狮尾智能：承袭C919飞控基因，全球自主飞行赛道的中国稀缺标的

近日，上海狮尾智能化科技有限公司（简称：狮尾智能，INSKY）联合业内伙伴与机构正式发布《低空自主飞行白皮书》（V1.0），全面阐述了从电传飞控到自动飞行再到自主飞行的技术演进路线图。白皮书首次在国内将自主飞行划分为L1至L5五个等级——对标自动驾驶领域的分级体系——明确了从辅助飞行（L1）到完全自主飞行（L5）的完整技术演进路径。这是国内航电飞控企业首次以白皮书形式对自主飞行商业化进行体系化论述。

白皮书的发布恰逢全球自主飞行赛道资本热潮空前高涨的关键时刻。2025至2026年间，Merlin Labs以10亿美元估值登陆纳斯达克募资超2亿美元，Skyryse完成3亿美元C轮融资估值达11.5亿美元，Wisk Aero获波音4.5亿美元战略投资，Reliable Robotics获美国空军1,740万美元自主飞行合同——全球头部自主飞行企业正以前所未有的速度吸纳资本。在这场全球竞赛中，狮尾智能作为中国极少数具备完整民航飞控基因的企业，其战略稀缺性正日益凸显。

近年来，全球航空监管机构对自主飞行技术展现出积极态度。美国联邦航空管理局（FAA）持续推进无人机系统融入国家空域系统的法规框架，欧洲航空安全局（EASA）发布了针对自动飞行系统的适航认证指导材料，而中国民航局（CAAC）也在《民用无人驾驶航空器系统空中交通管理办法》等政策中明确支持自主飞行技术发展。这些法规利好不仅为自主飞行技术的商业化应用铺平了道路，更标志着全球航空业正在从传统有人驾驶向智能自主飞行的历史性转变。

民航级技术打底，比肩全球顶级自主飞行团队

纵观全球自主飞行赛道的领军者，一个共同特征清晰可见——深厚的民航或军工航空基因是不可逾越的入场门槛。Honeywell（年航空航天收入150亿美元）凭借数十年飞控积累主导全球供应链，并于2025年与NXP半导体扩大合作开发AI驱动的自主飞行航电系统；Wisk Aero依托波音4.5亿美元投资和航空体系，2025年12月完成全球首款FAA认证自主载人飞行器Gen-6首飞；Merlin Labs团队出身军用航空，获USSCOM 1.05亿美元合同改装C-130J运输机，2026年3月以10亿美元估值登陆纳斯达克；Skyryse以6.05亿美元累计融资和11.5亿美元独角兽估值，推动SkyOS在直升机和固定翼领域的规模化部署。

狮尾智能的团队基因与上述全球顶级玩家一脉相承。创始人兼CEO施维曾在Honeywell航空航天部门主导C919大飞机飞行控制系统的集成开发，并带领团队完成C919首飞任务——C919是中国民航史上最重要的里程碑项目。联合创始人杜家豪毕业于北京大学，同样出身Honeywell飞控团队，拥有超过十年的飞控系统架构设计经验。核心研发团队成员来自上海交大、北大、复旦、南航、电子科大等顶尖院校，覆盖飞行控制、航空电子、嵌入式AI、计算机视觉等关键技术领域。

作为中国极少数具备完整民机适航飞控经验的团队，狮尾智能凭借差异化优势不仅填补出口管制导致的国产飞控供应链空白，更致力于引领全球航电飞控自主飞行技术创新，在民营飞控企业中独具优势。如果说Honeywell是全球飞控的“黄埔军校”，那么狮尾智能正是这所“黄埔军校”在中国自主飞行赛道上孕育出的最具潜力的创业团队。

INSKY自主飞行系统：四大模块构建技术护城河

狮尾智能打造的INSKY自主飞行系统，形成四大核心模块闭环：

INSKY.FC——智能飞控系统满足航空级安全标准，冗余设计保障高风险场景飞行安全；

INSKY.4D——实现4D航线规划与多机协同调度，破解城市低空交通管理难题；

INSKY.AI——通过多传感器融合，在复杂气象与环境下实现可靠感知与避障，对标Merlin Labs的AI感知决策架构；

INSKY.SVO——构建从辅助飞行到全自主运营的渐进路径，类似Skyryse SkyOS的分级自主化策略，显著降低人力与培训成本，为商业化大规模落地奠定基础。

“T1+OC”双轮驱动：全球罕见的全链条布局

创新采用“核心零配件T1+商业运营OC”双轮驱动模式，狮尾智能打通从飞控供应到商业运营的完整产业链，形成差异化竞争优势。值得关注的是，这种“技术+运营”的双轮模式在全球自主飞行企业中极为罕见——海外对标企业多数专注于单一环节（如Merlin专注飞控软件、Skyryse聚焦操作系统、Reliable Robotics定位货运自主化），而狮尾智能的全链条布局赋予其更大的商业想象空间和更深的竞争壁垒。

