力服务，拟采购总金额达213.5亿元，其中拟采购服务器212亿元，拟采购固态硬盘材料1.5亿元。今年2月，协创数据公告称拟向多家供应商采购总金额不超过110亿元服务器。

这意味着在短短一年多的时间里，协创数据的算力资产采购规划总额已高达323.5亿元。公司在今年3月的业绩说明会上确认，2025年公告的大部分采购已完成交付，部分新增业务将于2026年上半年陆续贡献收入。

在公告中，协创数据将多家供应商合并称为“X”。协创数据表示，因出于商业秘密及战略发展的考虑，按照规则披露交易对手方信息将导致违约或可能引致不当竞争，损害公司及投资者利益，因此公司根据相关规定对本次交易对方的相关信息履行豁免披露程序，故不予披露交易对手方的具体情况。

然而，在频繁出手重资产布局AI算力的背后，协创数据的财务压力正迅速凸显。

2025年年报显示，受算力业务扩张导致的利息支出增加影响，报告期内，公司财务费用同比大涨3657.34%，筹资活动现金流量净额也因大幅举债而激增1831.76%。

截至2025年末，公司短期借款达42.92亿元，同比大增230%；资产负债率由2024年末的55.66%快速攀升至81.48%，增长逾25个百分点。

读创财经注意到，截至2025年12月末，协创数据现金及现金等价物余额为23.61亿元，即便加上约25亿元的应收账款及票据，也不足以覆盖超百亿元的采购资金。

尽管面临巨大的资金平衡与负债压力，协创数据的业绩仍保持了高速增长。2025全年，协创数据实现收入122.36亿元，同比增长65.13%；全年实现归母净利润11.64亿元，同比增长68.32%，实现扣非净利润11.35亿元，同比增长69.07%。

来源：读创财经