储能新势力PK：诺德、中利、圣阳、川能，业绩谁最强？

储能新势力PK：诺德、中利、圣阳、川能，业绩谁最强？
2025年中国新型储能新增投运66.43GW/189.48GWh，功率规模和能量规模同比增长52%/73%，新华网数据显示，截至2025年底累计装机达144.7GW，同比增长85% 。
2026年1-2月国内新型储能新增装机24.18GWh，同比激增472%，全年目标达260GWh，投资规模超2500亿元，是2025年的3倍以上，国家能源局数据可查。
114号文落地后，独立储能形成“容量补偿+电量交易+辅助服务”三重收益结构，项目IRR稳定在8%-15%，彻底解决盈利难题。

储能新势力四小龙——诺德股份(600110)、中利集团(002309)、圣阳股份(002580)、川能动力(000155)，覆盖储能产业链不同环节，业绩分化明显，谁能领跑赛道？
诺德股份(600110)是锂电铜箔龙头，储能电池核心材料供应商 。
2025年前三季度营收47.93亿元，同比增长29.21%；归母净利润亏损9374万元，较2024年同期减亏56.9% 。
全年预计归母净利润亏损约2.6亿元，同比减亏26.07%，第四季度业绩已现边际改善。
储能领域，公司与天合储能签订年度合同，金额约2亿元，供应4.5微米铜箔，适配储能电池高能量密度需求 。
极薄铜箔技术领先，3μm铜箔较传统6μm省铜50%，降本超千万/GWh，电池能量密度提升15%-20%，卡位储能电池材料升级赛道。
多孔铜箔已适配头部厂商固态电池项目，复合铜箔计划2026年Q3试产，年底实现1亿㎡量产，打开长期增长空间。
中利集团(002309)2024年底完成破产重整，厦门建发(厦门国资委)入主，光储一体化布局加速。
2025年前三季度营收13.58亿元，同比下降42.41%；归母净利润亏损1.40亿元，较2024年同期大幅减亏83.4%。
2026年新能源在手订单45.2亿元，其中储能系统订单3.2亿元，同比增长150%，进入订单集中交付期 。
储能PCS转换效率达97.5%，规划10GWh储能产能，提供光储一体化解决方案，海外市场拓展迅速 。
子公司腾晖光伏重返BNEF Tier 1全球一线组件厂商，光储协同效应显现，成为业绩增长核心引擎 。
2026年Q2起订单集中交付，预期扭亏，高弹性博弈机会凸显。
圣阳股份(002580)是储能电池及系统集成商，数据中心备电龙头，市占率40%。
2025年前三季度营收26.02亿元，同比增长15.43%；归母净利润1.60亿元，同比下降3.70%，增收不增利。
2024年储能业务营收16.69亿元，占比55.35%，同比增长15%，是公司核心增长极 。
户用储能产品支持容量灵活扩展至64度电，免接线堆叠设计降低安装成本，欧洲市场需求旺盛。
泰国工厂产能释放，海外业务占比提升，2025年一季度储能业务同比增幅达26.48%。
固态电池研发取得突破，与中科院合作开发的固态电池已完成中试，预计2026年量产，提升产品竞争力。
川能动力(000155)是四川省属新能源龙头，“新能源发电+锂电储能”双轮驱动。
2025年前三季度营收20.95亿元，同比下降7.99%；归母净利润3.47亿元，同比下降44.82%。
全年营收36亿元，同比增长17.83%；净利润5.02亿元，同比下降30.87%，是四小龙中唯一盈利且利润过亿的公司。
储能业务方面，参股四川能投储能科技(持股20%)，已建成50MW/100MWh储能项目，配套风光电站调峰，2025年贡献营收约1.5亿元。
核心优势在锂资源，李家沟锂矿是国内已建成投产规模靠前的锂辉石大型矿山，2025年自产精矿产量同比增长逾9倍，成本竞争优势明显。
锂电业务布局锂盐加工产能4.5万吨/年，为储能电池提供原材料保障，产业链协同效应显著。
四家公司业绩对比清晰，川能动力(000155)以5.02亿元净利润领跑，盈利稳定性最强，锂资源优势构筑护城河。
圣阳股份(002580)储能业务占比最高，达55.35%，数据中心备电与储能双轮驱动，业绩增长确定性强 。
诺德股份(600110)极薄铜箔技术领先，受益于储能电池材料升级，亏损持续收窄，拐点临近。
中利集团(002309)重整后轻装上阵，45亿订单锁定业绩，储能业务高速增长，扭亏预期明确 。
储能板块投资逻辑明确，容量电价落地推动行业商业模式重构，项目IRR提升至8%-15%，吸引资本加速涌入。
产业链各环节受益程度不同，上游材料端弹性最大，中游电池与系统集成商次之，下游运营商受益于项目收益稳定 。
海外户储需求持续回暖，欧洲、中东、东南亚市场增长迅速，具备海外产能布局的企业优势明显 。
附股推荐：
1. 圣阳股份(002580)：储能业务占比高，数据中心备电龙头，户用储能产品竞争力强，固态电池研发取得突破，2026年业绩有望改善，目标价20元，对应2026年PE 25倍。
2. 川能动力(000155)：锂资源优势显著，李家沟锂矿满负荷运行，储能业务稳步增长，盈利稳定性强，目标价25元，对应2026年PE 18倍。
3. 诺德股份(600110)：极薄铜箔技术领先，储能电池材料升级核心受益，亏损持续收窄，2026年有望扭亏，目标价12元，对应2026年PS 1.5倍。
4. 中利集团(002309)：国资入主，45亿订单锁定业绩，光储协同效应显现，2026年Q2扭亏预期明确，目标价8元，对应2026年PS 2倍。
四家公司各有优势，圣阳股份储能业务占比最高，川能动力盈利稳定性最强，诺德股份技术壁垒突出，中利集团弹性最大。容量电价政策落地与海外需求增长双重催化下，储能新势力有望迎来业绩与估值双提升，板块投资价值凸显。