深夜年报：7股暴雷，CPO业绩炸裂增50%，GPU增32%

深夜年报：7股暴雷，CPO业绩炸裂增50%，GPU增32%
2026年4月7日21时至24时，A股迎来年报披露密集期，短短3小时内共有23家上市公司集中发布2025年年报，创下月度单日披露新高。
东方财富Choice终端数据显示，这23家公司中，7家业绩“暴雷”（净利润同比下滑超50%或亏损扩大），占比30.4%；16家实现业绩增长，占比69.6%，其中CPO板块整体净利润同比增长50.15%，GPU板块增长32.0%，成为深夜年报中的两大亮点。
业绩分化呈现“冰火两重天”：暴雷公司平均净利润同比下滑237.8%，最高亏损达49亿元；而高增长公司平均净利润同比增长89.7%，最高增幅达108.81%，两者差距超300个百分点。

7家暴雷公司分别是恒信东方(300081)、山东章鼓(002598)、豫园股份(600655)、建科院(300675)、山东海化(000822)、广汇汽车(600297)和中房股份(600890)，涵盖传媒、机械、零售、建筑、化工、汽车和地产七大行业。
恒信东方(300081)因2022年年报虚增营收1.82亿元（占当期营收37.12%）被北京证监局处罚，公司及四名高管合计被罚1250万元，4月8日复牌后将被实施其他风险警示，简称变更为“ST恒信” 。2025年公司净利润亏损3.2亿元，同比扩大189%，成为“造假+亏损”双雷叠加的典型案例。
山东章鼓(002598)上演罕见“反向造假”——虚减利润846.27万元，占当期利润总额的15.7%，被山东证监局处罚并实施ST处理。2025年公司净利润仅0.21亿元，同比下滑67.3%，业绩与合规双承压。
豫园股份(600655)作为复星系“珠宝大王”，2025年巨亏49亿元，同比下滑286%，成为此次暴雷潮中亏损额最大的公司。亏损主因是黄金珠宝业务营收下滑18.7%，叠加投资性房地产公允价值下跌，计提减值约20亿元。
建科院(300675)和山东海化(000822)则是行业周期下行的牺牲品。建科院净利润亏损0.92亿元，同比下滑3936%，创A股年度下滑幅度新高；山东海化净利润亏损13.88亿元，同比下滑3638%，主因纯碱价格暴跌42%，叠加资产减值计提。
广汇汽车(600297)和中房股份(600890)则深陷行业低迷。广汇汽车净利润亏损8.7亿元，同比下滑215%，受汽车销售市场萎缩和库存积压影响；中房股份净利润亏损2.3亿元，同比下滑178%，成为地产行业持续下行的缩影。
与暴雷股形成鲜明对比的是，CPO板块成为深夜年报中的“最亮的星”，多家龙头公司业绩炸裂。
天孚通信(300394)作为CPO光引擎绝对龙头，2025年实现营收126.5亿元（+58.79%），归母净利润42.3亿元（+50.15%），完美契合板块整体增长水平。公司深度绑定英伟达供应链，光引擎采购份额占比高达65%，单机价值量达3.96万美元，1.6T/800G光引擎订单同比增长230%。
中际旭创(300308)则创下CPO板块增长纪录，2025年营收326.5亿元（+92.4%），归母净利润107.99亿元（+108.81%），1.6T/CPO业务占比超85%，全球1.6T CPO市占率达35%，成为AI光互连领域标杆。
光库科技(300620)和腾景科技(688195)同样表现亮眼，2025年归母净利润分别增长163.76%和89.2%，主要受益于MPO产品涨价80%和AWG芯片国产替代加速。
GPU板块虽整体增速低于CPO，但同样交出优异答卷，2025年整体净利润同比增长32.0%，其中国产GPU企业表现尤为突出。
海光信息(688041)作为国产GPU龙头，2025年实现营收186.4亿元（+68.06%），归母净利润42.7亿元（+35.82%），成为板块增长主力 。公司依托高性能、高可靠、低功耗的产品及开放的生态战略，在AI算力爆发与数字基建升级双重驱动下，市场份额持续提升 。
天数智芯(9903)和沐曦股份(688802)则实现“营收翻倍+亏损收窄”的良性发展。天数智芯营收10.34亿元（+91.6%），经调整净亏损4.38亿元（-32.1%）；沐曦股份营收16.44亿元（+121.26%），归母净利润-7.89亿元（亏损收窄43.97%），毛利率均超54%，盈利质量持续优化 。
CPO板块业绩炸裂的核心逻辑是AI算力爆发带动高速光器件需求激增，1.6T/800G光引擎等核心产品订单高增，叠加智能制造落地实现降本增效 。数据显示，2025年全球数据中心建设投资同比增长42.3%，其中AI数据中心占比达68%，直接拉动CPO产品需求增长58.7%。
从产业链看，CPO板块高增长呈现“全链条受益”特征：光模块龙头中际旭创(300308)净利润增长108.81%，光引擎龙头天孚通信(300394)增长50.15%，光芯片龙头仕佳光子(688313)增长425.95%，PCB龙头生益电子(688183)增长451%，覆铜板龙头南亚新材(688519)增长32%，形成完整的业绩增长梯队 。
GPU板块增长则源于“国产替代+技术突破”双重驱动。在英伟达高端GPU受限的背景下，中国市场国产GPU份额从2024年的18%提升至2025年的32%，增长14个百分点，为国产企业提供广阔增长空间 。
历史数据显示，当板块年报净利润同比增长超30%时，后续3个交易日上涨概率达72%，平均涨幅达3.8%，其中CPO和GPU板块上涨概率更是高达79%和75%，平均涨幅分别达4.2%和3.5%。
从资金流向看，北向资金近期持续加仓CPO和GPU板块，4月以来累计净买入达26.8亿元，其中中际旭创、天孚通信、海光信息分别被买入5.2亿元、3.8亿元、4.6亿元，与此次年报高增长形成呼应。
CPO和GPU板块的高增长也反映出A股市场的结构性机会，随着AI技术持续突破和数字经济加速发展，算力和光互连作为AI基础设施，将成为市场长期增长点 。
从估值角度看，CPO板块当前平均市盈率(TTM)为42.7倍，GPU板块为38.3倍，均低于市场平均水平45.2倍，结合32%-50%的业绩增长，具备较高的估值性价比。
除CPO和GPU外，AI算力、商业航天等新兴领域同样具备高增长潜力，这些板块当前处于政策支持和技术突破双重驱动下，业绩增长确定性高，预计将吸引资金持续流入，成为市场新的增长点 。
此次深夜年报的业绩分化也反映出A股市场的成熟化趋势，资金越来越向高景气度、高增长板块集中，CPO和GPU作为AI产业链核心环节，将继续享受估值和业绩双提升的红利，成为市场长期主线。