国泰“医药先锋”徐治彪，一次卸任5只基金

01、管理规模一度高达127.26亿

4月8日，国泰基金密集发布多则公告，基金经理徐治彪因个人原因，卸任旗下所有在管5只基金产品，并在中国基金业协会办理了注销手续。

公告显示，徐治彪此次离任涉及的产品包括国泰价值经典、国泰金鹰增长、国泰大健康、国泰研究优势、国泰研究精选两年持有。

事实上，这并非突如其来的离任——早在2026年1月，徐治彪已率先卸任国泰医药健康的基金经理。此次，他一口气卸任其他产品，最终完成了对全部在管基金的交割。

高峰时期，徐治彪的在管资产规模一度高达127.26亿元。离任前，徐治彪在管资产规模已经下降至25.82亿元，管理过的基金多为股票型和混合型基金。其中，任职期间回报最高的产品是国泰研究精选两年持有，在他管理的6年多时间里，获得了155.65%的回报，年化收益为16.09%。

近一年（截至4月8日），他管理的5只基金近一年均为正收益。其中国泰研究精选两年持有近一年收益为72.92%，远超20.21%的基准收益；国泰价值经典近一年的收益也高达60.34%，大幅跑赢15.69%的基准收益；国泰金鹰增长近一年58.74%的收益同样大幅领先20.74%的基准收益。

虽然业绩普遍回暖，但徐治彪还是选择了离任。

02、成为国泰基金“医药先锋”

要理解徐治彪的离任，需要回溯他的成长轨迹。他的履历在公募基金经理群体中颇为独特——本科就读于华中科技大学同济医学院药学专业，硕士考入上海财经大学会计学院，成为拥有医学和金融双重背景的跨界复合型人才。

从徐治彪任职轨迹来看，其与国泰基金的渊源颇深：2012年7月他首次加入国泰基金担任研究员，2014年6月至2017年6月任职于农银汇理基金，历任研究员、基金经理助理、基金经理，2017年7月重返国泰基金，此后长期担任基金经理。

进入公募投资圈后，徐治彪以“不抱团、不追涨”的逆向投资风格迅速崭露头角。他的投资理念可以用“慢就是快”来概括——以5年年化业绩增速15%以上且估值偏低为标准筛选公司，寻求戴维斯双击的机会。

早期，他以医药主题投资闻名，管理的国泰大健康A在2019年单年收益率达81.60%，2020年借助医药板块全面走强的东风，他布局创新药、医疗器械及医药服务等细分赛道，国泰大健康A年回报率达55.59%，徐治彪也一度被誉为国泰基金的“医药先锋”。

截至2021年末，国泰大健康基金三年累计回报率超过100%，凭借这一业绩，该基金荣获“三年期股票型基金金牛奖”，徐治彪也因此奠定了在医药投资领域的稳固地位，其管理的产品一度成为基民争相购买的“爆款”，为国泰基金带来了显著的市场关注度。

另外，值得一提的是，在众多基民心中，徐治彪不仅是一位明星基金经理，更是亲切的“彪哥”——这一称呼的背后，是他与基民之间接地气的沟通。不同于部分基金经理的“高冷”，徐治彪曾保持与投资者的良好互动，用通俗的语言为基民答疑解惑，缓解市场波动带来的焦虑。

他曾在公开场合多次强调“长期持有”的重要性，告诉基民“在短期波动中，优秀的公司更应被耐心持有”，也会直面投资中的不足，在业绩不佳时主动道歉、复盘优化。在他业绩高光的时期，“跟着彪哥买基金”成为不少基民的共识。

03、“彪哥”形象逐渐褪色

高光过后，挑战也随之而来。

2022年以后，徐治彪的投资策略逐渐从聚焦医药主题转向多行业布局，持仓在医药、消费、科技和新能源等领域频繁切换，被市场质疑“风格漂移”。

比如其管理的王牌产品国泰大健康，契约明确聚焦大健康主题，但实际持仓中出现了大量与医药无关的标的——如2024年三季度，该基金重仓高尔夫服装企业比音勒芬，新进宁德时代、比亚迪等新能源产业链公司，还持有化工行业的黑猫股份，引发基民对其策略稳定性的质疑。

国泰大健康的业绩也随之承压——近三年复权单位净值增长率为-26.27%，在同类可比基金中排名748/797。

此外，他在公开场合强调“长期持有”，但实际操作中也出现频繁调整重仓股的情况，季度持仓变动较大，这一操作也让部分基民失去信任，昔日的“彪哥”形象逐渐褪色。

从行业环境来看，近年来公募基金行业竞争日趋激烈，市场风格切换频繁，医药、新能源等赛道波动加剧，也进一步增加了投资难度。

▲徐治彪整体持仓情况，时间截至2025年年底

对于基民而言，“彪哥”的离任或许带着一丝遗憾，但也提醒着投资者，明星基金经理的业绩具有周期性，风格稳定性和能力圈边界，才是长期投资中更值得关注的核心。

值得玩味的是，徐治彪离任后的去向——其在中基协已办理注销手续，通常意味着短期之内不太可能在同一行业无缝衔接。他究竟是转向私募开启新征程，还是彻底离开二级市场投资，目前仍是悬念。