鹰眼预警：出版传媒营业收入下降

来源：新浪财经-鹰眼工作室

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月9日，出版传媒发布2025年年度报告。

报告显示，公司2025年全年营业收入为20.96亿元，同比下降13.63%；归母净利润为1.05亿元，同比增长2.79%；扣非归母净利润为6900.09万元，同比下降20.66%；基本每股收益0.19元/股。

公司自2007年12月上市以来，已经现金分红16次，累计已实施现金分红为4.94亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对出版传媒2025年年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为20.96亿元，同比下降13.63%；净利润为9963.15万元，同比增长0.35%；经营活动净现金流为2.97亿元，同比增长94.82%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入下降。报告期内，营业收入为21亿元，同比下降13.63%。

项目202312312024123120251231营业收入（元）24.12亿24.26亿20.96亿营业收入增速-7.64%0.6%-13.63%

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比下降13.63%，净利润同比增长0.35%，营业收入与净利润变动背离。

项目202312312024123120251231营业收入（元）24.12亿24.26亿20.96亿净利润（元）9897.32万9928.35万9963.15万营业收入增速-7.64%0.6%-13.63%净利润增速34.29%0.31%0.35%

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-13.63%，税金及附加同比变动14.75%，营业收入与税金及附加变动背离。

项目202312312024123120251231营业收入（元）24.12亿24.26亿20.96亿营业收入增速-7.64%0.6%-13.63%税金及附加增速1.61%14.54%14.75%

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为16.16%、17.56%、20.04%，持续增长。

项目202312312024123120251231应收账款（元）3.9亿4.26亿4.2亿营业收入（元）24.12亿24.26亿20.96亿应收账款/营业收入16.16%17.56%20.04%

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比下降13.63%，经营活动净现金流同比增长94.82%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

项目202312312024123120251231营业收入（元）24.12亿24.26亿20.96亿经营活动净现金流（元）2.36亿1.52亿2.97亿营业收入增速-7.64%0.6%-13.63%经营活动净现金流增速86.55%-35.35%94.82%

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为23.63%，同比增长6.68%；净利率为4.75%，同比增长16.18%；净资产收益率（加权）为3.98%，同比增长0.25%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为3.98%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

项目202312312024123120251231净资产收益率4.5%3.97%3.98%净资产收益率增速45.16%-11.78%0.25%

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为4%，三个报告期内平均值低于7%。

项目202312312024123120251231投入资本回报率4.05%3.97%4%

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为33.89%，同比下降5.96%；流动比率为2.11，速动比率为1.65；总债务为2.68亿元，其中短期债务为2.68亿元，短期债务占总债务比为100%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 长短债务比大幅增长。报告期内，短期债务/长期债务大幅增长至3.18。

项目202312312024123120251231短期债务（元）2.99亿1.01亿1.14亿长期债务（元）-4755.25万3583.53万短期债务/长期债务-2.133.18

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为4.95，同比下降16.71%；存货周转率为2.33，同比下降1.91%；总资产周转率为0.51，同比下降12.26%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收票据持续增长。近三期年报，应收票据/流动资产比值分别为0.04%、0.21%、0.58%，持续增长，收到其他与经营活动有关的现金/应收票据比值分别为13633.47%、2332.32%、720.9%，持续下降。

项目202312312024123120251231应收票据/流动资产0.04%0.21%0.58%收到其他与经营活动有关的现金/应收票据13633.47%2332.32%720.9%

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