创新药暖风频吹，卫光生物卡位CGT锚定新增长极

2026年以来，A股创新药板块在政策、业绩与资金三重共振下迎来强势复苏：生物医药首次被列为国家“新兴支柱产业”，战略地位显著提升；创新药企业集体进入盈利兑现期，国产创新药出海加速，一季度对外授权交易总额突破600亿美元；主力资金加速回流，科创创新药ETF表现亮眼。

在创新药诸多细分领域中，细胞与基因治疗（CGT）作为下一代颠覆性疗法，正成为增长确定性最强的赛道。据Precedence Research预测，2034年全球CGT市场规模将达1174.6亿美元，年复合增长率18.6%。CGT产业化高度依赖CDMO服务，而行业当前面临产能紧缺、工艺标准化不足、成本高企三大核心痛点，具备全链条服务能力的CDMO平台迎来历史性发展机遇。在此背景下，粤港澳大湾区唯一上市血制品企业——卫光生物（002880.SZ）凭借前瞻性战略布局，在稳固血制品基本盘的同时，精准切入CGT CDMO领域，长期成长空间广阔。

血制品主业壁垒高筑，业绩稳健筑牢基本盘

卫光生物是深圳市国资控股的核心平台，是国家级高新技术企业与专精特新“小巨人”企业。深耕血制品领域40余年，公司已构建起“血液制品+生命科学园”双轮驱动的发展格局。

血液制品属于国家严格管控的战略性产业，自2001年起全面暂停新批生产牌照，目前全国正常运营企业仅28家，拥有全品种生产资质的企业不足10家。作为粤港澳大湾区唯一持牌的上市血制品企业，卫光生物拥有11个品种、23个规格的全矩阵生产资质，牌照价值与行业壁垒无可复制。

技术层面，公司掌握蛋白质分离纯化、病毒灭活、GMP全流程质控等核心技术，血浆综合利用率位居行业前列，吨浆利润显著高于行业平均水平，形成了“技术+资质”双重护城河。财务数据同样印证了主业的稳健：2024年血制品业务营收10.72亿元，同比增长8.80%，毛利率43.04%，同比提升2.28个百分点；2025年三季度末净资产达23.57亿元，现金流充沛，为CGT布局提供了坚实的资金支撑。

卡位CGT黄金赛道，市级平台乘势而上

凭借前瞻性战略眼光，卫光生物主动把握CGT产业发展机遇，联合深业生物、深圳细胞谷、赛桥生物，于2026年2月共同出资1亿元设立深圳市羲和生命科技有限责任公司，着力打造深圳市细胞与基因治疗市场化公共服务平台。

恰逢政策东风，2026年4月深圳市发布《深圳市推动细胞与基因领域高质量发展工作方案》（即“细胞十条”），明确提出到2028年打造200亿元CGT产业集群、建成2个以上国家级CDMO平台的战略目标。公司布局的CGT平台与市级战略高度契合，充分彰显了国资龙头的责任与担当。

股权结构上，卫光生物作为第一大股东，发挥国资主导优势；深业生物、深圳细胞谷与赛桥生物分别依托各自在产业运营、细胞与基因治疗技术及核心装备领域的专长，形成多方协同的产业生态。平台定位为全链条CGT公共服务平台，聚焦“质粒—病毒载体—细胞药物”全产业链，打造符合GMP标准的生产与检测体系，构建“标准化CGT产品+CDMO服务”双轮盈利模式。

值得关注的是，卫光生物4000万元出资仅占公司净资产的1.81%，且不纳入合并报表，对当期业绩影响有限，体现了公司以轻资产、低风险方式卡位高成长赛道的战略智慧。

三重优势协同赋能，构筑CGT产业化核心壁垒

卫光生物以国资主导、多方协同的方式布局CGT领域，使该项目具备了国资、政策、技术三重难以复制的优势。作为深圳市级重点平台，项目可全面对接“细胞十条”的资源倾斜；深业生物等国资股东提供资本与产业资源支持；深圳细胞谷的CRO/CDMO经验与赛桥生物的上游装备技术，则从工艺开发与核心装备层面强化了平台的全链条服务能力，形成“政策+资本+技术+产业”的完整生态闭环。

在技术层面，公司在血制品领域积累的GMP生产、蛋白纯化、病毒灭活、质量管控等核心技术，可快速转化为CGT产能优势，大幅降低研发与合规成本，形成差异化竞争力。

围绕产业协同，项目还可依托卫光生命科学园这一成熟载体，该园区已吸引包括深信生物、新阳唯康等在内的多家创新药名企入驻，初步形成了创新药产业的集群效应。在此基础上，CGT公共服务平台的落地将汇聚更多CGT创新企业，打造“园区+平台+企业”的产业生态，进一步提升区域竞争力。

当前，中国CGT产业正从临床阶段向商业化爆发跨越，CDMO市场需求持续释放。卫光生物打造的CGT公共服务平台，不仅将填补区域空白，解决深圳及华南地区CGT产业化的“卡脖子”问题，更有望成为全国CGT领域的标杆平台。长期来看，CGT平台将与传统血制品业务形成协同效应，构筑“血制品稳基本盘、CGT拓增长空间”的双引擎格局，在创新药产业升级浪潮中抢占先机。