魔芋打败薯片，盐津铺子第一大品类易主 2025年度拟每10股分红10元

4月7日晚间，休闲零食龙头企业盐津铺子（SZ002847）交出了2025年的成绩单。报告显示，公司全年实现营业收入57.62亿元，同比增长8.64%，归母净利润达到7.48亿元，同比增长16.95%，业绩实现稳健增长。

在盈利能力提升的同时，盐津铺子也给出了丰厚的分红预案，拟向全体股东每10股派发现金红利10元（含税）。

财报中最引人注目的，是公司产品结构的巨大变化。曾经的“小品类”魔芋零食，在2025年迎来爆发式增长，销售收入同比猛增107.23%，达到17.37亿元，一举超过烘焙薯类，成为公司的第一大品类。

营收净利双增，拟10股派10元

在业绩稳步提升的基础上，盐津铺子提出了大方的分红方案。公司拟向全体股东每10股派发现金红利10元（含税），合计拟派发现金红利约2.73亿元。

这还不是公司2025年度的全部现金分红。公告显示，公司已于2025年12月5日实施了中期利润分配，派发现金红利约1.09亿元。如果按年度分红预案实施，盐津铺子2025年度的累计现金分红总额将达到约3.82亿元，约占2025年度归母净利润的51.07%。

从产品结构来看，盐津铺子2025年的最大亮点之一无疑是魔芋零食的异军突起。财报数据显示，魔芋零食的全年收入达到17.37亿元，同比增长107.23%，占总营收的比重从2024年的15.81%跃升至30.15%，成功取代烘焙薯类，成为公司的第一大核心品类。

但盐津铺子也介绍，作为主要原材料的魔芋精粉去年采购均价较上年同期变动超过30%。上涨的主要原因包括：供给端方面，极端天气风险导致供给波动，且因2023年鲜魔芋价格处低位，农户种植意愿减弱，国内鲜魔芋产量从2024年起因此呈下降趋势；需求端方面，基于魔芋的健康属性，其作为食品原料的消费需求显著提升，同时零食产业规模扩张， 新兴企业增加，魔芋精粉采购竞争加剧， 推升原料溢价空间。

与之相对的是，昔日的营收主力烘焙薯类产品在报告期内则有所收缩，实现收入8.98亿元，同比下降22.43%。海味零食、健康蛋制品、果干果冻的收入在去年则保持了相对平稳的增长态势。

除了魔芋品类的爆发，海外业务的高速增长也成为财报的一大看点。2025年，公司在海外市场实现收入1.71亿元，同比增长172.47%。

对“客户一”销售额达17.77亿元，总营收中占比超30%

在渠道层面，盐津铺子对特定大客户的销售额占比显著提升。

年报显示，2025年，公司对前五名客户的合计销售金额为24.67亿元，占年度销售总额的42.81%，而2024年前五名客户的销售金额为17.18亿元，占年度销售总额的32.39%。

2025年，盐津铺子对第一大客户“客户一”的销售额达到了17.77亿元，占年度销售总额的比例为30.85%。这意味着，公司有近三分之一的收入都来自于这个大客户。

零食量贩渠道的崛起，正深刻改变着休闲零食行业的格局，而盐津铺子也在抓住这一趋势。去年，盐津铺子的线下渠道收入占据了营收的84.01%，为48.41亿元。在经营模式的描述中，盐津铺子介绍，公司与“鸣鸣很忙集团”、“零食有鸣”等头部零食量贩渠道深化了合作。

除了与头部零食折扣店深化合作外，公司还积极拓展经销商网络。截至2025年末，公司的经销商数量已增至4367家，较2024年末的3587家同比增长了21.75%。

从地区分布来看，经销商的增长在北方市场尤为迅猛。数据显示，东北地区经销商数量同比增长54.17%，西北地区同比增长35.94%。这背后的原因，是公司渠道下沉和全国化布局正在加速推进。