内需提振叠加出海拓新契机，家居家电ETF华泰柏瑞（512433）助力布局板块低估窗口

近年来，在提振内需政策持续发力、制造业出海拓界提速的双重驱动下，家居家电行业景气度边际回暖，或正迎来新一轮的发展机遇。在此背景下，华泰柏瑞中证家居家电ETF（扩位简称：家居家电ETF华泰柏瑞；认购代码：512433；交易代码512430）2026年4月7日起正式发售。

据悉，家居家电ETF华泰柏瑞（512433）紧密跟踪的中证家居家电指数（简称“家居家电指数”）编制规则独具匠心。该指数从家居与家用电器两大行业中，分别选取过去一年日均总市值排名前25的上市公司证券作为成份股，综合反映两大行业的整体经营表现与市场走势。截至2026年3月31日，指数成份股中家居与家电板块权重占比分别达49.66%和50.34%，实现对两大赛道均衡覆盖。

数据显示，家居家电指数前十大成份股为美的集团、顾家家居、格力电器、三花智控、海尔智家、欧派家居、索菲亚、麦格米特、匠心家居、喜临门，均为细分行业的头部企业，既覆盖白色家电、厨卫电器、成品家居等成熟赛道的优势龙头，又纳入定制家居、智能家电等成长赛道的潜力标的，有望助力捕捉行业结构性机会。

近年来，国内地产行业增速放缓，作为典型地产后周期板块的家居家电行业逐步从增量竞争迈入存量博弈阶段，供给侧产品升级和创新激发的更新需求成为核心驱动力。当前家居家电产品呈现智能化、高端化、节能环保化的趋势，精准契合居民消费升级需求，催生了存量产品的更新替换需求。与此同时，国家以旧换新政策持续加码，2024年3月国务院发布《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》正式启动相关工作，后续配套政策不断落地，助力降低消费者换新成本、提振消费意愿，有望为家居家电更新换代消费潜力的持续释放注入强劲动能。

国家统计局数据显示，2025年家电类商品零售额达11695亿元，创下历史新高；家具类零售总额达2029亿元，同比增长14.6%，两大板块消费回暖，行业复苏态势凸显，成为拉动内需的强劲增长动力。

在内需潜力持续释放的同时，中国家居家电企业的全球化布局亦不断深化。凭借完备的产业链、高效的制造能力与持续提升的产品竞争力，我国家电家居产品在国际市场上持续“圈粉”，海外市场已成为行业的第二增长曲线。尽管面临贸易摩擦加剧、欧美市场需求疲软等多重挑战，2025年出口业务增速有所放缓，但各大行业龙头在东南亚、南美、中东非等新兴市场已积累深厚优势，有望为家居家电出口打开长期增量空间。

在内需提振与出海拓新的双轮驱动下，叠加地产政策边际托底效应逐步显现，家居家电板块盈利水平持续改善。根据上市公司财报，截至2025年三季度，家居家电指数所有成份股的年内总营收与净利润悉数为正，合计实现营业收入12004亿元、净利润1073亿元，同比分别增长6.74%、9.20%，板块基本面向好态势较为明确。良好的营收与利润情况，有望共同支撑家居家电行业维持较高的ROE水平。Wind数据显示截至2025年三季度末，家居家电指数ROE达13.94%，显著高于同期沪深300指数8.01%和中证A50指数9.86%等核心资产指数的水平。

与基本面的韧性形成对比的是，当前家居家电指数的估值仍处于历史偏低水平。Wind数据显示，截至2026年3月31日，指数市盈率仅为14.22倍，处于指数发布以来29.87%的偏低分位数区间，自2021年经历深度回调后，板块估值或已具备较为充分的修复潜能。

另外值得关注的是，家居家电行业已逐步迈入成熟期，行业格局趋于稳定、龙头优势突出，企业普遍呈现低资本开支、高现金流特征。在此背景下，板块分红意愿与能力持续提升，成为 A 股高股息核心赛道之一。数据显示，家居家电指数近 12 个月股息率达4.36%，已逼近同期中证红利指数4.4%的水平。

在外部环境复杂多变、内部政策持续发力的背景下，家居家电行业展现出强劲的经营韧性与结构性增长潜力。作为消费升级与制造业进阶的重要代表，家居家电ETF华泰柏瑞（512433）投资价值或日渐凸显。

家居家电ETF华泰柏瑞（512433）的基金管理人华泰柏瑞基金是国内首批ETF管理人，拥有超过19年指数投资经验，ETF管理规模位居行业前列。2025年12月，华泰柏瑞基金第八次斩获中证报“被动投资金牛基金公司”。截至目前，华泰柏瑞基金已构建起覆盖宽基、行业、主题等多维度的指数产品矩阵，旗下打造了包括沪深300ETF华泰柏瑞（510300）、A500ETF华泰柏瑞（563360）等在内的多款标杆产品。

风险提示：基金有风险，投资需谨慎。