理财掘金多资产④|额度扩容5.8亿美元，QDII理财从“超配美国”到“放眼全球”

来源：财联社

【专题导言】 在无风险利率趋势性下行的低利率环境中，传统固收类资产的收益空间持续收窄，银行理财行业正经历从“单一资产依赖”向“多资产多策略”的深刻转型。对于理财机构而言，这既是挑战，亦是重塑核心竞争力的突破口——谁能率先构建起覆盖权益、商品、跨境等多类资产的投研能力，谁就能在新一轮周期中占得先机，并承接规模高达50万亿元的存款迁徙。

基于这一观察，财联社推出“理财掘金多资产”系列专题报道，聚焦银行理财在多资产配置领域的探索与实践，将涵盖红利、套利、商品以及海外资产配置，本篇报道聚焦海外资产配置，这是理财公司多元化布局的又一核心引擎。

财联社4月8日讯（编辑 王蔚）今日，信银理财发布社招岗位，策略投资经理（境外股市）引起市场关注。该岗位主要负责境外股市全行业策略的投资管理工作，涵盖美股、港股等主要境外市场。

数据来源：中信理财公众号，财联社整理

在低利率与资产荒的双重夹击下，银行理财的资产配置边界正在被不断打破。继红利策略成为稳健底仓的“压舱石”之后，海外资产配置正迅速崛起为理财公司多元化布局的又一核心引擎。

“资金正在从美国流向全世界。”某头部理财公司多资产投资部负责人向财联社表示，“此前，海外资产投资主要是投美国资产，从去年11月份开始，我们开始把头寸调成了韩国、印度，通过金融产品去实现。”他进一步透露，其在欧洲也有投资布局，“过去一年多的回报比标普、纳斯达克的表现更好，这部分占比2%-3%；因为它是中国股票的一个辅助，跟中国股票市场相关性不高，达到东方不亮西方亮的目标。”

另一头部理财公司外汇投资人士也对财联社表示，今年，除配置美元资产外，还可关注欧元、澳元等。

额度扩容，QDII理财稳健打底

布局海外资产，QDII额度是第一道门槛。2026年3月27日，国家外汇管理局公布新一期QDII额度审批表。数据显示，8家理财公司（部分含银行）合计新增5.8亿美元额度，上银理财首次获批0.8亿美元的额度。银行理财累计批准额度和本次新增额度如下：

数据来源：国家外汇管理局，财联社整理

据法询理财网统计数据，市面上存续QDII理财产品已达967只，以固定收益类为主；此外，工银理财、宁银理财、招银理财、中银理财和中邮理财试水混合类QDII理财，宁银理财更试水发行了权益类理财产品。整体来看，招银理财和兴银理财发行只数较多，均超百只。

目前理财公司发行的QDII理财产品通常延续固收类产品“相对稳健”的投资风格，主要以美元存款或其他低波资产打底，搭配高评级中资美元债、美国国债等风险相对较低的境外资产，严控信用与久期风险，争取在收益性、风险性与流动性上获得较好的平衡。

湖南银行在其公众号中总结了QDII理财的优势与劣势。从优势来看，QDII提供合规、便捷的全球化资产配置渠道，分散单一市场风险，捕捉全球经济增长带来的收益机遇。且起投门槛相对较低，降低了个人参与海外市场的技术难度，从实际成本来看，其费率相对低于公募QDII基金。

而劣势方面，海外市场环境较国内市场更为复杂，政策与利率周期变动可能引发底层资产的收益波动；人民币份额QDII产品净值面临一定的汇兑风险。

从收益表现看，QDII理财产品交出了不错的成绩单。据法询理财网统计数据，据法询理财网统计数据，中银理财和兴银理财发行的QDII理财成立以来收益表现较好，其中，中银理财发行的稳富固收增强全球多元策略368天持有期和稳富固收增强全球配置180天持有期9号分别以14.08%和9.49%居榜一榜二，兴银理财丰利兴动多策略全球配置-钱潮封闭式26号增强型固收类理财产品以7.34%的年化收益紧随其后。收益率排名前十的QDII理财表现如下：

数据来源：法询理财网，财联社整理

据兴银理财丰利兴动多策略全球配置-钱潮封闭式26号增强型固收类理财产品的四季报，产品投资于挂钩钱潮指数，钱潮指数编制规则通过风险平价和动量策略优选配置全球资产。四季度较好的把握了黄金、股市的机会，钱潮指数具有较好的表现。后续该指数将继续按照原定策略每月定期调仓，择优配置全球股债商的优质资产，为客户创造较好的收益。固收部分仍采取继续坚持稳健生息策略，继续严控利率和信用敞口，保持固收部分收益稳定。

据悉，钱潮指数是由‌浙江泰隆商业银行‌自主研发的大类资产趋势策略指数，该指数通过‌风险平价‌与‌动量策略‌相结合的方式，优选配置全球股、债、商品等大类资产，旨在捕捉长期趋势性收益，同时控制回撤。

2026年海外配置展望：从“超配美国”到多元分散

展望2026年，多家机构对海外资产的配置逻辑正在发生深刻变化。

工银私人银行在2026年二季度市场观点及资产配置报告中指出，本轮美国通胀表现弱于预期的核心矛盾，在于需求端缺乏有效支撑。当前美国经济正处于深度“K型”分化格局，即整体经济韧性仍存，但广大中低收入群体的资产负债表尚未得到有效修复，这在一定程度上制约了通胀持续回升的基础，也为美联储后续降息保留了操作空间。考虑到短期地缘冲突仍有较大不确定性，流动性预期收紧背景下，高科技板块估值持续承压，美股整体或延续偏弱震荡格局。

对于美债市场，工银私人银行认为，未来或受风险驱动趋向震荡陡峭化。10年期美债收益率核心区间上移至4.00%-5.00%，短端受流动性支持维持相对稳定，长端受通胀预期与地缘溢价双重牵引。策略上，建议构建“动态杠铃”：核心配置转向2-3年期高流动性品种，锁定避险窗口期的票息溢价；长端品种可在收益率受避险情绪驱动跌破4%时止盈，在通胀担忧推升至4.8%以上时回补；重点跟踪中东停火协议进展、油价周环比数据及国债发行窗口。

财通证券研究所孙彬彬团队在其研报中表示，今年监管明显趋严，要达到客户预期收益更加困难，日开或最小持有期产品或难以大规模上量，总体来看今年理财增长规模大概率弱于2025年。而多元化产品作为其中一大增长点，主要包括利用QDII额度或通过“跨境理财通”通道，配置高收益的海外红利资产、运用国债期货进行套期保值等多元化投资产品。