罕见巨亏5.15亿元！方大集团主业全面承压，资产减值与公允价值变动“双杀”

4月7日晚间，老牌上市公司方大集团（000055.SZ）披露2025年年度报告，交出了一份近年来罕见的亏损答卷。报告期内，公司营收利润双双大幅下滑：实现营业收入33.77亿元，同比下降23.66%；归母净利润亏损5.15亿元，同比下降455.95%；扣非归母净利润亏损2.95亿元，同比下降284.68%；基本每股亏损0.48元，同比下降469.23%。

值得关注的是，方大集团业绩自2023年以来已现颓势。2023年至2025年，公司归母净利润从2.73亿元降至1.45亿元，再由盈转亏至-5.15亿元，营业收入从42.92亿元缩水至33.77亿元。同时，这也是公司2005年亏损5837万元后再度出现亏损。

分季度数据来看，2025年第四季度，公司归母净利润亏损5.31亿元，扣非归母净利润亏损3.06亿元，成为全年业绩亏损的主要拖累，而一季度还实现3302.65万元的盈利，业绩波动幅度之大凸显经营稳定性不足。

财报数据显示，导致业绩“变脸”的罪魁祸首并非主营业务的全线崩溃，而是两大非经常性因素。

一是投资性房地产公允价值变动损失2.81亿元，这是造成亏损的最核心因素。年报显示，公司采用公允价值模式计量的投资性房地产在2025年产生了2.81亿元的公允价值变动损失。其中，深圳方大城项目投资性房地产确认公允价值变动损失 1.86亿元，减少净利润1.39亿元；南昌方大中心项目投资性房地产确认公允价值变动损失8812.52万元及确认房产存货跌价准备2330.62万元，减少净利润8357.36万元。

二是信用减值与资产减值损失合计2.83亿元，其中，应收账款坏账损失2.35亿元。值得注意的是，公司在2025年12月1日变更了会计估计，对不同产业的应收款项采用更精细的预期信用损失模型，这一变更本身也导致了当期利润总额减少约3878万元。

截至2025年末，公司应收账款账面价值8.86 亿元，合同资产账面价值 19.98亿元，两项合计占资产总额的23.85%，但对应计提的坏账准备和减值准备合计达8.28亿元。

分业务表现来看，公司核心板块集体承压，海外业务成唯一亮点。

作为营收占比高达76.09%的板块，智慧幕墙系统及材料业务2025年实现营业收入25.70亿元，同比下降27.73%，毛利率仅为6.02%，同比下降 7.14个百分点。

轨道交通智能屏蔽门系统作为公司传统优势业务，表现相对稳健但仍有承压。2025年实现营业收入5.97亿元，同比下降2.62%，毛利率29.13%，同比微增0.06个百分点。

房地产租售及物业服务板块表现疲软，全年实现营业收入1.76 亿元，同比下降20.80%，毛利率同比大幅下降16.99个百分点至57.16%。

新能源产业成为唯一实现增长的板块，光伏发电产品全年营业收入1855.88万元，同比增长1.64%。

2025年全年，公司新签海外订单占比达27.06%，期末订单储备66.10亿元，其中海外订单储备25.37亿元，同比增长12.31%。

年报显示，公司2025年度不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。

资料显示，方大集团股份有限公司1991年创立于深圳，公司股票1995年11月29日在深圳证券交易所上市，是国内首批A股、B股股票上市的民营企业。公司业务覆盖轨道交通智能屏蔽门系统、高端智慧幕墙系统及材料、新能源、商业服务等领域。

截至目前，公司拥有城市轨道交通的站台智能屏蔽门系统境内外专利315 项（其中发明专利70项）、国际PCT专利22项，计算机软件著作权15 项，形成了具有完全自主知识产权的核心技术群及知识产权体系。

来源：读创财经

审读：马如晓