北京
来源：EarlETF
清明长假后的第一个交易日，A 股冲高回落，中证 A 股最终上涨 0.54% 报收，成交额 1.6 万亿元。
单单以 K 线形态来看，这是一根没有太大意义的 K 线，完全被上周五的大阴线包围，既没有新高也没有新低。
但是，这样一根 K 线放在周二的亚太股市的背景下，又不容小觑。
在周一晚上美股整体小涨的背景下。周二日本和韩国的股市同样经历了冲高但又回落的过程，根源还是受美伊冲突新闻的影响。
单纯看宽基，A 股虽然在缩量下不足以支撑普涨，但是小微盘还是相当热闹的。
尤其是本月暂时落后的小微盘，在快速补反弹，至少说明散户的人气也在恢复中。
以 40 日收益差来看，红利、成长、微盘都还处于不错的位置。
当然，更值得注意的是行业方面，属于难得的能源和科技都有表现的交易日。科技这块，半导体表现颇为不俗，能源这块则是煤炭、化工、石化、油气都涨。一枝独秀不是春，能双线开花，市场人气才能逐步恢复。
不过，从广发刘晨明提出判断主线风险的乖离率来看，行业的乖离率数据算不上有太多好转。绿色在 - 5% 之下的几个，继续绿色。红色的 5% 以上的依然只有科创新药一个，而且伴随调整还在下降。当下的市场，还处于调整及酝酿中，还没真正走强。
从缩量角度，当下 A 股的量能处于一个有趣的位置。
从下图可以看到，自 2024 年 “9・24” 行情以来，A 股的调整，量能有两个区间，一个是 1 万亿元，2025 年 1 月和 4 月两波调整，都是要缩量到这个水平；另一个是 1.6 万亿左右，去年 10 月至 11 月的小调整，则是缩量到这个水平。
眼下的问题就来了，这波 A 股的调整，是哪种级别的？缩量至 1.6 万亿元，算不算阶段性 “地量”，能见 “地价”？如果匹配看 14 日 RSI 指数，似乎是也差不多。从这个角度，以上周大跌的低点作为观察窗口，再没跌破前，倒是可以秉持这种预期。
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