ST西发董事长确认被留置 拉萨啤酒股权收购或存变数

中经记者 党鹏 成都报道

在西藏发展股份有限公司（000752.SZ，即ST西发）董事长罗希失联数日后，其具体情况已获官方确认。

《中国经营报》记者注意到，早在4月1日，ST西发股票一字跌停，此后又连续四个交易日跌停。当时，坊间就有传言，公司董事长罗希失联。

4月7日晚间，ST西发发布公告称，公司近日接获罗希家属转交的通知书，获悉西藏自治区监察委员会已对罗希签发《立案通知书》及《留置通知书》。截至公告披露时，上市公司方面表示尚未收到任何针对公司本身的调查文件或配合调查的要求。

根据ST西发此前的财报，罗希的商业背景非常丰富。在1998年6月至2008年3月，其历任四川省赛特电子有限公司总经理；2008年3月至2016年8月期间，担任四川省盛邦投资有限公司总经理；自2017年8月起，罗希进入西藏投资控股集团股份有限公司担任监事，并于2019年1月起出任西藏盛邦控股有限公司执行董事。2020年1月，罗希正式履职西藏发展股份有限公司董事长，同年5月兼任西藏拉萨啤酒有限公司董事长。

天眼查系统显示，通过西藏盛邦控股有限公司，罗希持有ST西发约12.74%的股份，从而成为公司的实际控制人。此外，机构股东还有西藏国有资本投资运营有限公司，其余股东均为个人股东。

拉萨啤酒是ST西发的主要资产。早在2004年，嘉士伯国际有限公司（以下简称“嘉士伯”）与ST西发合资成立拉萨啤酒，双方各持50%股权。然而，21年来双方就公司的控制权发生诸多纠纷，甚至在2023年因嘉士伯转让股权而对簿公堂。

去年7月21日，ST西发发布公告称，拟以现金收购嘉士伯持有的西藏拉萨啤酒有限公司50%股权，交易预计构成重大资产重组。

经过大半年，收购事宜有了重大进展。今年1月29日，ST西发连发34份收购拉萨啤酒相关公告，披露了收购交易价格为2.92亿元。

根据公告披露的数据，2024年，拉萨啤酒实现营业收入3.9亿元，实现净利润1.02亿元，成为ST西发实现扭亏为盈的关键。同年，西藏发展实现营收4.21亿元，同比增长25.11%；实现归母净利润0.26亿元，同比增长201.64%。

根据ST西发此前发布的2025年度业绩预告，公司预计2025年归母净利润1.1亿元—1.6亿元，同比增长319.91%—510.77%。其表示，2025年度，公司及控股子公司拉萨啤酒收回大额应收款转回坏账准备致信用减值损失同比大幅减少，是报告期归母净利润大幅增长的主要原因。

此后，在罗希的努力下，今年3月25日，公司发布公告称，公司原控股股东天易隆兴对上市公司的资金占用余额736.55万元得以清偿；时任控股股东及关联方等相关主体对上市公司的资金占用3.31亿元通过现金及债权抵偿的方式全部得以清偿完毕。由此，为拉萨啤酒的重组带来新的曙光。

但如今罗希正式被留置，让一切又充满不确定性。

“从交易本身看，收购拉萨啤酒剩余50%股权的核心障碍已通过支付和解金基本扫清，价格也已确定，进入了财务审计和等待股东会审议的最后程序阶段。”酒业分析师蔡学飞认为，罗希的失联将直接影响控制权稳定性和投资人信心。“预重整的核心是‘以时间换空间’，通过引入新资金和调整债务来重生。但罗希作为实控人兼产业投资人的掌舵者，他的突然缺席，无疑会导致关键决策可能迟滞，与法院、管理人及各路投资人的沟通协调效率会大打折扣，为这笔需要巨额现金支出的交易带来了决策连续性和资金调动上的不确定性，尤其是在公司资金处于监管状态的情况下。”

记者注意到，ST西发在公告中称，目前公司控制权未发生变动，其他董事、监事及高级管理人员均正常履职，日常经营活动保持正常，该事项暂时未对公司董事会运作及经营产生重大影响。此外，公司当前处于预重整阶段，重大资产重组工作正在推进过程中，但能否成功进入重整程序以及重组事项能否获得通过仍存在不确定性。

就此，记者联系ST西发，就拉萨啤酒股权的收购工作问题，其董秘办回应称，公告已经明确，罗希已出具书面授权，委托总经理陈婷婷继续推进预重整方案及重大资产重组事项，并代为行使股东会表决权。“收购拉萨啤酒股权事宜正在正常推进。”

蔡学飞认为，拉萨啤酒作为区域性品牌，其竞争力主要体现在西藏市场和青稞原料的差异化特色，考虑到拉萨啤酒特殊的文化区位价值，其整合机会依然存在，但路径变得复杂且充满挑战。

蔡学飞表示，拉萨啤酒是ST西发几乎唯一的优质核心资产和收入来源，全资控股它对于公司“聚焦主业、摆脱困境”的战略价值没有丝毫改变。因此，这笔收购不仅是“有机会”，更是预重整能否成功、公司能否重生的关键所在，最后进展要看代行职责的总经理陈婷婷和临时管理人团队态度，他们能否在预重整大限前稳定住其他财务投资人的信心，并高效推进股东会审议，将决定拉萨啤酒的命运，也最终决定ST西发自己的命运。

（编辑：于海霞 审核：孙吉正 校对：张国刚）