有友食品：长期看好会员制商超渠道 将加快全渠道拓展节奏|直击业绩会

财联社4月10日讯（记者 吴蔚玲）虽然有友食品（603697.SH）全年业绩增长，但Q4单季度利润下滑受到投资者关注。在今日召开的业绩说明会上，公司管理层回应称，受新增资产一次性计提、市场费用投放等多重因素影响，Q4利润出现阶段性下滑。公司长期看好会员制商超渠道潜力，同时表示将加快全渠道拓展。

财报显示，有友食品2025年实现营收15.89亿元，同比增长34.39%；归母净利润1.86亿元，同比增长17.94%；扣非后归母净利润1.57亿元，同比增长25.36%。

尽管全年实现营收净利双增长，但第四季度出现的增收未增利现象，仍引发投资者关注。据财报，2025年Q4公司营收3.44亿元，归母净利润1175.71万元，同比下降67.41%，环比Q3下滑82%。

“2025年Q4利润阶段性下滑，主要受制造环节新增资产一次性计提、年终绩效薪酬及市场费用投放等多重因素综合影响。”公司总经理鹿游回应称。从财报来看，2025年，公司制造费用1.18亿元，同比增长57.71%。与此同时，在春节错期影响下，Q4收入端同比增长16.38%，增速较前三季度有所放缓。

收入端，新兴渠道被视为增长引擎。公司董秘谢雅玲介绍，公司会员制商超等新兴渠道营收贡献保持稳步提升态势，脱骨类产品上市后市场接受度良好，整体反馈符合预期。

“会员制商超作为消费升级下的优质新兴渠道，具备客群精准、黏性较强、增长稳健的发展特征。公司长期看好该渠道潜力，将深化渠道合作、优化产品矩阵、强化供应链协同，稳步拓展会员制渠道市场。”公司董事长鹿有忠对以投资者身份提问的财联社记者表示。

会员制商超推动公司收入增长的同时，对单一大客户的依赖也引来投资者担忧。鹿游回应称，公司近年来积极布局直播电商、新零售、零食量贩、会员商超等新兴渠道，相关业务已稳步落地、成效逐步显现。未来公司将进一步加快全渠道拓展节奏，持续优化渠道与客户结构，不断提升经营稳定性与抗风险能力。

除了业绩，今年315晚会曝光的行业“漂白鸡爪”事件也成为投资者关注焦点。尽管公司在事件发生后，先后发布相关声明以及鸡爪类产品及原材料的检验结果，但公司是否会被波及，仍引来投资者担忧。

“315晚会曝光的系行业个别主体不规范行为，不具备普遍性，公司已及时发布合规声明及第三方检测报告，目前生产经营正常。”鹿游表示，该事件将进一步推动行业规范发展、加速落后产能出清，提升行业整体集中度。公司将持续加快渠道下沉与薄弱市场开拓，积极抢抓市场机遇。