24小时见分晓？美伊坐到谈判桌前，全球资本市场屏住呼吸

来源|凤凰网财经

在经历40多天高强度战事与多方斡旋后，美国与伊朗终于坐到谈判桌前。

当地时间4月11日，美伊谈判在巴基斯坦斡旋下，于伊斯兰堡正式启动。

此次谈判，基于双方4月8日达成的两周临时停火协议。

而谈判前夕，美国总统特朗普称，美伊会谈结果“将在24小时内”明朗。

伊朗武装部队哈塔姆安比亚中央总部发言人发表声明，鉴于美国与以色列过往屡次失信，伊朗武装部队仍保持全面戒备、随时可投入作战。

美伊谈判于在塞雷纳酒店举行图源：新华社

这场牵动全球目光的谈判，不仅直接左右中东安危，更深刻影响国际能源价格与全球资本市场走向。

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核心博弈悬而未决，地缘变数仍在

此次美伊谈判启动，确实给紧绷的中东地缘局势“松了口气”，迎来阶段性缓和。

但多家机构判断，谈判之路注定“一波三折”，短期停火只是“缓冲带”，核心矛盾未根本化解，全球能源供应与金融格局仍暗藏诸多“变数”。

从谈判立场看，美伊针锋相对、分歧突出。

伊朗提出的10项停战条款，与美国特朗普政府的15点和平方案存在根本性冲突，核心博弈集中在铀浓缩权利、霍尔木兹海峡通航主导权、黎巴嫩停火范围三大关键点。

伊朗态度坚决，坚持保留和平铀浓缩主权、主导霍尔木兹海峡通航规则，同时要求美国全面解除制裁、撤出中东作战部队。

美国则寸步不让，明确禁止伊朗铀浓缩、要求海峡无条件全面开放，且停火协议不涵盖黎巴嫩。

尽管美方释放“伊朗已给出更合理谈判基础”的信号，但伊朗议长卡利巴夫直接重申10项条款“没得谈”；加之谈判前达成的黎巴嫩停火、解冻伊朗资产两项共识尚未落地，进一步增添谈判不确定性。

景顺亚太区全球市场策略师赵耀庭直言，真正实现“持久和平”前，仍有大量复杂问题待解，谈判大概率“磕磕绊绊”，最终能否达成全面协议，目前仍是未知数。

瑞银指出，当前阶段各方能否快速达成协议仍待观察，能源供给难以迅速恢复。OPEC+周末同意5月日均增产20.6 万桶，但OPEC+强调，近期遭袭的中东能源设施短期内难以修复，或长期影响石油供应；若供应中断持续、油价高企，投资者可考虑逐步降低组合风险。

银河证券预测，未来两三周局势或有明显进展，3—6 个月逐步降温，届时霍尔木兹海峡通航恢复，全球原油流通将重回正轨。

金融格局层面，人民币国际化迎来“高光时刻”：2026年3月，CIPS（人民币跨境支付系统）日均交易额达9205亿元，创12个月新高；4月2日单日交易额飙升至1.22万亿元，刷新历史纪录。

银河证券提醒，人民币在能源贸易结算中的使用值得重点关注——CIPS体系下，原油结算人民币是仅作为局部循环的“支付货币”，还是进一步沉淀为“储备资产”，将是后续观察的核心线索。

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机构：平衡配置，抓长期机遇

面对美伊谈判带来的市场“过山车”式波动，多家机构建议，不押注地缘走向、坚持平衡配置，既不盲目恐慌，也不盲目乐观，在应对短期波动的同时，把握长期机会。

瑞银建议，近期市场受消息面剧烈波动，投资者宜采取平衡型配置，避免押注地缘事件走向、仓促大幅调整战略资产配置。

历史数据显示，震荡市后股票通常表现良好；长期看，股市正回报年份多于负回报年份，放眼长远、保持持仓更有利。

瑞银提到，可通过“到期本金赎回” 类策略替代部分直接股票持仓，增强组合韧性；或增配黄金、大宗商品对冲风险；若市场计入经济放缓与央行降息预期，短久期优质债券也值得关注。

伊朗谈判代表团图源：新华社

西南期货针对贵金属提示，当前全球贸易金融环境复杂，“逆全球化”与“去美元化”趋势，持续利好黄金的配置与避险价值；各国央行购金亦支撑金价，贵金属中长期逻辑坚挺。但前期涨幅已大、市场定价充分，叠加伊朗局势不确定性，预计波动显著放大，短期暂以观望为主。

凯投宏观则补充，短期停火对美股风险偏好提振有限；中期看，地缘分裂的结构性问题仍在，全球资产将迎来一轮广泛的风险重定价。

长期机会与结构性红利方面，机构聚焦全球股市、中国资产及特定板块，挖掘“潜力股”。

中信证券分析，尽管谈判会“反反复复”，但伊朗局势战略方向正逐步清晰，全球风险资产的“预期锚”也将随之明确。

A 股方面，3 月不少资金 “减仓未离场”，战事缓和后，这类资金是短期潜在买盘，市场有望修复；待衰退叙事降温，中国优势制造的定价权逻辑将重回核心。

港股方面，财报季后业绩预期已充分调整，随避险资金回流，4—5月有望迎来估值修复行情；美股方面：基本面支撑叠加估值修复，配置价值显著提升。

金属方面，停火协议带动板块情绪反转，短期前期跌幅最深的黄金、铜大概率成为反弹先锋，尤其港股金铜标的值得重点关注。

四十余天高强度战事告一段落，伊斯兰堡的谈判桌成为美伊新一轮角力的起点。双方核心利益的根本分歧依旧横亘，中东地缘格局、全球能源供应与金融市场，仍将在不确定性中继续颠簸。

参考资料：

中信证券研究《海外政策｜美伊停火的后续推演及资产影响》

中国银河证券研究《美伊谈判现实困境与未来的可能——资本市场周报》

证券日报之声《美伊停火两周，全球市场怎么走？机构最新研判来了》

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