存储超级周期将延续至2027年末 概念股持续走强 德明利总市值突破1000亿

4月10日，午后存储芯片概念持续走强，德明利（001309.SZ）封涨停，总市值突破1000亿，此前盈方微（000670.SZ）、睿能科技（603933.SH）涨停，佰维存储（688525.SH）、兆易创新（603986.SH）、普冉股份（688766.SH）、江波龙（301308.SZ）均涨超5%。

消息面上，三星电子和SK海力士正在逐步放弃与全球大型科技公司签订的一年期短期合同，转而采用为期三至五年的纯长期供应协议模式。其中，三星电子已制定政策，从今年起与主要客户签订的新合同均采用至少三年的长期协议。而SK海力士目前正在与谷歌洽谈一份为期五年的通用DRAM长期供应合同。此举旨在通过与客户在人工智能内存开发早期阶段开展战略合作，建立稳定且高利润的商业模式。

瑞银最新研报认为，AI驱动的HBM需求持续蚕食DDR产能，叠加传统服务器换机周期与存储SSD需求的同步爆发，全球DRAM市场的供需缺口将延续至2027年第四季度，是近三十年来未曾出现过的存储超级周期。

中信证券研报指出，看好Agent AI时代存力提升下存算产业趋势，近存计算高景气，看好HBM及CUBE产业链；同时存储紧缺下主流至利基存储全面缺货涨价，多家厂商反馈26Q2涨幅环比仍相仿，我们预计行业供不应求至少到2027年底。核心推荐：存储模组公司，短期业绩爆发能力强；存储原厂及贴近原厂的设计公司。

大同证券表示，当前电子行业正处于AI驱动的强劲上行周期，算力与存储是核心主线，上游涨价潮蔓延，国产替代加速推进。尽管A股电子板块短期因宏观扰动有所回调，但AI产业链基本面表现较为强劲。从台积电2纳米制程产能排满至2028年、GPU租赁价格飙升以及云厂商资本开支高企等现象看，AI短期和中期需求均未现明显放缓迹象，正持续向算力芯片、PCB/覆铜板、存储芯片等环节传导，并体现为业绩弹性较为突出。存储芯片已进入新一轮涨价周期，且有望在2026年持续，存储模组、封测、制造及上游设备材料等环节均有望受益。建议关注AI算力核心硬件、存储芯片全产业链、自主可控方向。