在适航认证方面，公司不仅与国内头部整机厂商深度合作，全程参与型号合格认证（TC）流程，同时也在积极推进自动飞行等通用零配件的独立取证（CTSO）。基于开放式技术架构，其飞控系统可快速适配不同机型，大幅降低主机厂集成与适航验证成本，形成长期稳定的合作生态。随着2026年国内多款eVTOL机型集中进入适航认证关键阶段，狮尾智能的先发优势将进一步凸显。

在场景落地方面，狮尾智能携手母公司纵横通信（603602.SH）在浙江苍南完成峰飞V2000海上首飞，验证了大型eVTOL在复杂海洋环境下的可靠性，为海岛物流、应急救援等场景提供实践支撑。同时，公司还在积极申请国内首批大型无人机OC运营资质，一旦获批将实现从试飞验证到常态化商业运营的跨越，进一步释放自主飞行技术的商业价值。

eVTOL在浙江苍南海域完成海上飞行验证

万亿市场空间，全球对标下的投资价值重估

自主飞行技术的落地，不仅将激活低空经济的多元应用场景，更承载着万亿级市场潜力，成为推动低空经济规模化发展的核心引擎。从市场布局来看，eVTOL城市空中交通、通用航空以及中大型无人机物流，是自主飞行技术的三大重要应用方向。

其中，eVTOL城市空中交通市场增长速度令人瞩目。据统计，中国eVTOL市场规模预计从2025年的434亿元增长至2030年的1,883亿元，2035年有望达到6,445亿元，复合年增长率超过40%。飞控系统作为eVTOL产业链价值最高的核心部件，单机价值量占整机成本的15%至25%，被浙商证券等机构称为“eVTOL产业链的明珠”。

与此同时，通用航空存量市场与中大型无人机物流市场同样潜力可观。据《白皮书》，国内现有通用航空飞机超3,000架，全球总量突破40万架，这些存量机型的自主化升级改装，构成了被严重低估的万亿级市场。此外，中大型无人机物流市场则随电商物流向偏远地区延伸而需求爆发，可靠的自主飞行能力正是其规模化运营的核心保障。

在全球市场维度，全球先进空中交通（AAM）市场规模将从2025年的141亿美元增长至2035年的1,215亿美元，复合增长率24%。叠加通航存量改装和无人机物流两大增量市场，自主飞行技术供应商所面对的总可寻址市场（TAM）远超任何单一细分赛道的想象空间。

全球估值对标分析进一步印证了狮尾智能作为融资标的的稀缺价值：

Merlin Labs——2025年营收850万美元，以10亿美元估值IPO，市销率约118倍，核心价值来自C-130J军用合同与自主飞行软件技术；Skyryse——产品尚在FAA认证最后阶段，估值已达11.5亿美元，累计融资6.05亿美元，估值驱动力来自SkyOS操作系统的平台化潜力；Wisk Aero——仅波音单一股东即注资4.5亿美元，行业预估估值超20亿美元，核心价值为FAA认证进度领先；Reliable Robotics——累计融资1.34亿美元，投资方涵盖Coatue等顶级科技基金。

这些对标案例揭示了一个清晰的估值逻辑：自主飞行赛道的估值核心不在于当期收入，而在于民航基因的稀缺性、适航进度的确定性和平台化扩展的想象空间。狮尾智能同时具备C919飞控基因（民航级稀缺性）、多个适航取证进程深度参与（确定性）、“T1+OC”双轮驱动模式（平台化想象空间），以及中国万亿低空经济市场的本土红利——多重价值叠加之下，狮尾智能构成了当前中国自主飞行赛道上最具投资价值的稀缺标的之一。

结语：面向适航的自主飞行，中国最佳答案

目前全球正通过整机无人化研发、存量机型自主化改装、飞控供应链重塑三大路径，加速技术商业化落地，飞控系统已确立产业链核心地位。业内人士指出，我国不仅需要在飞控环节实现国产替代以确保供应链安全，更有能力和机遇在全球航电飞控自主飞行技术领域实现引领式创新。

当Merlin以10亿美元估值登陆纳斯达克、Skyryse以11.5亿美元独角兽身份引领全球自主飞行竞赛时，中国市场上真正承袭民航飞控基因、具备适航经验、拥有商业闭环能力的标的凤毛麟角。狮尾智能带着它的自主飞行方案，不仅给出了中国版面向适航的自主飞行最佳答案，更为有远见的投资者打开了一扇通往万亿低空经济核心赛道的稀缺窗口。

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